2024年の米大統領選は、厳格な規制閉鎖からイノベーション支援への転換点になるかもしれない

文責：HTXベンチャーズ

ビットコインは、デビューから3回の選挙サイクルを経て、2024年までに米国の選挙における重要な争点となった。サトシ・ナカモトがホワイトペーパーに記したビットコインのアイデアが人気を博すにつれ、その支持者は米国政治において無視できない有権者を形成している。本稿では、インフレによる実質賃金の侵食、米ドルの世界的地位への挑戦、米国有権者の暗号通貨への関心の高まり、暗号業界に対する現政権の規制戦略など、選挙におけるビットコインと暗号通貨の重要性上昇の背景にある複数の要因を分析する。

この記事はHTXベンチャーズのインスティテュート・チームが執筆しました。この記事ではさらに、暗号通貨に対する大統領候補のさまざまな姿勢と、こうした姿勢が今後の政策の方向性や市場の期待をどのように形成しているかを探っています。また、選挙における予測市場、特にPolymarketの役割と、予測市場で起こりうるイノベーションの方向性、さらに選挙がマクロ経済の流動性の観点から暗号通貨市場にどのような影響を与えるかについても論じています。

最後に、記事は選挙結果が暗号通貨ビジネスに与えるであろう影響を予測している。トランプ氏が勝利すれば、より明確で緩やかな規制環境が予想され、暗号通貨スタートアップのインキュベーションと成長を助け、さらには暗号通貨企業の株式公開の道を開き、伝統的な投資機関からの出口を提供し、富の効果を高め、資金調達環境を改善し、DeFiの主流金融市場への参入を加速させるだけでなく、BTCFi空間におけるイノベーションと成長を促進する。

暗号通貨が重要な選挙争点になった背景

米国にとってのビットコインの意義

は以下の通りです。インフレヘッジの必要性が強まる

フォーブス誌の調査によると、インフレ調整後の米国人の実質賃金は、1980年代半ばからほとんど大きく上昇していない。インフレ調整後のアメリカの平均時給の購買力は、1978年当時のそれに匹敵する。このため、貧富の差が拡大し、上流階級は多額の固定資産を保有した結果、その富が飛躍的に増大し、労働者階級はその富が縮小している。

2008年の金融危機以降、ビットコインはインフレと経済の不確実性との戦いにおける潜在的なツールとして見なされるようになり、特に中流階級に経済的自立の希望を提供している。ビットコインの非中央集権性と限られた供給量により、政府や中央銀行の介入に代わる資産となっている。米ドルが依然として世界的な基軸通貨である一方で、ビットコインの魅力は、価値を保護する資産に対する投資家の需要が増え続けていることから高まっており、特にストレスが高まっている労働者階級にとっては、効果的なインフレ対策になると見られている。

今後の大統領選でトランプ氏とカマラ・ハリス氏のどちらが勝利しても、米国の財政政策は財政赤字の拡大につながりそうだ。米議会予算局の予測によると、米連邦財政赤字は今後10年間でGDPの平均6.2％になるという。トランプ大統領が2017年の減税を延長し、税率をさらに引き下げた場合、財政赤字はGDPの7.8％まで上昇する可能性がある。対照的に、ハリスは法人税率を28%に引き上げる計画だが、彼女の他の改革案はそれでも赤字をGDPの6.5%に押し上げる可能性がある。

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GDPに占めるアメリカの連邦債務の割合は、過去25年間で40％から100％まで急上昇しており、今後10～30年間で124％～200％まで上昇する可能性がある。今度の大統領選挙は大きな選挙の引き金になるかもしれない。今度の大統領選挙は、債券市場が債務問題の深刻さに気づき、資金調達リスクを補うためにより高いリターンを求める、いわゆる「ミンスキー・モーメント」を引き起こす可能性がある。そのような瞬間は債券市場の暴落を招き、金融危機を引き起こす可能性がある。

トランプ大統領の減税もハリス大統領の増税計画も、米国の財政赤字と債務負担をさらに悪化させ、金融市場が混乱するリスクを高める可能性がある。この高水準の債務に対処する方法は限られており、インフレによる債務の希薄化が、米国政府がこの苦境に対処する唯一の出口になるかもしれない。しかし、インフレの悪影響は労働者階級の購買力を圧縮し、富の不平等を悪化させるだろう。

