2024年のソラーナ・デファイの状況

Written by YASH AGARWAL; Source:DefiLlama 24

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「2023年、誰もがソラナ・デファの墓の上で踊り、2024年、ソラナはミームとエアドロップ・マニアと共に力強く帰ってきた。ミームとエアドロップ・マニア、すべてが大きな前進だ。本記事では、 Solana DeFiの全カテゴリーの現状と動向について、100以上の注目項目を網羅しながら詳しくご紹介します。お楽しみに。"

38億ドル＋TVL。1日の取引量25億ドル＋。Memecoinマニアとエアドロップ・マニアに後押しされ、Solana DeFiは力強く復活しつつあります！

2023年はSolana DeFiにとって静かな年に思えるかもしれませんが、重要な年でした。この年は、多くの人々がソラナ・デ・フィの死を宣言し、その墓の上で踊ることから始まった。しかし最終的に、ソラナDEXは週間取引高でイーサDEXを上回りました！

これは、Marinade、Phoenix、Jito、MarginFi、Kamino、BlazeStake、Solend、Jupiter、Meteora、Orca、Raydia、Lifinity、Driftなどである。ソラナ・デファイは現在、100を超える質の高いプロジェクトを誇っている。

昨年、最も低迷していた時期（SOLは20ドルでした）に、私たちは「Solana DeFi 2023」と題した記事を書きましたが、そこでは私たちの主張の多くが結実し、コミュニティから高く評価されました。

前の記事に触発され、同じ記事が2024年のために書かれました。

2つの部分に分かれています。

2.ソラナ・デファイのために何を作るべきか。

この記事のパート1では、Solana DeFiの概要を説明し、さまざまなDeFiカテゴリについて学び、さまざまなSolanaプロジェクトについて簡単に説明します。で締めくくる。この記事を読み終えれば、Solana DeFiについて必要な洞察はすべて得られたことでしょう。

誰かがSolanaで何が起きているのか、あるいはSolana DeFiのトッププロジェクトについて尋ねたら、この記事を彼らに転送してください。洞察だけで、泡はありません。

ソラナDeFiの概要

FTXの破綻によってDeFiエコシステム全体が壊滅的な打撃を受けた中、ソラナDeFiは特に、2023年初頭にわずか2億ドルのTVLに急落したときに「死んだ」と宣言されました。".SOLの価格が再び2億ドルに上昇し始めるまで、そのTVLは3億ドル前後で推移した。10月下旬。過去4ヶ月間、TVLは、主にSOL価格に牽引され、見事な33億ドルにまで高騰した。約25億ドルという健全なstablecoinの時価総額も、エコシステムで利用可能な流動性をよく表している。

ソラナDeFiの概要（2024年3月14日現在）

最も資本効率の高いチェーン：

昨年から人気があり、TVLは虚栄心の指標かもしれませんが、DeFiベロシティ（1日のDEX取引量/チェーンのTVL）は、ソラナDEXが真に支配している指標の1つです。

Solana DeFiは本当にOPOSなのか？

弱気市場のさなか、「Solanaでこそ可能」（OPOS）というフレーズがコミュニティ内で広く叫ばれるようになりましたが、Solanaの何がこの称号にふさわしいのでしょうか？シンプルな答えは、その低コストと高スループットにあります。

低い手数料と高いスループットがOPOSを可能にしています。

1.オンチェーンオーダーブック：2つのオーダーブックは一貫して1億5000万ドル以上のトランザクションを扱っています。イーサやレイヤー2でも実現可能。さらに、Zetaのような永続的なオーダーブックはOPOSを例証しています。

2.ジュピターのようなDEXアグリゲーター：ジュピターでの100ドルの注文は、分割され、4-5つのDEXを通過し、再び組み立てられます。Arbitrumのようなレイヤー2プラットフォームでは、このプロセスには20ドル以上の手数料がかかり、現実的ではありません。

