FRB利下げ後のパウエル議長の記者会見での10の質問と回答

パウエルFRB議長は、FRBが基準金利を50ベーシスポイント大幅に引き下げた後の記者会見で、この措置は一方では現職のジョー・バイデン大統領を支持するためではなく、他方では差し迫った経済破綻に対応するためでもないと主張した。
パウエル議長は冒頭で、最近のインフレと雇用のデータから、連邦公開市場委員会（FOMC）は50ベーシスポイントが妥当であると結論づけたことを認めた。
パウエル議長は、「7月と8月に2つの雇用統計があった。QCEWの報告書は、人為的に誇張された可能性のある賃金報告書の数字が発表され、下方修正されることを示唆している。また、ブラウン・ブックのような逸話的データもある。
そして、"我々は、それが経済と我々がサービスを提供する人々にとって正しいことであると結論づけ、そのように決断した "と述べた。
1,今後の会合で25bpまたは50bpの利下げを行うかどうか、市場はどのように判断すべきかとの質問に対し、パウエル議長は「手始めに経済予測サマリー（SEP）を見るのが良いだろう。SEPを見れば、現在の状況と今後予想される状況を踏まえれば、高インフレ・低失業率という1年前の状態から、より適切なポジションへと政策スタンスを再調整するプロセスであることがわかるだろう」と述べた。
また、
「SEPには、委員会が急いでいることを示唆するものは何もなく、プロセスは時間をかけて進化してきた。
2,パウエル議長は、FOMCがフェデラル・ファンド・レートが来年末まで長期中立金利を上回ると予想していることを示すFRBの最新の予測について質問され、短期中立金利がわずかに上昇すると当局者が見ていることを示唆するものかと述べた。
パウエル総裁は、「2023年7月の政策スタンスは、失業率が3.5％のときにとられたものだ。今日、失業率は4.2％まで上昇し、インフレ率は2％を数十分の一上回る程度まで低下している。インフレと雇用がより持続可能な水準に向かっている今こそ、政策をより適切なものに再調整する時である。リスクは今や均衡している。
3,その後、FRB議長は、FOMCでの50bps賛成票と、9月の会合で50bpsが決定されることは明らかかとの間に、どれほどのギャップがあるかと質問された。
パウエル議長はこう答えた。今日、多くの意見が飛び交い、素晴らしい議論が交わされ、委員会が採決した決定に対する幅広い支持がありました」。
パウエルはさらに、「19人の委員全員が、今年は複数回、料金引き下げを書き込んだ。
また、パウエルは「今年は19人の委員全員が何度も利下げに反対しており、これは6月からの大きな変化だ。
4,急激な利下げは、労働市場の状況に対する懸念の高まりを表しているのかとの質問に対し、パウエル議長は、それは現実的なものだと主張した。FRBの最新の予測では、失業率は4.4％が最高だ。
パウエル総裁は「労働市場の状況は底堅く、今日行っている政策によってその状況を維持するつもりだ」と述べた。「それは経済全体についても言えることだ。米国経済は好調で、成長率は安定しており、インフレ率は低下している。労働市場は力強い状態にある。我々はそれを維持したい。
5. パウエルはまた、50ベーシスポイントの利下げは、FRBが緩和サイクルを始めるのが遅かったことを意味するのかと質問された。

彼はこう答えた。"我々は遅れているとは思っていない。タイムリーだと考えている。"
そして、それは "遅れない "という我々のコミットメントのシグナルと見ることができる。
6.政策が制限的な水準にとどまるのであれば、労働市場の状況がさらに悪化することを期待すべきではないとの質問を受けた。
パウエルは、「現在の状況は、私が雇用の最大水準と呼ぶものに非常に近く、あなたはそれに近づいている。では、何がその原動力になっているのか？ここ数カ月、雇用創出が減少しているのは明らかで、これは懸念材料だ。しかし、結局のところ、政策を適切に調整することで、経済成長を続けることができ、それが労働市場を支えることになると信じている」。
また、「同時に、成長率や経済活動のデータを見れば、先日発表された小売売上高のデータ、第2四半期のGDPなど、そのすべてが、経済が依然として着実に成長していることを示唆している。そのため、労働市場の長期的な下支えにもなるはずだ」。
7,パウエル議長は、FOMCがこれから11月の会合までの間に何を学び、それが次の動きの大きさにつながるかとの質問を受けた。
彼は、「いつもより多くのデータがある、我々は別の雇用統計を見るつもりだ、実際、会合前の金曜日に2つ目の雇用統計が発表される。私たちはこれらすべての数字を入手し、注意深く見守ることになるだろう」。
8,パウエル議長は、ここ数年のインフレ前の「安いお金」の時代に戻る可能性について質問されると、推測するしかないが、その可能性は低いと思うと答えた。9,パウエルはまた、今日の選挙前の急激な利下げは政治的な動機によるもので、現職大統領を支持することを目的としたものなのかという質問にも答えた。
パウエル氏は、「我々の仕事はすべてのアメリカ人に奉仕することであり、どんな政治家のためでも、どんな政治家のためでも、どんな理由でも、どんな問題でも、何でもなく、ただすべてのアメリカ人のために雇用と物価の安定を最大化することだ」と主張した。
10,FRB議長が直面した最後の質問は、FOMCが米国経済をリセッションに追い込む可能性のある潜在的な将来的ショックがあると見ているかどうかである。
FRB議長は、「景気後退の可能性が高まっているとは思わない。経済は安定した速度で成長しており、インフレ率は低下し、労働市場は依然として非常に安定した水準にある。"