注目すべきは、現在議会の承認を待っているビットコイン法案が、米国の債務問題を解決する新たな道筋を提示する可能性があることだ。ビットコインをより広範な金融システムに統合することを目的としたこの法案は、米国の債務構造を安定させ、さらには大量の民間資本や機関投資家の資金を呼び込むことで、世界の金融システムに一定の安定をもたらす可能性を秘めている。希少性の特性を持つ分散型資産として、ビットコインは政府や投資家にインフレやリスクに対するヘッジを提供することができ、特に債務やインフレ圧力に対処する上で戦略的である可能性がある。

ドルの国際的影響力の強化

最も人気のある暗号通貨商品の1つであるステーブルコインは、米国議会で複数の関連法案が検討されるなど、政策論争の焦点となっています。複数の関連法案この議論を後押ししている重要な要因のひとつは、世界的な基軸通貨としての地位が徐々に低下している米ドルの国際的な影響力を、ステーブルコインが引き続き強化するのに役立つという認識だ。現在、ステーブルコインの99％以上が米ドル建てであり、わずか0.20％を占める第2位の通貨ユーロを大きく引き離している。ステーブルコインの広範な使用は、デジタル資産市場におけるドルの優位性を強化し、米国が世界の金融システムにおける優位性を維持するための新たな方法を提供する。

ドルの国際的な影響力を高めるだけでなく、安定したコインは、世界的な金融システムにおける米国の優位性を維持する新たな方法を提供します。安定したコインは、ドルの国際的な影響力を高めるだけでなく、国内的にも米国の金融基盤をさらに強固にする可能性を秘めている。ステーブルコインが開発されてからまだ10年しか経っていないにもかかわらず、すでに米国債保有国のトップ20に入り、ドイツなどを上回っている。このことは、ステーブルコインが米ドルの世界的な優位性を高めるのに役立っているだけでなく、大量の国債を吸収し、経済にさらなる流動性支援を提供することで、米国の金融システムの重要な一部となる能力を持っていることを示唆している。

暗号への有権者の関心は高まっている。暗号に対する有権者の関心は上昇中

グレイ・デリゲートが実施した全国調査「ハリス・ポール」では、米国の潜在的な有権者の約半数が、暗号通貨に関心のない候補者よりも、暗号通貨に前向きな候補者を支持する傾向があると答えています。と答えている。

一方、スウィングステートの有権者の暗号通貨への関心は著しく高まっている。接戦が予想される2つの重要な州、ペンシルベニア州とウィスコンシン州では、2020年の選挙以降、グーグルの暗号通貨検索への関心がそれぞれ4位と5位に上昇し、ミシガン州では暗号通貨検索への関心が全米8位にランクインしています。

バイデン政権による暗号ビジネスへの規制強化

バイデン政権は、在任初期から暗号通貨規制の強化に取り組んでおり、リップル社に対する証券告発、暗号企業やビットコインマイナーの税務申告要件の強化、キャピタルゲイン税の賦課など、より厳格な枠組み作りに取り組んできた。FTXの暴落を受けて、政府は大規模な暗号通貨企業の責任を追及する取り組みを強化し、多くの法的前進を遂げた。例えば、世界最大の暗号通貨取引所であるCoinSecの元CEO、趙長鵬は、米国および国際的な訴訟に関連して4ヶ月の実刑判決を受けた。その直後、米国証券取引委員会（SEC）は、コインベースが暗号資産取引プラットフォームを無登録の証券取引プラットフォームとして運営しているとして、コインベースを提訴した。この訴訟が成功すれば、コインベースのビジネスモデルに大きな脅威を与えることになる。他にも、暗号取引所Kucoinなどが訴えられている。

Crypto Corporate Contributions Play a Central Role

暗号通貨企業は、2024年の米国における政治献金を支える主要勢力の1つとなっている。 コインベースとリップルは、今年最大の企業政治献金者となり、企業献金総額を占めている。2023年に設立され、元ニューヨーク州知事補佐官のジョシュ・ブラストが率いるFairshake Super PACは、親クリプト通貨候補のために2億ドル以上を集め、今回の選挙サイクルで最も高額なPACとなった。fairshakeの目標は、親クリプト候補を選出し、暗号懐疑派を打ち負かし、選挙に勝利することである。フェアシェイクは、コインベース、リップル、アンドリーセン・ホロウィッツなどの支持を集め、懐疑派を打ち負かした。

