タップルート・アセット：ステーブルコイン回路における次の成長点

By Evan, Peter, Boris, Haozhe

ブロックチェーンは本質的に決済シナリオの拡張である。決済シナリオに関する限り、ステーブルコインは暗号通貨市場で重要な地位を占めているだけでなく、グローバルな決済や国境を越えた決済においてますます重要な役割を果たしている。現在、中央集権型のステーブルコイン市場は依然として市場シェアの90％以上を占めている。中でもテザー社が発行するUSDTは絶対的な支配力を持つステーブルコインである。また、1500億ドル以上のステーブルコインが発行されているにもかかわらず、米連邦準備制度理事会（FRB）が発表した2024年のM1量20兆ドル（流通しているすべての現金、トラベラーズチェック、要求払い預金口座の資金などを含む）に基づくと、ステーブルコインの時価総額はM1の0.75％に過ぎない。Taproot Assetsプロトコルのローンチは、高頻度・少額決済シナリオにおけるステーブルコインの想像力豊かな出現を示すとともに、通常の決済手段としてのステーブルコインの利用が大規模に採用される可能性を示している。

I.ステーブルコインは未来の次の1兆ドルトラックになる

活況を呈するステーブルコイン市場は、そのトラックが未来の金融セクターにおいて1兆ドル市場になる可能性を示している。可能性を示している。現在、ステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超え、1日の取引高は1000億ドルを超えている。主流の国々は、ステーブルコイン関連の政策や規制を導入している。同時に、多くの機関は、ステーブルコインが新たな1兆ドル市場につながると予測しており、新たな増加市場は主に、グローバル化した決済におけるステーブルコインの幅広い応用から生まれるだろうとしている。

ステーブルコインは、中央集権型ステーブルコインと分散型ステーブルコインの2種類に分けられます。分散型ステーブルコインは、アルゴリズム型ステーブルコイン、暗号コイン担保型ステーブルコイン、およびその両方に細分化されます。現在、中央集権型ステーブルコインが市場を支配しており、USDTとUSDCの2大巨頭であるTetherとCircleは、それぞれ1144億6000万ドルと341億5000万ドルのUSDステーブルコインを発行している。そのうちの1つであるTetherは、125人の企業規模で年間45億ドルの売上高を上げているほどだ。

• ベラードは、安定した価値を提供し、収入を得ることを目的としたイーサ上のトークン化ファンドBUILDを発行し、時価総額3億8400万ドルの大規模なトークン化ファンドとなりました。

• 7月24日、Jingdong Coinchain Technology（香港）は香港ドルに対して1:1で固定された暗号通貨のステーブルコインを香港で発行するとCaixinが報じた。

中央集権型ステーブルコインはすでに暗号エコシステムで広範な採用を達成しており、DEXやCEXでの日々の取引や決済は中央集権型ステーブルコインを通じて決済・取引されています。一方、分散型ステーブルコインの背後にある担保資産はほとんどが暗号資産で、通常は融資に使用されます。

ステーブルコインは暗号通貨取引やDeFiで重要な役割を果たしていますが、物理的な商取引との組み合わせはまだ初期段階にあります。長期的に見れば、ステーブルコインの最も有望な応用シナリオは決済分野、特にクロスボーダー決済にある。現在、国境を越えた決済には、カード発行会社、決済ゲートウェイ、決済処理会社など複数の仲介業者が関与し、複雑なプロセスを経ているため、コストがかかるだけでなく、決済に時間がかかる。一方、ステーブルコインは、より良い選択肢のひとつであるだけでなく、経済参加のための重要なチャネルである。ステーブルコインの規制が徐々にコンプライアンスに向かうにつれ、世界の決済シーンにおけるステーブルコインの位置づけはますます重要になるだろう。それだけでなく、将来的に決済シーンでステーブルコインが大規模に採用されることで、DeFiと融合してPay Fiが誕生し、決済シーンにおける相互運用性、プログラマビリティ、コンポーザビリティを実現し、従来の金融では実現できなかった新たな金融パラダイムと商品体験を形成することができるだろう。

Taproot Assets Protocol + Lightning Networkは、グローバルな決済ネットワークのインフラになると期待されています

現在、安定したコインは主にETHとTRONブロックチェーン・ネットワークで主に流通していますが、手数料は通常1Uを超え、オンチェーンでの送金には1分以上かかります。対照的に、ライトニングネットワークはより速く、低コストで、拡張性が高いという利点がある。