3.高頻度のもの：リバランス、より速い清算など。 

AptosやSuiのようなMoveチェーンも高いスループットと低い手数料を提供していますが、レイヤー2ソリューションがより手頃な価格になり、Monadのような並列EVMが登場するにつれて、これらの利点はもはや独占的なものではなくなりつつあります。しかし、Solanaの活気あるコミュニティと構築者のレベルの高さは、Solanaを際立たせています。

memecoin現象は、コミュニティ/文化と高スループット/低手数料の組み合わせを完璧に示しています。もしあなたが1000ドルのキャットコインを買うとしたら、トランザクションごとに100ドル払う気がありますか？Solanaは、高速トランザクションスピード、Jupiterのようなシームレスなブリッジングフロントエンド、効率的なDEX、豊富な流動性に支えられ、ユーザーが1ドルという低料金でそれを可能にします。

なぜSolanaのエアドロップはこれほど高く評価されているのでしょうか？それは、Solanaが才能あるビルダー集団の本拠地であり、潜在的に高いFDVトークンを仕込むチャンスに飛びつきたくない人がいないからです。

SolanaのDeFiクラス

他のDeFiエコシステムと同様に、Solanaには幅広いブランチがあり、TVLの貢献の大半はLST、DEX、レンディングプラットフォーム、Perpsからもたらされています。

Vybe上のSolanaのDeFi TVLのチャート

他のDeFiエコシステムと同様に、Solanaには、他のDeFiエコシステムと同様に、DeFi TVLがあります。

DeFiエコシステムと同様に、Solanaにも幅広いブランチがあり、TVLの貢献の大部分はLST、DEX、レンディングプラットフォーム、Perpsから来ています。

DeFiの各カテゴリーを深く掘り下げ、それぞれの強み、限界、存在する機会を分析してみましょう。初心者から上級者まで、典型的なDeFiユーザーの道のりを時系列に追っていきます。

ウォレットとブリッジ：

ウォレットから始めると、ウォレットの戦いは現在、DeFiが必要とするすべての機能を備えた、最もDeFiにフレンドリーな3つのウォレットが中心となっています：Backpack、Phantom、Phantom。Phantom、Solflare。 Phantomのブラウザ機能は、DeFiアプリとトークンのための優れた発見ツールです。

相互運用性の分野では、Wormholeが支配的なメッセージングレイヤーとして際立っており、Solanaと他の25以上のチェーンとの間のメッセージをサポートしています。

ポータルブリッジ（Wormholeが提供）は、この種のものとしては初めてです。strong>(Wormholeチームによって開発された) - 最も古いブリッジの1つで、歴史的価値は400億ドルを超えるが、ユーザーエクスペリエンスは非常に低い。

Mayan Finance - 最も急速に成長しているブリッジの1つで、Solana上に構築されたクロスチェーン交換プロトコルを特徴としています。Arbitrum、Polygon、Optimism、Avalanche、BSCなどのチェーン間でネイティブな資産交換が可能です。

Allbridge - 流動性プールに基づくもう1つのブリッジで、SolanaとEther、Ether L2、BNB Chain、Tron間の接続を容易にします。

ブリッジアグリゲーターのLiFiもSolanaに参入し、Phantomのクロスチェーン取引所のサポートを提供するとともに、ブリッジアグリゲーターのフロントエンドであるJumperにSolanaを統合しました。このシステムは現在Allbridgeで動いており、さらにブリッジを追加する予定だ。

deBridgeは、独自のメッセージングレイヤーを搭載した、インテントベースのアーキテクチャを持つ最も高速なブリッジの1つです。HashflowとCarrierが他の2つのブリッジだが、使用頻度は低い。

CircleのCCTPも2024年3月下旬に、上記のブリッジのいくつかをローンチパートナーとしてローンチする予定です。これにより、誰でも非常に低い固定手数料で任意の額のUSDCをブリッジできるようになり、ブリッジの流動性が大幅に向上します。LayerZeroが第2四半期にローンチすることも大いに期待されています。LayerZeroはWormholeよりも大きなエコシステムとコミュニティを持っているため、これはSolana上のクロスチェーンアプリを一変させる可能性があります。