これらのファンドは、大統領候補の政策に影響を与えるだけでなく、暗号通貨に有利な議会選挙政策を推進している。こうして暗号通貨業界は舞台裏から表舞台へと進出し、米国政治における大きな力となっている。

その一例が3月、民主党の急進派のスター、ケイティ・ポーターがカリフォルニア州上院選で3,000万ドル以上の資金を集め、勝利が予想された。しかし、彼女はエリザベス・ウォーレンの政治路線に従い、銀行規制に関してはハリスの味方であるため、フェアシェイクは彼女を『反暗号化の味方』と見ている。カリフォルニア州予備選では、フェアシェイクはポーターを攻撃するために1000万ドル以上を投資し、若い有権者の間で彼女の基盤を弱めた。ハリウッドのバナー広告や彼女へのコメントを通じて、フェアシェイクはポーターが有権者を欺いてビッグビジネス法を支持させたと主張し、選挙資金をヘッジさせ、最終的には秋の総選挙に向けて同党のアダム・シフの後塵を拝することになった。

この現象により、民主党の多くの候補者が選挙ページに暗号通貨支持のパネルを掲載し始め、暗号PACに資金提供の意思表示をするようになり、暗号PACは候補者の立場に大きな影響を与えている。

総選挙の影響

両陣営の政策スタンス

Harris

ハリス氏は暗号通貨政策について比較的限定的なスタンスをとっており、「消費者と投資家を保護しつつ、人工知能やデジタル資産などの革新的な技術を奨励する」とだけ述べている。 黒人男性有権者からの支持が予想以上に低かったことを受け、彼女は最近、黒人男性の暗号投資を保護するための暗号規制枠組みへのコミットメントを含む一連の経済安全保障計画を打ち出した。しかし、この枠組みは黒人有権者のみを対象としたもので、明確な規制の詳細や具体的な政策ポジションを欠いているため、暗号コミュニティからは誠意がないと批判されており、彼女は単に票集めの道具として暗号通貨を利用しているだけではないかと指摘されている。

現在のバイデン／ハリス政権は、暗号業界の規制に対してより対決的な姿勢をとっており、複数の訴訟を起こしたり、伝統的な銀行サービスを制限したり、超党派の法案に拒否権を発動したり、暗号通貨に対するキャピタルゲイン課税を検討し続けたりしている。ハリス氏の暗号政策はバイデン氏よりも友好的で、業界の規制環境を改善することが期待されるかもしれないが、課税、ビットコインマイニング、セルフカストディといった重要な問題に対する彼女のスタンスは、トランプ氏よりも慎重であり、暗号推進派には程遠い。

トランプ

共和党は伝統的に個人の自由を強調しており、その価値観は暗号通貨（クリプト）の非中央集権的な理念といくらか合致する。共和党全国委員会は公式綱領で暗号通貨に言及しており、トランプ氏はビットコインを採掘する権利を守り、「すべてのアメリカ人がデジタル資産を自分で保管し、政府の監視や干渉を受けずに取引する権利を確保する」と述べている。これとは対照的に、民主党は政府の権力と規制の強化を支持しており、暗号通貨コミュニティとは哲学的な摩擦がある。

トランプ氏はデジタル資産業界に強い関心を示しており、米国を「暗号通貨とビットコインの世界的な首都」にしたいと主張し、ビットコインのマイニングを支持し、自己保管の権利を保護すると約束した。さらに、トランプ氏は選挙期間中、BTCでハンバーガーを買って食堂に配ったこともあり、暗号通貨に厳しい姿勢を示している米証券取引委員会（SEC）を公に批判し、再び政権を握れば、暗号通貨に友好的な新しい委員長を任命すると述べている。トランプ氏はまた、自身の分散型金融プロジェクト（DeFi）であるWorld Liberty Financialを立ち上げた。

