決済大手の連鎖ゲーム：40兆ドルの決済層をめぐる戦い

• マルチチェーン連携：単一の経路に賭けるのではなく、リップル（XRPL）、ジェミニ、中東の機関と連携している。

• コンプライアンス・ジグソー：「プラグイン可能なコンプライアンス接続レイヤー」を構築することを好む。

Mastercardの自己位置づけは非常に明確です。パブリックチェーンの拡張ではなく、伝統的な金融システムとオンチェーン決済ネットワークの間のインターフェイスになろうとしています。

このアーキテクチャーの核となる利点は、その柔軟性です。将来、どのような種類のステーブルコインやテクノロジー経路が主流になろうとも、Mastercardは迅速に接続し、適応することができます。このモデルは、クロスボーダー決済、B2B決済、RWAなど、複雑でコンプライアンス重視のシナリオに特に適しています。

 Settlement tier battle, pointing to $40 trillion redistribution 

パイプラインの道筋

異なるが、VisaとMastercardはある重要な判断において非常に一致している。

両者が本当に懸念しているのは、単一のステーブルコインの規模の拡大ではなく、将来の決済活動が既存の決済ネットワークから脱却し、新しいレイヤーのテクノロジーでループを閉じるかどうかです。

ピアツーピア決済の連鎖で資金の流れが完結できるようになれば、従来の決済ネットワークの仲介的価値が見直されることになるだろう。これこそが、2大カード組織が早期に介入し、自らの立場を明確にしなければならない理由なのです。

Visaの最新レポート「Stablecoin may reshape the $40 trillion global credit market（ステーブルコインは40兆ドルの世界信用市場を再構築するかもしれない）」は、単純な規模の物語ではなく、むしろ構造的な判断である。決済ツールがプログラム可能になれば、信用発行、リスク管理、資金派遣の基礎的な条件が変わる。それは構造的な判断である。決済手段がプログラム可能になれば、信用発行、リスク管理、資金派遣の基礎となる論理が調整される。

決済レイヤーをマスターするのは誰であれ、次世代の資本フローのルールを定義することに近づく。

これは人目に触れないところで起きている革命です。

これは、ユーザーに向けた熱狂ではなく、バックオフィスのシステムで起こる技術的な移行である。

世界最大の決済ネットワークがオンチェーン決済を基礎的な機能と見なすようになれば、ブロックチェーンはもはや金融システムの外部変数ではなく、内部エンジニアリングの一部になりつつある。

決済は通常通りのビジネスのように見えますが、その背後にある決済ロジックは新しい技術的段階に入りつつあります。