Jupiterはまた、ユーザーが最適なブリッジを選択できるよう、ブリッジ比較ツールも開発した。しかし、それはイーサからソラナへの転送を促進するだけであり、すべてのブリッジを含んでいるわけではない。

ユーザーヒント - Solanaへのブリッジング: Ether、Sui、AptosにはPortalブリッジを使用します。

スポットDEX:

SolanaのDEXの日次取引高は230億ドル、週次取引高は120億ドル、月次取引高は280億ドルとピークに達しました。億ドルとなり、好調な日や週にはイーサに大きな変化がありました。総DEXボリュームの約60%は、Solana上の主要なDEXアグリゲーターであり、プラットフォーム上で最大のDeFiプロジェクトであるJupiterによって提供されました。

1. 出来高の上位10トークンは主に以下の通りです:

a.  ~82% ブルーチップトークン - SOL、USDC、USDT.

b. ~10% ブルーチップトークン - SOL、USDC、USDT.p>b. ~10% ミームコイン - WIF、MYRO、SILLY、BONK.

c. ~6% LST - JitoSOL、mSOL、bSOL.

2..ユニークウォレット：84万以上｜総取引：2900万以上。

Uniswapが支配するEVMエコシステムとは異なり、SolanaのスポットDEXは依然として競争が激しく、上位のDEXは市場シェアを激しく争っています。レイディウムとオープンブックの売上は非常に好調で、特にミームコインブームの時期には好調だった。

ソラナDEX間の熾烈なシェア争い。熾烈な競争

DEXアグリゲーター:

Jupiterは、1inchやMinorを凌駕し、Solana内だけでなく、暗号通貨空間全体でも文句なしのリーダーです。strong>とMatcha、ジュピターは、取引トラフィック（ボット活動を除く）の約80％を管理する、ソラナ・アグリゲーターの第一人者である。これは、取引の大部分が依然としてDEXフロントエンドを通じて行われ、複数のアグリゲーターが注文フローの約40～50%を共有している、メインのイーサネットネットワークとは対照的です。

Jupiterは複雑なルーティング・アルゴリズム（Metis）を利用して、30以上の統合DEX全体で最良の価格を決定し、以下の機能も提供しています：

1.指値注文 - フィラーボットの使用により、あらかじめ決められた価格で売買する。買い/売り

2.平均コスト - トークンを一定期間ごとに売買することを容易にします。

開発者のために、ジュピターは支払いAPI（商人がUSDCで最終金額を受け取りながら、任意のトークンで支払いを受け入れることを可能にする）とエンドポイント機能（任意のdAppがそのインターフェイス内で交換機能をマージすることを可能にする）を提供します。現在までに、ジュピターは1000億ドル以上の取引量を促進してきました。

Prismはこの分野のOGプロトコルであり、DEXアグリゲーター（Jupiterと比較してごくわずかな取引量しかない）とPrism Pro（Openbook取引のフロントエンド）も持っている。アグリゲーターのオープンソース化を計画している。

Dflowは、強力なチーム（昨年の資金調達額は550万ドル。

1. モバイル・ファーストのアプローチと統合されたアンマネージド・ウォレット。

2.AMMのような流動性取引所が、有害な注文フロー（例えば、ロボット活動や高頻度取引業者）を特定し、それらに高いレートを適用する仕組み。

まだ完全には稼働していないが、Dflowは預金を有効化し、ポイントプログラムを実施しており、トークンが間もなく開始される可能性を示唆している。ジュピターから大きなシェアを奪えるかどうか、楽しみだ。

CLOB（セントラルリミットオーダーブック）：

CLOBは、オンチェーンオーダーポジショニングシステム（OPOS）の最初のイテレーションを表しています。Project Serum（およびFTX）は、SolanaのDeFiスペースにおける最初の勢いを生み出す上で重要な役割を果たし、多くのプロジェクトをプラットフォームに引き付けました。これらのプロジェクトは現在、Solanaのエコシステムにおける優良銘柄とみなされています。然るべき時に認め、拍手を送ることは重要だ。