トランプ氏は、以下を含む多くの暗号通貨政策提案を行っている。

• ビットコイン政府準備金の設立：トランプ氏は、自身の政権が「米国政府が現在保有している、または将来的に取得するすべてのビットコインの100％を保持する」とし、これらのビットコインが「国家戦略的ビットコイン準備金の中核」を形成すると指摘した。国家戦略的ビットコイン準備の中核。2023年10月現在、米国政府は主に犯罪捜査によって押収された50億ドル相当以上のビットコインを保有していると推定されている。しかし、これらの準備金がどのように使用されるのか、実用的なのか、さらには暗号業界に広く受け入れられるのかどうかさえ、依然として不透明だ。

• 暗号通貨諮問委員会の結成：ナッシュビルで、トランプ氏は「ビットコインと暗号通貨に関する大統領諮問委員会」の結成を提案し、「暗号業界を嫌う人々」ではなく、「業界を愛する人々」による規則で構成されると述べた。

• FRBによるデジタル通貨立ち上げの阻止：世界中の多くの国が中央銀行デジタル通貨（CBDC）を進めているが、この流れは米国の暗号コミュニティからの抵抗にさらされている。FRBはデジタル・ドルを立ち上げるかどうかをまだ決定していないが、2022年1月にCBDCの潜在的なコストと利益について議論する報告書を発表した。トランプ大統領はこの構想に繰り返し反対を表明し、「自由に対する大きな脅威」2024と呼んでいる。5月、下院はFRBがCBDCを創設することを禁止する法案を可決したが、法案が法律となるにはまだ長い道のりがある。

トランプ大統領が暗号通貨を支持する姿勢を示しているにもかかわらず、彼の関税政策は経済の不確実性を呼び起こす可能性があり、これが長期的に市場や暗号通貨業界にどのような影響を与えるかは未知数であることに注意する必要がある。

「政府分裂」のシナリオもあり得る

現時点では、1つの政党が上下両院と大統領の座を奪えない限り、それ以外のシナリオでも不安定な時期が続くことは事実上避けられないようだ。

10月25日現在。Polymarketのデータによると、大統領選、上院選、下院選の当選確率は政党によって異なる。このうち、高い確率で具体的な結果が出るのは、上院を共和党が制することだけである。同時に、大統領と上院が異なる政党に支配される「分割政権」の可能性も高い。前回分裂政府が起きたのはオバマ大統領の任期中であり、バイデン大統領やトランプ大統領の任期中には起きていない。

このような政治状況は通常、大統領と上院が主要法案や人事指名で妥協しなければならないため、政策の行き詰まりにつながる。そして、もし共和党が全面的に勝利すれば、最短で3ヶ月から6ヶ月で新たな法案を可決することが予想され、これは暗号通貨市場にとってポジティブな結果となるだろう。共和党は暗号通貨に対する規制の枠組みを緩くすることを推し進める傾向があるからだ。

米議会は9月25日（水）、政府機関の資金を12月まで維持するための暫定歳出法案を可決し、政府機関の閉鎖はひとまず回避された。この法案の可決により、最終的な支出決定は11月5日の大統領選挙後まで延期される。つまり、12月から翌年1月3日に新議会が発足するまでの間、政府の予算に関する懸念はある程度限定されることになる。つまり、この移行期間中、大統領の権限は財政政策に広範な影響を与えない可能性があり、正式な予算は新下院が発足するまで成立しない。

SEC首脳が交代する可能性大

ゲーリー・ゲンスラー氏がSEC委員長に就任して以来、彼の強硬な規制政策は強い不満を巻き起こしてきた。強い不満を巻き起こしている。彼は違法な証券売り出しの取り締まりでは一定の成功を収めているが、執行に対する彼の厳しすぎるアプローチは、多くの暗号会社からの抗議を受けている。

トランプ氏は、再選されたらゲンスラー氏を「解雇」し、暗号通貨のイノベーションにより友好的なアプローチをとるようSECを後押しすると公言している。伝統的に、ホワイトハウスが変わればSEC委員長は辞任するのが普通であり、ハリス政権が業界を味方につけようとライバルと同じようなスタンスを取ったとしても不思議ではない。その結果、ハリスが勝とうがトランプが勝とうが、SECの指導部に大きな変化が起こる可能性がある。

マクロ流動性：ボラティリティは避けられず、QEの程度が決定要因

FRBが利下げを行い、世界的な資本流動性が大幅に増加するときは、ビットコイン（BTC）価格が上昇し続ける期間でもある傾向があり、そのことを示している。マクロ流動性が暗号市場に決定的な影響を与え続けていることを示しています。

