SEC委員によるNFT適用除外の推進は、クリエイターに新たな機会をもたらす可能性がある

SEC、NFTの資金調達を証券法から除外することを検討

米証券取引委員会（SEC）は、ヘスター・パイス上級委員が特定の資金調達プロジェクトを証券取引法の適用除外とする可能性を示唆したことで、NFTに対する規制が近く明確化される可能性がある。

SECのCrypto Task Forceを率いるPeirce氏は、潜在的な適用除外の候補として、「Stoner Cats」や「Flyfish Club」といった知名度の高いNFTプロジェクトを挙げた。

この件に関して、ピアースは次のように述べている、

「もし私たちが、（NFTの発行体が）参考にすべき何らかの枠組みや目印を提供できれば、かなり役に立つと思います」。

さらに、SECは特定のタイプのNFT、特に投機的な投資ではなく、アクセスベースのユーティリティに重点を置くNFTについて、適用除外を発表する可能性があると指摘した。

NFTに対するSECのスタンスの変化

SECはゲーリー・ゲンスラー前議長の下、NFTに対して強硬なアプローチをとり、その多くを未登録証券として扱っていた。

このため、女優のミラ・クニスが制作したアニメシリーズ『ストーナー・キャッツ』（NFT販売で800万ドルを調達）のようなプロジェクトに対する強制措置がとられた。

NFTの購入者は独占的に番組にアクセスでき、クリエイターには2.5％の再販ロイヤリティが支払われる。

同様に、quot;Flyfish Club"は、プライベート・ダイニング・クラブの会員権を付与するNFTを販売することで1400万ドルを調達した。

しかし、こうした強制措置は、NFT市場がすでに苦境に立たされていた時期に行われた。

DappRadarによると、2024年のNFTの取引量は19％減少し、全体の売上高は18％減少し、2020年以降で最も弱いパフォーマンスとなった。

アートNFTを免れることは可能か？

Peirce氏は、今後のSECガイダンスで、アートベースのNFTと証券として組成されたNFTを区別する可能性を示唆した。

同氏は、一部のNFTが依然としてトークン化された証券に分類される可能性があることを認めつつも、ユーティリティ主導のNFTが自動的に証券規制の対象となることはないと強調した。

彼女はこう説明した、

「トークン化された証券をNFTとして構成することもできる。明らかに、それは切り分けられないだろう」。

このことは、免除を受けられるプロジェクトがある一方で、他のプロジェクト、特に投資に似た特徴を持つプロジェクトは、依然として規制当局の監視下に置かれる可能性があることを示唆している。

暗号政策の転換？

SECのNFTに対するスタンスは、プルーフ・オブ・ワーク暗号マイニングを証券分類から除外するという最近の決定を受けて進化している。

一部の業界専門家は、これは同庁がより暗号に優しい規制の枠組みへとシフトしている可能性を示すものだと見ている。

Peirce氏はまた、規制政策はしばしば政治的変化に影響されると指摘し、暗号に対する欧州委員会のアプローチが今後も進化し続ける可能性を示唆した。

彼女はこう言った、

「春は新たな始まりを意味し、暗号に対する欧州委員会のアプローチの再スタートを意味する。

一方、もう一つの大きな進展として、カナリー・キャピタルは、NFTエコシステムのガバナンス・トークンであるPENGUに連動する新しい上場投資信託（ETF）の申請を行った。

今回の申請は、NFT関連金融商品への関心が高まっていることを示している。