FTXのクラッシュの後、DeFiコミュニティはSerumのコードをフォークし、それをパブリックアセットに変換し、OpenBookとしてリブランディングしました。これはおそらくSolanaで最も過小評価されているパブリックリソースであり、1日あたり50～10億ドルの取引量を維持し、取引手数料を徴収せず、ライセンスなしでマーケットプレイスを作成することを可能にしています。オープンブックについての詳細は、私が以前書いた記事をお読みください。
ポータル：https://tinyurl.com/24paeccr

しかし、Solanaで圧倒的に有名なオーダーは、強力なチームによって構築されたPhoenixで、1日あたり1,000万ドルから1億5,000万ドルの範囲で取引されています。現在、ライセンス制のマーケットプレイスを運営しており（ライセンスレスモデルに移行する計画あり）、その取引量の大半は、SOL/USDC（～70%）、SOL/USDT（～10%）、BONK/USDC（～10%）などのペアによるものです。

OpenBookと比較して、Phoenixは以下を提供します：

1.即時決済（つまり、クランキング不要）。
2.マーケットイベント（例：指値注文の発注と取り消し、注文の成立）など、より合理化されたオンチェーンデータと、よりコンパクトなオンチェーン口座サイズ。

Root ExchangeはPhoenixの上に構築されたもう一つのユーザーインターフェースで、指値注文のための強化された機能を提供します。

AMM：

絶え間ないオーダーブックの革新にもかかわらず、上位4つのSolana AMMは依然として取引量の大半を占めています。

Orca - Uni v3に触発されたOrcaは、Centralised Liquidity Automated Market Maker (CLAMM)となり、エコシステムの基礎となる流動性の開発に注力し、今やSolanaの支配的なDEXとなっています。2024年までの累計で、オルカは260億ドル以上の取引量を促進し、4,000万ドル以上のリミテッド・パートナー報酬を生み出した。オープンソースと実証済みのスマートコントラクトの導入により、最も使いやすい流動性統合プラットフォームを目指しています。

Raydium - 他のCLAMMとは異なり、RaydiumはハイブリッドモデルでCLOB（つまりOpenbook）も活用しています。さらに、ライセンスなしでファームをサポートし、誰でもプールを作成してトークンの流動性を指示することができる。

Meteora - MeteoraのDLMM（動的流動性マーケットメーカー）システムは、Trader Joe'sの流動性マニュアルをモデルにしています。資産ペアの流動性を異なる価格帯にアレンジするモデルとして、流動性マニュアルをモデルにしています。各ボックスは特定の価格と流動性量によって定義され、そのボックス内で発生するスワップスリッページを排除します。

メテオラのDLMMは、オーダーブックとAMMのハイブリッドと見なすことができ、そのため、積極的に流動性を提供し、スポット（一様な分布）、カーブ（ボラティリティが低い集中的な手法）、売り買い（ボラティリティが高い逆カーブ分布）などの戦略に基づくさまざまな流動性配分を可能にする必要があります。これは特に、リミテッド・パートナーのダイナミックな手数料獲得に役立つ。つまり、リミテッド・パートナーはボラティリティが高い期間により多くの手数料を得ることができる。

DLMMに加え、メテオラはAMMプール（以前はマーキュリアル・プールとして知られていた）を提供しており、これにはダイナミック・プール、マルチトークン・プール、FXおよびLSTプールが含まれる。

Lifinity - このプラットフォームは、OracleベースのAMMとして動作します。価格調整をアービトラージャーに依存し、プールの資産残高を価格決定に使用する他のDEXとは異なり、Lifinityは独自のマーケットメーカーを採用しています。さらに、LP流動性に依存する代わりに、トークン保有者に収益を分配するためにプロトコル所有流動性（PoL）を利用している。例えば、直近の月次サイクルでは約55万ドルの収益があった。すべてのAMMの中で、LifinityはOPOSと最も資本効率の高いDEXとして際立っており、1日の出来高は100～20億ドルで、TVLはわずか～80万ドル（マーケットメイカーを含むTVL総額は～750万ドル）です。