2020年、トランプ政権はニュークラウンエピデミックに対応して無制限の量的緩和（QE）を開始し、暗号市場に大量の資本を注入した。 2020年3月15日、米連邦準備制度理事会（FRB）はフェデラルファンド金利の目標レンジを1％ポイント引き下げ、0％から0.25％の間に設定し、総額7000億ドルの量的緩和を開始した。2020年3月15日、FRBはフェデラルファンド金利の目標レンジを1％ポイント引き下げ、0％から0.25％の間とし、総額7,000億ドルの量的緩和策を開始した。その後、FRBはさらにQEの上限を撤廃し、「実際のニーズ」ベースで資産を購入すると発表し、無制限のQEを開放したことで、暗号市場に大量の流動性がもたらされた。

2024年10月21日、トランプ氏はペンシルベニア州ランカスターのタウンホールで行われたイベントで、11月5日に大統領に再選された場合、米国の金利を大幅に引き下げると改めて表明した。この約束は、特に流動性の高まりを背景に、ビットコインなどの暗号資産を再び上昇させる可能性がある。

選挙は暗号にどのような影響を与えるか？Startups

Web3予測市場がWeb2競合他社を上回る決定的なパフォーマンスを達成

2020年の立ち上げ以来、Polymarketがこの分野のリーダーへと急成長。Polymarketは、スポーツ、政治、ビジネス、科学など幅広い分野で、ユーザーが将来のイベントの結果を予測し、賭けることを可能にします。このプラットフォームは、2021年の米国選挙で初めて大きな支持を集め、ベット総額の91％（350万ドル相当）に貢献した。

Polymarketは、CFTCとの140万ドルの民事罰の和解を含む、多くの困難に耐えてきた。その後、Polymarketは米国で正式に運営されなくなり、米国のユーザーはサイトからジオフェンスで隔離された。ロスティン・ベーナム氏は、米国内に十分な「足跡」がある場合は、デリバティブ契約を登録するか、強制執行のリスクを負うべきだと警告している。

予測市場は、単なる投機を超えた、より広範な金融商品として台頭しつつある。ポリマーケットが拡大するにつれ、その影響力は世論、金融ヘッジ、ビジネスの意思決定など、さまざまな分野に及んでいます。

予想市場の仕組み

予想市場は、参加者がイベントの結果に賭けるデリバティブ市場の一種です。これらの市場は通常バイナリーオプションであり、例えば、これがバイナリー市場であると仮定すると、「ビットコインスポットETFを承認するかどうか」は「イエス」か「ノー」で決めることができます。"イエス "か "ノー "かの価格分布は、市場参加者の予測や賭けによって決まり、その合計が1ドル、あるいは1ドルちょっとになる。

イベントの結果が判明する満期日には、株式の価値は0ドルか1ドルに収束する。このようにして利益と損失が決定される。

暗号通貨以外では、オフショアの中央集権的なプロバイダーは、スポーツベッティングのように、特定の結果に賭けられる金額を制限することが多い。このため、個人の洞察力が十分に生かされず、最終結果は中央集権的な運営者によってコントロールされることが多い。オンチェーン予測市場は、スマートコントラクトと分散型台帳によって、プラットフォームが公正でなりすましができないことを保証する透明なグローバル市場を作り出し、こうした障壁を取り除きます。

PolymarketPolymarketのオーダーブックはハイブリッド分散型モデルであり、ユーザーが提出した注文がPolymarketのオペレーターに送られ、オペレーターが注文をマッチングしてチェーンの下に配置します。取引システムは、署名された指値注文に基づいてバイナリ結果トークンと担保資産（ERC20）の間でアトミック交換（決済）を行うカスタマイズされた取引契約によって支えられています。

上記の例のようなバイナリー市場に加えてPolymarketは、上記の例のようなバイナリーマーケットに加えて、カテゴリーマーケットとスカラーマーケットも提供しています。カテゴリカル・マーケットでは、ユーザーは複数のオプションにベットすることができ、それぞれのオプションは結果に応じて1ドルまたは0ドルの価値があります。例えば、2025年のNBAチャンピオンシップにセルティックス、サンダー、ニックス、ナゲッツなどのオプションが含まれるとマーケットが予測している場合、レギュラーシーズンは始まったばかりで何も確かではないため、ユーザーは同時に複数のチームにベットすることを選択できます。スカラーマーケットは、上記の2種類のマーケットとは仕組みが異なり、最終的な結果があらかじめ決められた範囲内のどこに収まるかによって収益性と決済が決まります。