2.1ライトニング・ネットワークとは？

ライトニングネットワークは、ビットコインネットワークのための最初の、より成熟した、レイヤー2のスケーリングソリューションです。ライトニングネットワークに関するホワイトペーパーが発表された後、Lightning Labs、Blockstream、ACINQなど、複数のチームが独自にライトニングネットワークに取り組み始めました。Taproot AssetsはLightning Labsによって開発されたアセット配布プロトコルである。

では、具体的にどのように機能するのか？両当事者はまず双方向のステートチャネルを設定し、支払いの開始者であるAとBがチェーン上に2-2のマルチシグネチャアドレスを作成します。送金する前に、両当事者はいくつかのロックデータと帳簿を送信し、取引決済を形成する。取引が両当事者によって記帳され決済されるまで、新しいアドレスからのビットコインは決済された金額で両当事者に送金される。したがって、最新バージョンのみが有効であり、これはハッシュタイムロックコントラクト（HTLC）によって実装・実施されます。どちらの当事者も、最新バージョンをブロックチェーンにブロードキャストすることで、信頼やエスクローなしにいつでもこのエントリーを閉じることができます。

このように、両当事者は無制限にオフチェーンで取引でき、ビットコインチェーンを裁定者として使用できますが、スマートコントラクトがブロックチェーンに介入し、強制されるのは、最終的な取引が完了したとき、または取引の一方の当事者に誤りがある状況（例えば、当事者の一方がウォレットに十分な残高がないなど）が発生したときだけです。これは、AとBが多くの法的契約を結ぶが、契約を結ぶたびに裁判所に行くのではなく、最終的な契約が確認された後、または非協力が発生した場合にのみ裁判所が介入するのと似ている。

2.2ライトニングネットワークは、ステーブルコインにおけるグローバル化された支払いに最適なインフラになる

つまり、ユーザーはチェーンの下へ無制限にトランザクションを送り合うことができ、それもまた同時に、ビットコインネットワークのセキュリティに依存することができます。理論上、ライトニング・ネットワークのスケーラビリティに上限はない。

ライトニング・ネットワークは9年前から稼働しており、暗号エコシステムで最も安全なネットワークであるビットコイン・ネットワーク（57,000以上のノードとPowのプルーフ・オブ・ワーク機構を持つ）の上に構築されているため、ライトニング・ネットワークのセキュリティは最大化されています。ライトニングネットワークのセキュリティを最大化します。

本日現在、ライトニング・ネットワークは全世界で5,000以上のビットコイン容量、18,000以上のノード、50,000以上のチャネルを有しています。 即時かつ低コストの取引を可能にする双方向の決済チャネルを確立することで、ライトニング・ネットワークは世界中の多くの支払者と加盟店に統合され、利用されており、グローバルな決済方法として徐々に最も広く合意されるようになっています。グローバル化された決済のための分散型ソリューションとして、徐々に最も広く合意されつつある。

ビットコインの資産は暗号市場の半分を占めています。ライトニング・ネットワークは、ビットコイン初のレイヤー2スケーリング・ソリューションであり、サトシ・ナカモトによって構築されたピアツーピアのグローバル化された決済のビジョンを真に解決するものです。ライトニングネットワークは最もオーソドックスで合意的なビットコインコミュニティとなり、グローバル化された決済のための理想的なベストソリューションとなっている。

2.3ライトニングネットワークのラストワンマイルを補完するタップルートアセットプロトコル

素晴らしいのは、タップルートが登場する前はTaproot Assetsプロトコルが登場する前は、ライトニング・ネットワークは決済通貨としてビットコインだけをサポートしていました。ビットコインがデジタルゴールドになったところで、大多数の人々はビットコインにお金を払う気はない。

OdinalsのBRC20をベースとしたAtomicalのようなビットコイン層配布プロトコルは以前からありましたが、ライトニングネットワークへの直接アクセスをサポートしているものはありませんでした。これはLightning Labsが開発したBTCネットワークベースの資産発行プロトコルである。Odrinalsのように、Taproot Assetsプロトコルを使って、誰でも、どんな機関でも、独自のトークンを発行することができ、USD、AUD、CAD、HKDなどに対応するステーブルコインなど、不換紙幣に対応するステーブルコインの発行もサポートしている。

他のアセットプロトコルに対するタプルートアセットの利点は、タプルートアセットがライトニングネットワークと完全に互換性があり、ライトニングネットワークでの支払いにステーブルコインを使用できるようになることです。これは、ビットコインネットワークで発行された多くの新しいアセット（特にステーブルコイン）が将来的にライトニングネットワークで流通することを意味し、ライトニングネットワークの世界的な決済の存在感と影響力を高めることになる。