Fluxbeamは、トークンのスケーリングに特化した唯一のAMMで、ローンチパッドを立ち上げようとしています。InvariantやSaber（現在はSaberDAO）のような他のAMMは、それほど積極的に開発されていないかもしれませんが、それでもかなりの数を保持しています。

ハイブリッド取引所：

Backpack Exchange  - BackpackとMad Ladsのチームによって開発された集中型の取引所です。取引所。ドバイのVARAによって規制されており、追加ライセンスを取得しようとしている。同取引所は現在、スポット取引を提供しており、近く信用取引、デリバティブ、クロスコラテラル・オプションを開始する予定だ。潜在的なスナップショットへの期待に後押しされ、7000万ドル以上の預金を集めることに成功している。

Cube Exchange - Solana Labsチームの元メンバーによって設立された、もうひとつの集中型取引所。レイテンシーはわずか0.2ミリ秒で、コイン（5ミリ秒）よりも低い。取引所はオフチェーンのオーダーブックを維持し、決済はSVMの分派とされるメタL2ブロックチェーンのCubeNetで行われる。

私の予測：

1.オーダーブックは、特に優良資産ペアで市場シェアを拡大し続けるだろう。
2.取引フロントエンドがよりソーシャルになるにつれて、DEXの専門化が進むでしょう（Bonkbot、Fluxbot、Dialectなど）。

トークン発行ブームを受けて、Solanaエコシステムには2つのトークン発行ツールがあります：

1.Armada - このプラットフォームは、トークン発行の3つの重要な側面をカバーするオープンソースプロトコルのセットを提供します：Token Issuance、Fluxbot、Dialect。(カスタマイズ可能なオークションとプール・ベースの発行)、流動性のプロビジョニング(CLMM Vault経由)、Tokenomics(自動化されたプロトコルの報酬分配とトークンの誓約)。FlowmaticやPepperといったプロジェクトは、Armadaを通じてローンチされる最初のもののひとつだ。

Jupiter's LFG Launchpad - SolanaのトップDeFiプロジェクトもまた、既存のエコシステムとコミュニティを活用するLaunchpadを構築しました。MeteoraAGDLMMによって駆動されるカスタマイズ可能なローンチプール。
2.事前注文プロセスと価格発見に焦点を当てた完全な取引機能を提供します。
3. JUPのDAOを通じて立ち上げられたプロジェクトに投票する仕組みを含みます。

ZeusやSharkyなどのプロジェクトは、ジュピターを通じて立ち上げられた最初のもののひとつです。

Solana Assets:

Solana上の資産（またはトークン）は、大まかに以下のように分類されます：

1. SOLとLST
2. JUP、RNDRなどのプロジェクトトークン。
3.ミームコイン
4.ステーブルコインとRWA

ミームコイン：

ミームコインは金融ステロイドの文化です。SolanaのDEXの生命線であり、多くの注目を集めている。多くの人が、私たちはmemecoinのスーパーサイクルの真っ只中にいるかもしれず、Solanaがその道をリードするだろうと推測しています。

Solanaがmemecoinの代名詞となったのは、

1.アンセムのようなインフルエンサーが率いる、統一されたミーム文化を受け入れる楽しいコミュニティ。
2.低コストで迅速な取引は、取引の前にガス代を精神的に考慮する必要がなく、包括性を促進します。
3.DEXの強力な流動性に支えられた、Jupiterのようなアグリゲーターを通じたmemecoin取引のシームレスなユーザーエクスペリエンス。

これはmemecoin愛好家の典型的な旅です：

1. OrcaやRaydiumで新しく上場したプールを発見したり、友人やTwitterからmemecoinについて学んだり、アンセムチームから洞察を得たりします。
2.DEXScreenerとBirdeyeでmemecoinのチャートと統計情報を見ることができます。Rugcheckを使えば、トークンのリスクパラメータを素早くチェックすることもできる。
3.ポートフォリオを継続的に監視し、発見を友人と共有する！