予測マーケットプレイスの製品イテレーション

Augurは最も初期のブロックチェーン予測マーケットプレイスの1つで、2018年の取引額は40万ドルでした。のオンチェーン活動はかなり高く、オンチェーン予測マーケットプレイスに対する市場の需要を物語っているが、複雑な仕組みや悪意のある攻撃のために長期的なユーザーベースの維持に失敗している。

Polymarketとは異なり、Augurでは、AugurのガバナンストークンであるREPを誓約することで、誰でもマーケットプレイスを作成することができます。Augurのメカニズムによると、マーケットを構成するコンポーネント（マーケットの定義、マーケットの有効期限、マーケットの決定条件）に作成時にエラーがあった場合、マーケットは失敗する。攻撃者はエラーのあるマーケットを作成し、メカニズムを使って故意にマーケットを無効にし、利益を得ることができます。同時に、オーガーは許可なくどんなマーケットでも作成することができるため、「いつ歌手が死ぬか」マーケットの作成など、非常に物議をかもす出来事も起きている。

アプリを構築する初期過程でユーザーを惹きつけることに集中するため、Polymarketはマーケットプレイスの作成を社内の中央集権的なアプローチに追いやり、ユーザーにとってできるだけわかりやすいマーケットプレイスを提供し、初期ユーザーの安定的な流れを確保するために、道徳的に議論の余地がなく、社会的に有用なマーケットプレイスをキュレーションし、中央集権的ではないアプローチを選択しました。中心的な取引レベルで透明性とトレーサビリティが確保される限り、初期ユーザーのスムーズな導入を確実にするために、中央集権的ではない戦略を選んだ。

主流への市場参入を予測する

効率的市場仮説によれば、資本市場における資産の価格は、市場参加者が利用できるすべての情報を迅速かつ完全に反映します。効率的市場仮説によれば、資本市場における資産の価格は、市場参加者が入手可能なすべての情報を迅速かつ完全に反映する。これに基づけば、予測市場も常に効率的であるため、誤った予測、すなわち市場の非効率性に対処し、正確な予測を実現する可能性がある。

Polymarketの創設者は、Polymarketはパンデミックの際に蔓延した誤りや誤報に対応して立ち上げられたと述べているが、実際、現在のPolymarketも、正式発表前のカルーア市場を捉えることで、市場参加者の投機的なニーズを世論収集のツールに変えるという意味を果たしている。カマラ・ハリス氏が民主党候補に、JDバンス氏がトランプ氏の副大統領候補に指名される可能性が高いという予測は、公式発表前に捕捉され、現在、複数の主流メディア（暗号に非友好的な中国本土のメディアでさえ）に代替ニュースソースとして広く採用され、広く浸透している。使用するために購入したブルームバーグの取引端末は、2024年8月にPolymarketのデータをパネルに追加することさえ始めている。

Polymarketはコンテンツプラットフォームとも統合している。7月30日、定額制有料コンテンツ・プラットフォームの大手であるSubstackは、Polymarketによる新しいSubstack THE ORACLEのローンチを記念して、Polymarketによる予測市場埋め込み機能のローンチを発表した。PolymarketのThe Oracleでは、読者はPolymarketの取引プラットフォーム上の数千のアクティブな市場から引き出された洞察と分析を見つけることができます。PolymarketのThe Oracleは、いくつかの注目すべき市場とその主要な統計の定期的なラウンドアップと、その日の最もホットな問題のいくつかの詳細な分析を提供します。

市場の将来の方向性を予測する

現在、バックパック・エクスチェンジは米国選挙の予測トークンをローンチし、シンフューチャーズとdYdXは米国選挙の予測トークンをローンチしています。とdYdXは、米国選挙関連のバー取引を開始し、ユーザーがリスクを管理できるように高度な注文機能（指値注文や逆指値注文など）を導入しました。20倍のレバレッジをかけることができる。この柔軟な取引構造により、ユーザーは市場のあらゆる変動を利用し、短期でも高いリターンを得ることができる。

