次の暗号市場投資ロジック

出典：The Tao of Blockchain

記事末尾のコメント欄に、ある読者がこう書いている：

"他に投資する価値のあるものが何なのか、もうわからない・・・・・・"。

それが悪いことだとは思わない。私だったら、混乱して躊躇しているときは何も買わず、もっと見て、あまり動かず、自分の中で整理がつくまで待つと思います。

実際、純粋に遊びやゲームのためのプロジェクトを除けば、本当に真剣にお金を使う価値のあるプロジェクトは多くないはずです。

これはどんな投資市場でも同じはずです。

この点で、かつての投資の達人たちは私たちに良いお手本を示してくれた。

株式市場に上場している数千の米国企業の中で、ウォーレン・バフェットが保有しているのはわずか十数社にすぎない。彼がロングポジションを持っている銘柄はさらに少ない。

この期間に自分の考えを整理した結果、現在暗号エコシステムにあるトークンを大まかに以下のカテゴリーに分けました：

最初のカテゴリーは、暗号エコシステムの収集品です。

このカテゴリの最も典型的なトークンは、ビットコイン、クリプトパンク、一部のオンチェーンアートワーク（NFT）などです。

これらのタイプの資産については、暗号エコシステムは将来的に繁栄し、この繁栄は間違いなく、いくつかの非常に収集しやすいカテゴリーへの価値の波及につながると、私は固く信じています。

ですから、私は価値のある種類を選び、適切な価格で購入します。

2つ目のカテゴリーは、商品価値や使用価値のあるトークンです。

このカテゴリのトークンは、トークンがプロジェクトの不可欠な部分であり、その運用の原動力となるワンレイヤー・ブロックチェーン（L1）に最もよく代表されます。

このタイプの資産の場合、暗号エコシステムが将来繁栄すると私は信じており、エコシステムの発展を支えることができるその中のトークンは、将来に希望を持たなければなりません。

ですから、私も価値のあるものを選び、適切な価格で購入します。

3つ目のカテゴリーは、市場で大きなシェアを持ち、投票機能しか持たないガバナンストークンです。

この種のトークンについては、将来的に、背後にあるプロジェクトがいかに優れていても、チームがいかに優れていても、いかに有利であっても、私が実際のお金を費やして購入させるのであれば、私は非常に慎重になります。

4つ目のカテゴリーは、曖昧なポジショニングと不明確な属性を持つトークンです。

これらのトークンの説明は非常に曖昧で、つまり明確な使用機能もなく、権利と利益の明確な属性もなく、せいぜいプロジェクトの利益がトークンの買い戻しに使われ、プロジェクトのトークンがある程度の「重要性」を持つことを示す程度です。

私はこれらのトークンを注視し、その機能と属性が明確になるまで慎重になるつもりだ。

真のエクイティトークンというカテゴリーもあります。

この種のトークンは、実際には株式のようなものです。誰かがプロジェクトのすべてのトークンを購入すれば、その人はプロジェクトのすべての株式を所有し、自分の意志で経営を再編することができ、プロジェクトのすべての利益を好きなように取ることができます。

この種のトークンは、今のところ暗号エコシステムには存在しないようだ。今後登場することがあれば、注目していきたい。

このようにエコシステム内のトークンを再検討してみると、参加方法がむしろ明確になると思います。つまり、エコシステム内のトークンの95%以上は、お金を使う際には細心の注意を払って購入する必要があるということです。これは、価値のある古典的なプロジェクトのいくつかにも当てはまりますし、昨年台頭してきたAIプロキシにも当てはまります。

このような考え方に従えば、私が次にすることは、自分の手元にあるトークンのうち、ガバナンス機能しか持たず、将来の発展がプロジェクトオーナーによって明確に定義されていないものを精査することです。トークンの背後にあるストーリーがいかにうまく語られていようと、フレームワークがいかに先進的であろうと、テクノロジーがいかに有望であろうと、ガバナンスとして位置づけられ続けるトークンは一掃する。