ビットコインのセキュリティと非中央集権に依拠し、「米ドルと世界の金融資産をビットコイン化する」というライトニング・ラボのビジョンは現実のものとなりつつある。Taproot Assetsメインネットプロトコルのローンチは、ステーブルコインの1兆ドル決済シナリオが正式に始まったことを意味する。

タップルート・アセット・プロトコル（以下、TA）の詳細

TAプロトコルの動作原理は、ビットコインのUTXOモデルに深く根ざしています。その実装は、ビットコインネットワークのTaprootアップグレードに依存しています。どちらもTAプロトコルの中核であり、その効果的な運用を推進しています。

3.1UTXOとアカウントモデルの類似点、相違点、長所と短所

UTXO（未使用トランザクション出力）は、すべてのビットコインネットワークの基礎となる重要な概念です。実際、EtherやSolanaのようなパブリックチェーンのほとんど大部分で使用されているアカウントモデルです。

アカウント。このモデルは、アリペイの口座のように非常にわかりやすく、個人の直感的な感覚に対応するすべての収入と支出は、アカウントインターフェイスの数字の変化です。

UTXOモデルは、誰か「A」の財布と考えることができる。この財布には、B,C,DがAによって換金されることを承認した小切手と、AがE,F,Gによって換金されることを承認した小切手が入っています。Aの財布の残高＝（B,C,DがAに渡した小切手の額面）-（AがE,F,Gに渡した小切手の額面）です。ビットコインネットワークは、これらの小切手を取り扱うことができる銀行に相当し、ユーザー同士がこれらの小切手の取引を最新の状態に保つことで、各ユーザーのアドレスの最新の残高を計算することができる。

UTXOモデルのユニークな性質のため、当然ながら二重支出の問題は除外され、アカウントベースのモデルと比較してより高いレベルのセキュリティを提供します。さらに、TAプロトコルはビットコインネットワークレイヤーのセキュリティ機能を完全に継承しており、不正送金や送金漏れのリスクを回避しています。

さらに、TAプロトコルはワンタイム封印の概念を採用しており、使用された各UTXO確認は二度と使用できないため、資産がUTXOとともに移動することを保証します。このメカニズムでは、最長のチェーンをマイニングしたマイナーがそのUTXOの最終的な解釈を持ち、その使用を指示することができる。アセットを特定するためにチェーン外のインデックスに依存するBRC20とは異なり、TAプロトコルはトランザクションのセキュリティを強化し、ダブルフラワー攻撃を回避するだけでなく、中央集権的な機関から生じる可能性のあるエラーや悪意のある行為のリスクを排除します。これらの特徴により、TAプロトコル＋ライトニング・ネットワークは、決済シナリオのための信頼できるインフラとなっている。

3.2洗練された機能のためのTaprootのアップグレード

2021年のTaprootプロトコルのアップグレードにより、ビットコインネットワークにシンプルなP2TR形式のウォレットアドレスがビットスクリプトを介してより複雑なロジックの一部を実装できるようになるなど、スマートコントラクトの機能により、チェーン上で新しい複雑な取引タイプが可能になります。

タップルートの仕組み、川：  https://river.com/learn/what-is-taproot/

最も重要な改良点の1つは、複数署名（マルチシグネチャ）の実装です。この機能により、機関投資家ユーザーの取引がより安全になります。マルチシグネチャーのアドレスは、公開鍵アドレスのプライベートウォレットアドレスと同じ長さで、外部からは見分けがつかないため、セキュリティとプライバシー保護が強化されます。この技術的進歩はまた、機関およびB2B（企業間）取引に強固な基盤を提供し、より広範な商業的採用を促進します。

ユーザーがこれを見る最も直感的な方法は、「bc1p...」で始まるウォレットアドレスの形式が変更され、Taprootのアップグレードされたウォレットアドレスでサポートされるようになったことです。

3.3TAの技術原則

当初、ビットコインのエコシステムに火をつけたOrdinalも、そこから派生したBRC20プロトコルも、残高がアドレスに紐づくアカウントモデルに基づいていました。資産の発行は、ビットコインの最小単位であるサトシに特定の識別子やデータを「タグ付け」し、サトシを資産にマッピングすることで行われる。アセットの状態に対応するデータは、ブロックの分離された証人部分（取引署名または証人データが格納される）にJSON形式で格納される。2者間で資産の取引が発生すると、資産の変更を記録したスクリプトがブロックに「内接」され、オフチェーンのインデクサによって解釈されます。

