シンガポール、資本市場の近代化に向けて2026年に中央銀行のデジタル通貨で決済されるトークン化MAS法案を試験的に導入へ

シンガポール、中央銀行のデジタル通貨で決済されるトークン化されたMAS紙幣を試験的に導入へ

シンガポールは、2026年にトークン化したMAS紙幣をプライマリーディーラーに発行し、決済は中央銀行デジタル通貨（CBDC）を通じて処理する準備を進めており、デジタル金融とブロックチェーンベースの資本市場へ向けたより深い動きを示唆している。

試験運用はシンガポール・ドル・テスト・ネットワーク上で行われ、プライマリー・ディーラー（国債の発行・償還においてMASと直接取引する権限を持つ金融機関）が参加する。

トークン化は伝統的金融を変えられるか

このトライアルでは、ホールセールCBDCを活用してトークン化された手形を共有台帳上で決済し、清算と決済を同時に行う。

これは、MASが以前、銀行間オーバーナイト貸出にホールセールCBDCを利用した試行を行ったことに基づくもので、中央銀行は本格的なデジタル決済に近づいている。

決済を単一の台帳に統合することで、決済リスクを削減し、取引を迅速化し、複数の仲介業者への依存を減らすことを目的としている。

MASは、信用リスクのない決済資産があれば、コンプライアンスや監督基準を守りながら、ほぼ瞬時に取引を完了できると指摘する。

プロジェクト・ガーディアン、シンガポールのトークン化の野望を広げる

このイニシアチブは、資産トークン化とプログラム可能なデジタルマネーを探求する金融機関とのMASの長期にわたる協力関係であるプロジェクト・ガーディアンの一環をなすものである。

MAS証券のような短期金融商品をトークン化することで、トークン化された資産の幅広いエコシステムの基盤となり、機関投資家の流動性管理と運用効率を向上させることができる。

プロジェクト・ガーディアンは国際的にも拡大しており、日本、英国、スイスの規制当局と相互運用性をテストし、デジタル資産と伝統的な銀行システムを接続している。

業界への導入はまだ課題に直面している

MASのChia Der Jiunマネージング・ディレクターは、シンガポール・フィンテック・フェスティバルで講演し、トークン化は実験段階を超えたが、まだ "脱出速度 "には達していないと認めた。

彼は言った：

「資産担保型トークンは明らかに研究室から出たのだろうか？間違いない。しかし、資産担保トークンは脱出速度を達成したのだろうか？まだだ。

Chia氏は、トークン化の潜在的なメリットとして、24時間体制の決済、仲介業者の減少、担保利用の効率化などを強調する一方、大規模な導入には構造的なハードルが残されていると指摘した。

デジタル金融のカギを握るステーブルコイン規制

チア氏はまた、MASが規制の枠組みを完成させ、法律案を計画していることを指摘し、ステーブルコインについても言及した。

シンガポール・ドルや米ドル、ユーロなどの主要通貨にペッグされた単一通貨のステーブルコインは、現在、決済サービス法による「デジタル決済トークン」というMASの分類に該当する。

彼は注意した：

"規制されていない安定コインは、そのペグを維持した実績が乏しく、ファンドが破たんした2008年のマネー・マーケット・ファンドの破たんと同様のシステミック・ランを引き起こす可能性がある"

拡大する実験的トライアル

シンガポールの銀行3行（DBS、OCBC、UOB）は、すでに銀行間オーバーナイト貸付取引にシンガポール・ドルのホールセールCBDCを利用している。

さらにMASは、トークン化された銀行負債や決済用の規制されたステーブルコインを使った業界の実験を支援するため、BLOOMイニシアチブを立ち上げ、金融の安全性を維持しながらイノベーションをさらに奨励している。

このパイロットは、トークン化された資産、中央銀行の資金、シンガポールの伝統的な金融を結びつけ、より流動性が高く、効率的で、統合されたデジタル金融エコシステムへの一歩となる。