「リテールに賭けろ」という格言は真実です。
DEXSCREENERでトレンドになっているトークンはすべてSolana memecoinです

小売に賭ける」という格言は真実です。p>私の予測：

1. 文化はより交換可能になる - 「トークン化された文化」としてのmemecoinは、NFTよりも流動性を提供すると信じています。トークン化された文化」としてのmemecoinは、より大きな流動性と包括性を提供することで、NFTよりも大きな利点を提供すると信じています。
2.垂直的なmemecoinプラットフォームが出現するでしょう。例えば、TrempやBodenのような政治に関連するすべてのトークンを備えた政治プラットフォームです。

ユーザーのヒント - ポートフォリオトラッカー:

Solanaは3つの主要なポートフォリオトラッカー（またはアドレストラッカー）をサポートしています：Step Finance、Sonar Watch、Asset Dash。である。Sonar WatchはDeFiの統合に優れていますが、Asset DashとStep Financeはモバイルフレンドリーなオプションとより良いNFTサポートをお探しの方にお勧めです。どのようなウォレットでも、これらのポートフォリオ・トラッカーは、Phantomのウォッチ・ウォレット機能とともに、分析やモニタリングに非常に便利です。SolanaFMは、SolscanとSolanaFMの2つの主要なブラウザよりも取引分析においてはるかに進んでいます。

ステーブルコイン：

Solanaは現在、不換紙幣に裏打ちされたさまざまなステーブルコインを用意しています。

• USD - USDC、USDT、USDP、USDY、ZUSD

• EUR。- EURC、EUROe、VEUR

• GYEN、QCAD、VCHF、TRYB、ISKT、BRZ、Etherfuse CETES、NGNC

現時点で、Solanaの安定コインの時価総額は約25億ドルです。USDC（67.5％）とUSDT（31.5％）が市場シェアの大半を占め、その後に時価総額が1000万ドル以下の他のステーブルコインがロングテールで続きます。最近、多くのフィアットに裏打ちされたステーブルコインが導入されたにもかかわらず、USDTとUSDCを除く他のほとんどのステーブルコインは、流動性の低さとDeFi統合の制限という課題に直面しています。これに対処するため、MeteoraはFXプール（現在はEURC-TVL20,000ドルのUSDCプールでのみ利用可能）を開始しました。

USD（余剰モーゲージポジション、現実世界の資産、デルタニュートラルポジションに裏打ちされた）とUSDH（CDPに裏打ちされた）は、Solanaの2つの分散型ステーブルコインです。

オンチェーン外国為替（FX）市場のケース

FX市場は巨大で、毎日6兆ドル以上が取引されています。十分な流動性を持つ法的に裏付けされたステーブルコインが利用可能になれば、オーダーブックやAMMを通じてオンチェーンのスポットFX市場に道を開くことができます。加盟店がUSDXの支払いを受け入れ、即座にYENXに変換し、ジュピターが複数の流動性取引所を経由して取引を行うシナリオを想像してみてほしい。遅かれ早かれ、誰かがSolana上にスポットFX取引プラットフォームを構築するだろう。MarginFiのYBXとJupiterのSUSDだ。これらは基本的にCDP安定コインですが、担保としてLSTを利用します（LybraのイーサeUSDやPrismaのmkUSDに相当します）。

私の予想：

1.1.Ethenaに触発され、誰かがUXD v2を開発する(Ethenaに似たUXD以前のモデルをミラーリングする)。
2.DeFi安定コインのメカニズムは、保有者にリターンを提供し、借入ポジションの流動性を高めるために、ますます革新的になるでしょう。

ユーザーのヒント - すべてのステーブルコインが同じように作られているわけではありません。フィアットに裏打ちされたステーブルコインは一般的に最も安全ですが、その他のDeFiステーブルコイン（しばしば「合成ドル」と呼ばれます）は固有のDeFiリスクを持ち、DeFiアプリケーションに最も適しています。多額のステーブルコインを保有する前に、常に流動性と換金性を確認してください。