しかし、このアプローチでは、オーディナルBRC20アセットで発生するすべてのトランザクションをブロックに記録する必要があり、ブロックのサイズが大きくなり、ビットコインチェーンに永久に保存される無効なデータの蓄積につながり、最終的にノード全体のデータストレージへの負担が増大します。対照的に、TAプロトコルはより効率的なアプローチをとり、アセットが各UTXOにタグ付けされ、スクリプトツリーのルートハッシュのみがチェーン上に保存され、スクリプトはオフチェーンに保持されます。

さらに、TAアセットはライトニングネットワークの支払いチャネルに預け入れることができ、既存のライトニングネットワークを通じて送金することができます。つまり、TAアセットはメインのBTCネットワークとライトニングネットワークの両方で流通できる新しいタイプのアセットです。

その名前が示すように、タップルートアセットはビットコインのタップルートアップグレード（BIP 341）を使って開発されたプロトコルです。タップルートアップグレードは、元の秘密鍵でも、メルクルツリー上のスクリプトでも、UTXOを使うことを可能にします。

要するに、Taproot Assetsプロトコルは、TaprootのMerkleツリーに資産の状態遷移を記録することで、Taproot Upgradeの上に拡張します。"Taproot Assets "プロトコルは、スパース・メルクル・サム（Merkle-Sum）ツリーを採用した以下に示す資産管理構造を使用しています。スパース・メルクル・ツリー（MS-SMT）は資産の状態を管理するために使用され、Taproot Assetsプロトコルは資産の状態遷移に従うべき基準を定義しています。

タップルート・アセットツリー、ライトニング・ラボ：https://docs.lightning.engineering/the-lightning-network/taproot-assets/taproot-assets-protocol

注意すべき点は、メルケルツリーのデータすべてがビットコインチェーンに書き込まれるわけではなく、チェーンに書き込まれるのはメルケルツリーのルートハッシュのみであることだ。つまり、アセットデータがどんなに大きくても、ビットコインチェーン上のトランザクションの長さは変わらず、この点で、タップルートアセットはビットコインチェーンを汚染しないプロトコルである。

3.4TAプロトコルとライトニングネットワークの関係

ライトニングラボの最新の製品リリースでは、Taproot Assetsは以下のようになりました。プロトコルのアセットが、TAチャネル（Taproot Assets Channel）を介してビットコインのレイヤー2ライトニングネットワークにシームレスに統合されました。これまでは、ライトニングネットワークはピアツーピアのビットコイン決済ネットワークであり、ビットコイン以外の暗号資産がネットワーク内で流通することはありませんでしたが、Taproot Assetsプロトコルの登場により、アセット、特にステーブルコインをTaproot Assetsプロトコルを介してビットコインのメインチェーン上で発行し、そのアセットがライトニングネットワーク上で流通するようになり、この状況が変わりました。

下の画像に示されているように、ステーブルコイン資産L-USDはTaproot Assetsプロトコルを介して発行され、アリスはライトニングネットワークを介して10ドル相当のL-USDをZaneに送金しました。

より広い範囲で行われたTaproot Assetsの支払いの例です。ライトニング・ネットワーク、ライトニング・ラボ：https://docs.lightning.engineering/the-lightning-network/taproot-assets/taproot-assets-on-lightning

TAチャネルの実装は、ステートチャネルと同じハッシュタイムロックコントラクトに基づいています。Taproot Assetsのアセット自体はUTXO内にあるため、TAチャネルの実装メカニズムは、以前はチャネルがビットコインのみを流通させることができたが、現在はチャネルがTAアセットの流通もサポートするようになったことを除けば、変わっていない。TAプロトコルは、ライトニングネットワークを通じてビットコイン以外のアセットを流通させることを可能にし、ライトニングネットワーク上のStablecoinのようなアセットがライトニングネットワーク上でのステーブルコインなどの資産のシームレスな転送を可能にする。

3.5高いユーザーコストと集中ホスティングの問題

TAプロトコルはビットコインチェーンをシンプルに保つため、チェーン上の各取引のルートハッシュのみを記録しますが、ビットコインチェーンを犠牲にしています。しかし、シンプルにするためには、チェーン上のすべてのクライアントにアセットデータを保存する必要があります。RGBプロトコルと同様に、アセットの有効性をクライアントサイドで検証（CSV）する必要があります。ユーザーがBTCと同じようにTaproot Assetsのアセットを使用したい場合、アセットに対応するUTXO（仮想UTXO）の秘密鍵（キー）を持っている必要があり、そのアセットに関連するデータをMerkleツリーに持っている必要があります。

