ステーブルコイン - 香港 vs 米国 - 次なる "仮想資産の戦場"

2024年初頭、デジタル経済における「戦争」が静かに始まった。

1月11日未明、米証券取引委員会がビットコインのスポットETFを承認したと発表したが、わずか半月前、海の向こうの香港はすでに先手を打っており、証券先物委員会（SFC）の公式サイトで「SFCが承認した仮想資産に関わるファンドに関する通知」を公表し、仮想資産のスポットETFの申請を受け付ける準備が整ったことを正式に発表した。ETFの申請は、煙はないが、香港と米国の「仮想資産の戦い」が始まったことは間違いない。

実際、仮想資産ETFは、仮想資産市場における東西の競争の前菜に過ぎず、今や戦場は新たな領域に拡大した。今、「戦場」は新たな分野、つまり「ステーブルコイン」へと広がっている。

現在の世界安定コイン市場のデータ概要

安定コイン市場の現段階では、上位9つの安定コインプロジェクトの時価総額が市場の95％以上を占めており、安定コインプロジェクトはすべて米ドルと連動している。そのすべてが米ドルにペッグされた金融商品であり、「代表的」なものは以下の2つである：

(1)テザー社が発行するテザーUSD

(2)テザー社が発行するテザーUSD

(3)テザー社が発行するテザーUSD

。align: left;">(2)取引所大手のコインベースとゴールドマン・サックス傘下のサークルが発行する「USDコイン」（USDC/USD Coin）。

コアラファイナンスは、本稿執筆時点で世界のステーブルコインの時価総額は1350億ドル程度、ステーブルコインの取引量は約600億ドルであるというデータを入手した。

1.テザー：95,066,943,726ドル

1.align: left;">2, USDC: $25,452,106,070

3, Dai: $5,203,031,829

4, FDUSD: $2,.

5, TUSD: $1,887,941,499 

市場シェアでは、3つの安定コインTether、USDC、DAIが「リストを独占」しており、市場シェアはそれぞれ72.54％となっている、19.45％、3.97％で、これら3つのステーブルコインの現在の市場シェアは、ステーブルコインの総シェアの95％を超えている。

ステーブルコイン。

先週木曜日、ロイターは突如、ステーブルコインの発行元であるサークルが密かにIPOを申請していたことを明らかにしたが、サークルは新規IPOでの株式売却予定や株数を明らかにしていない。Circleは、新たなIPO申請のために売却される株式数または提案された価格帯を明らかにしなかった。同社は、市場やその他の状況にもよるが、SECが審査プロセスを完了した後にIPOが行われることを期待していると述べた。

偶然ではありませんが、サークルのジェレミー・アレールCEOは火曜日に、今年米国でステーブルコイン法が成立する可能性が「非常に高い」と「サプライズ」発表を行いました。CircleのCEOであるJeremy Allaire氏は火曜日、米国で今年中にステーブルコイン法が可決される可能性は「非常に高い」と述べ、暗号通貨業界における規制の動きが世界的に加速しており、米国がステーブルコイン法を承認する可能性はこれまでよりも高いと指摘し、「私が思うに、これから見られるのは、米財務省、連邦準備制度理事会、両議会、そしてもちろん両党の願望だ」と述べた。

同日、香港政府のニュースネットワークは、ポール・チャン財務長官がスイスのダボスで開催された世界経済フォーラム（WEF）の年次総会で、フィンテックと人工知能に携わる2社の代表と会談したことを明らかにした。企業名は明らかにされていないが、世界第2位の安定したコインの発行元がサークルである可能性が高いことはよく知られている。 ポール・チャン氏は、香港特別行政区政府が一昨年、香港における仮想資産の発展に関する政策宣言を発表して以来、市場は積極的な反応を示しており、すでに多くのデジタル資産や第3世代のインターネット企業が香港に進出していると指摘した。香港はデジタル資産の発展を慎重に進めており、関連産業の責任ある持続可能な発展を促進するために、適切な規制の枠組みを構築することを視野に入れ、ステーブルコインの規制に関する公開協議を開始している。 法定通貨に基づくステーブルコイン企業は香港に来て事業を行うことを歓迎し、地域社会により革新的で便利な金融サービスの選択肢を提供する。

実際、国際金融センターとしての香港の地位を維持し、香港の仮想資産エコシステムを促進するためには、明確な将来像を持つことが重要です。の地位を維持し、香港の仮想資産エコシステムの持続可能で責任ある発展を促進するため、香港政府は規制によるステーブルコインの発行を支持しています。昨年末、香港の金融サービス・財務局と香港金融管理局は共同でパブリック・コンサルティング・ペーパーを発表し、ステーブルコイン発行者の規制に関する立法案について意見収集を開始した。時価総額で世界最大のステーブルコイン運営会社であるテザー社は、まだステーブルコインのコンサルテーションペーパーに回答していないが、世界第2位のステーブルコインであるUSDCの運営会社であるサークル社は支持を表明しており、この背景にある意味は自明である。

香港金融管理局（HKMA）のレイモンド・ユー長官が述べているように、ステーブルコインは伝統的な金融と仮想資産市場の接点になる機会があり、それが本当に「安定」しているかどうかが重要になる。全体として、米国の規制当局は仮想資産規制について「甘めの参入、厳しめの退出」モデルを採用しているようだ。つまり、市場に参入する前に制度に関する詳細な指示を与えるのではなく、まず「懐」を開き、その上で執行権限を行使して、コンプライアンスに反する行動や組織にペナルティを科すというものだ。罰則。対照的に、香港の規制当局は、より包括的なアクセスメカニズムと、より明確で透明性の高い規制モデルを提供し、ステーブルコイン発行者、取引所、ウォレットサービスプロバイダーに対する一連の要件を概説するだけでなく、リスク管理、監査、投資家保護もカバーし、香港のフィンテック発展を促進し、より多くのデジタル資産取引を誘致する。

概要

ステーブルコインは、輸送可能性、継続的な決済、トレーサビリティ、国境を越えた相互運用性など、さまざまなサポートを提供し、既存の金融エコシステムを補完する存在になりつつあります。さまざまなサポートを提供することで、香港と米国におけるステーブルコイン市場の今後の発展は、規制環境、市場動向、技術革新などの要因に左右されるため、目が離せない。

香港はステーブルコインの規制システムの構築や決済方法の革新においてユニークかつ重要な価値を持っており、海外のステーブルコイン規制の経験に学び、世界の金融システムとの接点に貢献すべきである。