ビットコイン？ Solana

ビットコインを拡大する最近の取り組みにおいて、複数のプロジェクトが、Solanaを通じてシームレスなビットコイン使用を可能にするために、ビットコイン<> Solana相互運用性ソリューションを作成し始めました。Atomiq - Solana資産（SOLおよびUSDC）とビットコイン（オンチェーンおよびライトニングネットワーク）の交換を容易にするクロスチェーンDEX。彼らの支払いデモは非常に革新的で、BTCを受け入れるショップでSolanaとBitcoinの取引を示しています。

2. Zeus Network - Solanaとビットコインをつなぐオープンな通信レイヤー。zBTC（BTCのパッケージ版）を導入し、ユーザーがソラナ上で質入れや貸し出しをして収益を得ることを可能にする。このプロジェクトには、BTCをSolanaのDeFiエコシステムに深く統合すること、BTCに裏付けされたステーブルコインを提供すること、Solanaとビットコイン間のクロスチェーンレンディング、Stacksのようなレイヤー2統合など、野心的な計画がある。

3. Sobit Bridge - SoBitはトークン・ブリッジとして機能し、ユーザーはBRC20トークンを特定のSoBitアドレスに入金することで、ブリッジング・プロセスを開始できます。プラットフォームはこれらの預金を検証し、Solana上で同等のトークンを鋳造します。

これらのイニシアチブはまだ初期段階にあり、完全には開始されていません。Threshold NetworkのtBTCも、Wormhole Cryptoを搭載し、Solana上でトークン化されたバージョンのビットコインを提供しています。

さらなる洞察と予測については、Bitcoin x Solana論文に関する私の投稿をご覧ください！

ポータル： https://twitter.com/yashhsm/status/1739658770941129094?s=20

Real WorldRWA（Real World Assets）:

パススルーRWA（Real World Assets）は、チェーン外の金融資産をチェーン上にもたらします。例えば、不動産、プライベートクレジット、国庫証券、グリーンボンド、金、その他のコモディティなどです。

ステーブルコインに加え、Solanaは以下を含む幅広いRWAを持っています：

1.トークン化された財務省証券（OndoとMaple Finance）

1.2.不動産（HomebaseおよびLiquidprop）

3.現物商品（BAXUSおよびCollective Collections）。コレクター・クリプト）

4.プライベート・クレジット（クレディックスおよびクレディブル）

私の予測：

1.DeFiの組み合わせ可能性：例えば、保有者は米国債をトークン化し、DeFi貸出市場で担保として使い、ステーブルコインを借りて、さらに国債を買い、そのサイクルを繰り返すことで、より高い利回りを得ることができる。このシナリオはほんの一例に過ぎません。現実世界の資産（RWA）をSolana DeFiエコシステムに統合することで、価値ある新商品を生み出す扉が開かれ、その中には暗号ネイティブなメカニズムを通じてのみ可能なものもあります。

2.さらなる資産や市場に拡大することで、DeFiにより質の高いトークン化された資産が導入されます。

私は、私の論文と同様に、ソラナ上のすべてのRWAをまとめた現実世界の資産に関する包括的な記事を書きました。
ポータル: https://tinyurl.com/2dae28ts

LST (Liquid Pledge Token)

Solanaでは、アセットクラスとして約40万ウォレットがSOL.をプレッジしています。Liquid Pledge Token (LSTs)は、プロトコルのTotal Locked Value (TVL)に最も貢献しています。どのようなレンディングプロトコルでも、LSTがTVLを支配しているのを目にするでしょう。しかし、SolanaのLST採用率はEtherと比較するとまだ低く、SOLの総供給量の4-5%であるのに対し、Etherの誓約率は24%という驚異的な数字です。ほとんどのLSTが同様の利回りを提供する一方で、LSTを際立たせているのは、より高い流通市場の流動性とDeFiにおけるより広範な有用性である。DeFiの統合という点では、マネーマーケットが優位を占めており、Solend、Kamino、Marginfiなどのプラットフォームは、エアドロップへの期待もあり、LST活動の中心的なハブとなっています。

