韓国最大のインターネットポータルNaverがDunamuとの合併を計画、ウォン建てのステーブルコインと暗号通貨サービスを開始へ

ネイバーがDunamuの買収に動き、韓国Fintechの大きな再編成となる

業界筋によると、韓国の大手インターネットポータル、ネイバー社は、暗号通貨取引所Upbitを運営するDunamu Inc.の買収計画を来週の取締役会で確認するようだ。

デュナムは11月26日に取締役会を開き、提案の詳細を詰める予定だ。

この買収により、ネイバーは韓国最大の暗号取引所であり、世界第4位の取引高を誇るDunamuの地位を活用し、デジタル金融における足跡を拡大することになる。

株式交換の仕組み

買収は、ネイバーのフィンテック部門であるネイバー・フィナンシャルを通じた包括的な株式交換の形で行われる見込みだ。

提案された条件では、ダナムの株式1株はネイバー・フィナンシャルの株式3株と交換され、事実上ダナムは完全子会社となる。

この買収により、ダナムの宋志亨会長はネイバー・フィナンシャルの筆頭株主となり、ネイバーは第2位の株主となる。

Dunamuのソン・チヒョン会長は、国内最大の暗号通貨取引所Upbitを運営する韓国のフィンテック企業Dunamuの創業者兼会長である。

現在、ネイバー・フィナンシャルの企業価値は4兆7000億ウォンから5兆ウォン、ダナムの企業価値は14兆ウォンから15兆ウォンと推定されている。

ネイバー・フィナンシャルの株式30％を保有する未来アセット・グループは、ネイバー・フィナンシャルがデュナムに比べて過小評価されていると見ているにもかかわらず、合併に基本合意したと報じられている。

合併には臨時株主総会での3分の2以上の承認と、発行済み株式総数の3分の1以上の同意が必要となる。

規制上の疑問と市場への影響

この取引は当初、韓国の「金融と暗号通貨の分離」規制に対する懸念を引き起こした。

しかし、業界筋によると、規制当局はネイバー・フィナンシャルを従来の金融機関ではなく、ビッグテックのフィンテック事業者とみなしており、現行法の下で合併を進めることを認めている。

株主の承認が得られ次第、公正取引委員会が潜在的な市場支配の問題を審査する予定である。

合併が完了すれば、韓国のデジタル金融セクターは再構築される可能性がある。

ネイバー・ペイの広範な決済ネットワークは、アップビットの暗号取引およびブロックチェーン・インフラと統合され、決済、デジタル資産管理、投資、暗号カストディ・サービスにまたがる単一プラットフォームが構築される可能性がある。

両社はまた、ウォンを裏付けとするステーブルコイン・プロジェクトやその他のデジタル金融イニシアティブを立ち上げる見込みで、伝統的なフィンテックの枠を超えて拡大する野心を示している。

合併後の経営権は誰が握るのか

提案された交換比率を1対3と仮定すると、ダナムの宋会長はネイバー・フィナンシャルの株式の約19％を保有し、金炯年副会長は約9％を保有することになる。

現在ネイバー・フィナンシャルの70％を所有するネイバーの持ち株比率は約17％に下がり、第2位の株主となる。

この構造により、Dunamuの経営陣は統合された事業体における支配的な発言権を持つことになり、Naverは重要な影響力を保持することになる。

韓国におけるデジタル金融の未来

Coinliveはこの合併を、韓国では伝統的な技術プラットフォームと暗号通貨サービスの境界線がますます曖昧になっていることの表れだと見ている。

決済、取引、ブロックチェーン機能をひとつ屋根の下に統合することで、ネイバーとDunamuは包括的なデジタル金融エコシステムの基礎を築こうとしている。

投資家にとっても規制当局にとっても、このような統合がイノベーションを加速させるのか、それとも影響力を少数の手に集中させ、今後何年にもわたって競争環境を再編成する可能性があるのかが問題である。