全体として、レバレッジ取引と予測市場の組み合わせは、現在のところ、一般ユーザーには理解が難しく、プロのトレーダーに向いている。

トランプ氏の勝利は、暗号通貨企業が米国でIPOを行うインセンティブを意味する

トランプ政権下では、規制の枠組みがより明確になり、規制環境も緩和されるでしょう。これは、多数の暗号化企業が米国から逃げ出し、米国のIPを保護している現状からの大きな変化である。同時に、ブルームバーグによると、サークル・インターネット・フィナンシャル、クラーケン、ファイアブロック、チェイナリシス、eToroなど、多くの暗号関連企業が今後1～2年のうちに上場する可能性があり、要件を満たす他の暗号関連企業も多数、通常の上場プロセスに移行する見通しだ。

バイデン政権のサイクルを思い起こすと、現SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏の厳しい規制姿勢は、近年の暗号通貨IPOの希少性につながっており、2021年のコインベースのIPOが多くの伝統的なファンドを惹きつけたことを知りながら、暗号企業が主流の伝統的なファンドから資金を調達することの困難性を高めることに直接つながっている。2021年のCoinbaseのIPOによる巨大な富の効果は、多くの伝統的なファンドを引きつけ、暗号部門を開設させたが、2024年のフォーブスのMidasListに掲載された暗号プロジェクトは依然としてCoinbaseだけである。

DeFiとBTCFiが最初に恩恵を受ける

。トランプ氏の分散型金融（DeFi）空間への関心は、自身のDeFiプロジェクトであるWorld Liberty Financialの実用性の欠如が疑われているにもかかわらず示されており、そのトークンであるWLFIのわずか4.3%しか売れなかった。

DeFiの中でもBTCFiはコンセンサスを築きやすく、正統性を獲得しやすく、より強固な基盤を持っているため、その成長は確実である。

BTCは現在、暗号業界、ウォール街、SECの間で最大のコンセンサス規約となっています。その中核となるBTCFiは、BTCをレバレッジすることがすべてであり、質入れ、貸し出し、取引、デリバティブはすべてレバレッジの異なる形態です！利用する。時間の経過とともに、BTCFiは他の幅広い資産クラスのパフォーマンスと同様に、BTCそのものの価値を乗じた成長を示すだろう。しかし、この発展には、より長い期間にわたって良好な外部環境が必要である。今後の選挙でトランプ氏が勝利すれば、このプロセスが加速する可能性がある。

BTC金融商品を開発するクリプト企業は奨励され、より緩やかな規制環境を受けることができ、基本資産としての地位を固めることができる。一方、BTCFiにおけるイノベーションは開発者主導で行われ、ビットコインのプログラマビリティに基づく一連の画期的なアプリケーションを推進する。例えば、2025年のビットコインアップグレードは、2021年に先導されたタップルートアップグレード以来、次のアップグレードとしてOP_CATの採用を達成することが期待されているが、OP_CATが採用されれば、開発者はビットコインネイティブのハイレベルを使用できるようになる。OP_CATが可決されるとすぐに、開発者はビットコインのメインネット上で分散化された透過的なスマートコントラクト開発を実装するために、sCryptのようなビットコインのネイティブな高水準プログラミング言語を使用できるようになります。sCryptはビットコイン上でスマートコントラクトを記述するためのTypeScriptフレームワークで、開発者は最も人気のある高水準プログラミング言語の1つであるTypeScriptで直接スマートコントラクトを記述することができます。現在のビットコインlayer2もzk rollupに変換可能で、BTCFiの総規模は現在のBTC時価総額の10倍以上になると予想されている。

現在、すでに多くのプロジェクトが、BTC用の高級プログラミング言語として最も人気のあるOP_CATの使用について議論しています。OP_CATをめぐる議論は、ビットコインの並列チェーンとしてフラクタルビットコインのような開発のためのsCryptを使用して、すでにOP_CAT、およびオンラインCATプロトコルをサポートしています。ビットコインのスクリプト言語を使用して開発されたリペッジプロジェクトであるBabylonと、安定したコインの貸し出しプロジェクトであるShell Financeは、OP_CATが稼動した後、完全なセキュリティのためにビットコインのコンセンサスに依存して、完全に分散化された、より複雑なオンチェーン機能を実現するための開発アイデアを持っています。