世界のリスク資産が底を打ち始め、「互恵的関税戦争」は第二段階に入る

文責 0xWeilan

今週のBTCは78,370.15ドルでオープンし、84,733.07ドルでクローズした。1月下旬以降、BTC価格は事実上初めて下降チャネルの上端を突破した。200日平均線に接近している。

トランプ大統領の「相互関税戦争」は、依然として今週最大の世界マクロ金融自己相関である。その劇的なパフォーマンスは、中国の対抗措置が強烈な音符となって炸裂し、世界の顎を床につけたままだ。

「衝突ゲーム」で最初にまばたきをしたほうが負ける可能性が高い。世界に仕掛けられた関税戦争は、政治、ビジネス、資本の各レベルを含め、またそれだけに限らず、明示的あるいは暗黙的なグローバル勢力の反発を引き起こした。

結局、米国市場から資本が逃避することになり、米国の「株式、債券、為替レート」は稀に見るトリプルキリングを実現した。

巨大な金融危機に直面したトランプ政権は、相互関税の実施を部分的に停止するか、除外品目リストの強度を下げ、世論レベルで最大のライバルである中国に対する好意を解放することで、譲歩することを選択した。それ以来、「相互関税戦争」は徐々に第二段階に入り、多くの当事者が交渉と妥協を始めるだろう。

第一段階で急落したリスク株式市場は急反発した。おそらく「相互関税戦争」の最も恐ろしい局面は終わったが、その後の混乱は引き続き市場を支配するだろう。相互関税の危機は簡単には過ぎ去らないし、新たな危機の引き金になることもないだろう。相互関税」紛争がエスカレートするかどうか、FRBが「ぎりぎりのタイミング」で利下げに踏み切るかどうか、米国経済が景気後退に陥るのかどうかが、注目のポイントになるだろう。

政策・マクロ金融・経済データ

ほとんどの国が「相互関税」に対抗できないため、中国とEUの対抗措置が米国の覇権主義に対する抵抗勢力となり、いたちごっこの中国が主力となっている。を主力としている。

何度かの対立を経て、アメリカの対中関税は145％に引き上げられ、中国の対米関税は125％に引き上げられた。そのため中国は、米国によるその後の関税引き上げには応じないと発表した。

4月10日、米国は（中国を除く）ほとんどの国に対する相互関税を一時停止し、10％の「基本関税」を維持したまま交渉を開始した。その結果、米国株は急騰し、ナスダックは1日で史上2番目の上げ幅を記録した。

中国の一見消極的な行動は、実際には米国に大きな圧力をかけている。米国は12月12日、スマートフォン、タブレット、ノートパソコン、半導体、集積回路、フラッシュメモリー、ディスプレイモジュールなど、一部の中国製品を145％の「相互関税」から除外した。

トランプ政権を本当に「第2段階」に追い込んでいるのは、中国の対抗措置だけではない。米国の政財界や株式・債券・為替市場からも強い「反発」がある。

4月7日（月）、米国の主要3株価指数は記録的な調整安値まで急落し、テクニカルな弱気相場に突入、あるいは近づいている。翌日、VIXパニック指数は52.33の高値をつけ、2008年のサブプライム危機と2020年の新クラウン流行危機以来3番目の高値となった。