香港のビットコインETF、ストックコネクトで250億ドルの資金を集める勢い
Matrixportは、規制当局の承認が下りるまで、最大250億ドルがストックコネクトを通じて香港の新しいビットコインETFに振り向けられる可能性があると見ている。
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大再編：サイクル半ばの "レベル1の嵐 "を生き抜くために
従う
8月は「ティア1」イベントが急激な売り越しを引き起こしたため、株式とデジタル資産市場にとって波乱含みの月となる運命にあった。ビットコインはこのサイクルで最大の下落を記録し、短期保有者が大挙して「投了」した。
概要
「ティア1」イベントにより、最近の主要資産や株式は急落している。ビットコインは最悪の事態を免れておらず、このサイクルで最も下落している。
価格の下落により、BTCスポット価格は、投資家心理の変化を示す重要なしきい値である51,400ドルの投資家活動価格ラインに突入しました。
同時に、レバレッジ取引は大幅に減少し、先物市場のオープンポジションは1日で11％減少した。これは、チェーンの指標にさらなる乖離をもたらす可能性がある。
Massive Market Sell-Off
世界中の市場に影響を及ぼすような全般的な下落は珍しく、通常は圧倒的な世界経済の圧力、大規模なレバレッジ削減、地政学的問題がある場合にのみ発生します。8月5日（月）、世界経済の圧力が高まり、レバレッジが大幅に削減され、地政学的リスクが高まった。8月5日（月）、円キャリートレードの巻き戻しは、投資家が株式やデジタル資産を大量に売り始めたため、市場の大規模なレバレッジ解消につながった。
ビットコインは史上最高値から32%下落し、このサイクルで最大の下落となった。
図1：強気リトレースメントの振幅
現在、メイヤー倍率は0.88となっており、2022年後半のFTX暴落以来の最低値となっている。
図2：ビットコイン市場におけるメイヤー倍率<チェーン上の主要な価格水準
チェーン上の様々な関連指標の中で、短期保有者のコストベース、および-1標準偏差の範囲内での動きを使用することができます。を使用して、売りの深刻さを評価することができます。これは、新規投資家の収益性を予測し、価格変動期間中にそれがどのように変化するかを予測するのに役立ちます。
短期保有のコストベース：64,300ドル
短期保有のコストベース：64,300ドル
left;"> 短期保有者コストベース -1 標準偏差: $49,600
合計5,139取引日の間、スポット価格が-1標準偏差の範囲に落ちたとき、わずか364(7.1%）しかなく、市場の下落がいかに劇的であったかを浮き彫りにしている。
図3：短期ホルダーの行動分析
短期保有者のMVRVを通じて市場を評価することもできます。これは、新規投資家ベースの含み損益の大きさを測るものです。
現在、短期保有者は間違いなく赤字であり、FTXの暴落以来最大の含み損を被っている。彼らはFTXの暴落以来最大の含み損を抱えている。
図4：短期保有者のMVRV
短期保有者の利益供給比率を見ると、利益供給はわずか7%であり、これは2023年8月の売り波の時と同様である。
この指標も長期平均を-1標準偏差以上下回っており、新規参入者が短期的に燃え尽きていることを再び示唆している。
図5：短期保有者の供給利益率のパーセンテージ幅
実質市場平均（45,900ドル）とアクティブ投資家価格（51,200ドル）はいずれも、現在のサイクルにおけるアクティブ投資家の平均コストベースを示す重要な指標です。これらの指標は、紛失したビットコインや長期休眠状態のビットコインを考慮していないことは注目に値します。
これら2つの重要な価格水準に対するスポット価格の水準は非常に重要であり、長い間、マクロの強気派と弱気派を分ける分水嶺と見なされてきました。
アクティブ投資家価格：51,200ドル
現在、市場は積極的な投資家価格の近くで支持を得ており、一部の投資家が長期的なコストベースの近くで急落していることを示唆しています。strong>を示唆している。しかし、今後、市場がこの2つの価格帯を下回り続ければ、市場のビットコイン資産の大半は利益から損失に転じるだろう。そうなれば、現在の強気構造を見直す必要があるかもしれない。
図6：真の市場平均対投資家のアクティブ価格
実現損失の急増
前節では、価格が下落したときに投資家がどこまで大きな財務的圧力を受けるかを評価した。そして次に、投資家が最近確定させた損失の規模を分析し、これを使って投資家の反応を垣間見ることにする。
売りは投資家のパニックを引き起こし、市場参加者は約13億8000万ドルの実質損失を確定した。
市場参加者は約13億8000万ドルの実質的な損失を確定し、ドルベースでは、失われた金額で評価すると史上13番目に大きなイベントです。
図7：調整済み事業体の実現損失
長期保有者と短期保有者が被った損失を別々に分析し、今回の暴落でどちらがより大きな被害を受けたかを見てみよう。衝撃的なことに、損失のなんと97％が短期保有者によるものだった。
そこで、今後の損失分析の中心的な対象として、短期保有者グループに焦点を当てることにする。<span yes'; mso-bidi- font-size:10.5000pt;mso-font-kerning:1.0000pt;">
図8：長期保有者と短期保有者の実現損失
我々は、以下の点に注目している。短期保有者の実現損失のZ変化は一時6.85標準偏差という高水準に達したが、これは歴史上32取引日しか上回ったことがないレベルである。これは、この売り越しの前代未聞の恐ろしさを強調している。
図9：短期保有者の損益取引決定
このセンチメントは、史上最低を記録した短期保有者の実現損益率に反映されている。
これは、短期保有者がパニックに陥っていることを示唆しています。
図10：短期保有者の実現損益率
短期保有者のSOPRもまた、新規投資家が平均10%の損失を出していることから、驚くべき低さまで落ち込んでいる。
一掃されたデリバティブ取引
デリバティブ市場では大量のロングポジションが強制決済され、合計2億7500万ドル相当のロング契約が清算された。また、ショート・ポジションも9000万ドル、合計3億6500万ドルが清算された。これは、高レバレッジのポジションを建てた多数の投機家が市場から一掃されたことを示唆している。
図12：先物市場で強制決済された契約数Total Volume
この強制決済の波によって、先物市場のオープンポジションの総数は-3標準偏差減少し、これは市場が1日で-11%蒸発したことに相当する。これは、先物市場全体が完全に洗脳されることを意味する可能性があり、今後数週間の市場の回復には、スポットとチェーンのデータの現在の動向が重要になる。
図13：先物市場の1日の建玉残高変化率
サマリー
「ティア1」イベントをきっかけに市場が大きく売られた後、8月は株式とデジタルにとって非常に忙しい月となった。8月は株式とデジタル資産市場にとって多忙な月となった。ビットコインはサイクル最高値から32％下落し、記録的な下げ幅となり、短期保有者の間で大暴落とパニックを引き起こした。
屋根が落ち、先物市場では総額3億6500万ドル以上の契約が強制決済され、オープンポジションの量は3標準偏差分減少した。これによってレバレッジ取引が大幅に減少し、連鎖市場とスポット市場の回復への道が開かれた。そして、これらの動きはこの数週間で極めて重要なものとなるだろう。
記事出典：https://insights.glassnode.com
投稿者：UkuriaOC、CryptoVizArt.グラスノード
元リンク：https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-32-2024/
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