同時に、Taproot Assetsプロトコル（Tapd）の正式な実装はライトニングノード（LND）のウォレットサービスに深く依存しており、アカウント管理の仕組みがないため、ライトニングネットワークは独自のアーキテクチャによって決定される方法で分散化されており、ノードを構築するのはユーザーであり、一般ユーザーがノードの構築に参加することは非常に困難である。

つまり、現在のライトニングネットワークのウォレットサービスは基本的にホストウォレットのソリューションであり、TAが発行する新しいアセットもホストウォレットに保管されることになります。将来的に、TA資産で多くの安定コインが流通するようになれば、メインネットワークはより高いセキュリティと最強のコンセンサスを持つため、大きな資産はビットコインのメインネットワークであるTAに保管されることが好まれるようになるだろう。そのため、大きな資産の保管と安全な管理のためには、ユーザーがステーブルコインの完全な所有権を持てるように、より分散化されたアプローチを使用することが特に重要である。

4つのセルフホストソリューション - ライトニング決済ネットワークの最後のピースを構成

。ライトニング・ネットワーク上で流通するTA資産の分散型ソリューションを提供するさまざまなチームが市場に登場している。例えば、LnFiはクラウドホスト型のソリューションを提案しており、ユーザー自身がライトニングネットワークのノードを簡単にデプロイできるため、ユーザー参加の敷居を効果的に下げることができます。

また、TAプロトコルのエコシステムの分散型インフラであることに重点を置くBitTapチームは、TA用の分散型ブラウザプラグインウォレットを開発し、TAのユーザーにウォレットをセルフホストする権利を提供しました。

BitTapによって提案された革新的なウォレットプロトコル(Bittapd)によって提案された革新的なウォレットプロトコルでは、ユーザーの秘密鍵は完全にウォレットユーザーの手の中にあり、ユーザーに代わってBittapdがTapdとやり取りするためにトランザクションに署名する必要があるため、ユーザーは完全に分散化された経験とセキュリティとして同様のメタマスクウォレットを楽しむことができます。TA上でステーブルコインが発行され流通すると、ユーザーはBitTapウォレットを使用して、BTCメインネット上でステーブルコイン資産の保管と移動を行うことができます。 BitTapの技術的な原理は以下の通りです:

BitTapウォレットのアーキテクチャ、Bittap Docs: https://doc.bittap.org/developer-guides/overview

BittapdプロトコルはTAプロトコルの分散型プロキシに相当し、Tapdのネイティブな集中管理アカウントシステムを分散型ソリューションに変えます。ネットワーク通信と転送タスクにおけるプラグイン・ウォレットユーザーの取引リクエストとしても機能します。

V.サマリー

ステーブルコインは世界的に広範な注目と応用を集め、暗号通貨取引の狭いシナリオから、グローバル化された決済の重要な選択肢へと徐々に拡大しています。.一方、Taproot Assetsプロトコルの導入により、ライトニングネットワークの機能がさらに強化され、ビットコインネットワーク上でのステーブルコインの発行と流通が現実のものとなった。このプロトコルはビットコインの高いボラティリティに対応し、決済分野での適用性を大幅に向上させる。

さらに、ライトニングネットワークとそのウォレットサービスの中央集権化に対応して、BitTapチームが開発したような分散型ウォレットソリューションが市場に登場し、ユーザーに資産を管理するためのより安全で分散化された方法を提供しています。Taproot Assets + Lightning Networkが世界的な決済施設となるための最後のピースが完成した。

アリペイ、ペイパル、ストライプのような従来の決済インフラは、独自の取引量、多数のユーザー数、政府との提携や政府による規制、お墨付きとしてのブランド認知を資本としていますが、その管理的性質、複雑なインターネットや銀行システムへの依存は、依然として非効率である可能性があります。の非効率性、悪質な行為や政府による制裁にさらされる可能性がある。さらに、クロスボーダー決済の分野では、厳しい規制政策や金融機関自体の制限により、決済口座は居住地や送金可能額に制約を受けることが多い。これらの要因が相まって、従来の決済方法の安全性と柔軟性に影響を与えている。

TAプロトコル＋ライトニングネットワークの決済インフラは、即時性という点で従来の決済機関よりも優れているだけでなく、絶妙なコード設計によって決済の非信頼性を実現し、エコシステムにおけるセルフホスティングソリューションはユーザーの資産の自律性を保護し、いつでもどこでも制限なくTAプロトコルトークンの自由な送金をサポートします。TAプロトコルトークンの自由な送金は、いつでも、どこでも、制限なくサポートすることができ、決済の自由度はかつてないレベルにまで引き上げられました。