Solanaでは、すべてのLSTが収益を生み出し、その価値が高まることを意味します。対照的に、LidoのstETHのような人気のあるイーサリアムのLSTは毎日変動します（つまり、ウォレット内のstETHの量はETHとほぼ同じ価格で増え続けます）。

1. Marinade [mSOL]: MarinadeはSolana LSTプロトコルのパイオニアで、Solanaハッカソンの2チームの合併として2021年に設立された。

a. Native pledge (35% at 3.5 SOL)

b. Liquid pledge (75% at 6.72 SOL)

b.75% at 6.72 SOL)

Marinade Nativeが際立っているのは、スマートコントラクトを公開することなく、パフォーマンスの高い検証者の分散型セレクションに直接誓約するオプションを機関に提供しているためで、DeFiへの参加をためらう人々にアピールしています。

2.BlazeStake (bSOL): solblazeという匿名の開発者によって立ち上げられたBlazeStakeは、トークンのインセンティブ報酬と広範なDeFi統合によって急速に支持を集め、1年足らずで270万SOLを集めました！1年足らずで、BlazeStakeは270万SOL(~4億ドル)のTVLを集めました。このアプローチは、bSOL保有者にさらなる収益機会を提供します。

3.Jito（JitoSOL）：当初はMarinadeがリードしていたが、2023年末までにJitoは、ポイントやエアドロップを効果的に使って認知度を高めたこともあり、手ごわい競合として台頭した。JitoSOLは、MEVをサポートする高品質のバリデーターにSOLを委ねるという、MEV重視の姿勢が際立っている。Jito Labsのソフトウェアを搭載したこれらのバリデーターは、ブロックスペースをオークションにかけ、追加のMEV報酬を獲得する。

Jito Boost Earnings = Standard Pledge Earnings + MEV Rewards

Jito's Stakenet: LSTソリューションを使用してSOLを誓約する場合、誓約プロセスは、以下のことを決定するオフチェーンボットによって管理されるホットウォレットによって運営されます。

-バリデータの追加または削除

-利害の委任または委任解除

これは中央集権化のリスクをもたらしますが、Stakenetは委任されたロジックをすべてチェーン上に移動させることで解決し、以前は信頼されていた不透明なシステムを透明なものに変えます。

最近、Jito Labsはサンドイッチ攻撃の増加により、Jito Block Engineが提供するmempoolサービスを停止しました。この決定はコミュニティ内でさまざまな反応を呼び起こし、Jitoの積極的な姿勢を称賛する人もいれば、プライベートなトランザクションや、それに対する新しいプライベートメモリプールの開発につながる可能性があると主張する人もいました。

LSTは1つのユースケースを表していますが、StakeNetは、再代金取引ネットワーク、液体再代金取引プロトコル、予言マシンネットワークなどのシナリオにとって特に興味深いものです。これらのシナリオでは、StakeNet はアクティブ検証サービス（AVS）と高性能ノードオペレータの分散型ネットワークに資産を自律的に分散させることができます。これは、自動化（プロセスをチェーン上に移動させることによる）とガバナンス（ガバナンスを通じて設定パラメーターを設定できるようにすることによる）という2つの領域の利点を組み合わせたものです。

他にも多くのLSTが存在し、別々のバリデータによって運用されているが、そのうちのいくつかは差別化を図っている。たとえば、LaineSOLとCompassSOLは、MEVの助けを借りてより高い誓約報酬を提供している。APYとアクティブ・インタレストの比較については、こちらのリストをご覧ください。

ポータル： https://solanacompass.com/stake-pools

LSTs on Solanaは流動性の問題に直面しています。LST（JitoSOL、mSOL、bSOL）しかない。小規模のLSTは流動性の断片化という問題に直面しているが、これはsainttumによって解決される。

Sanctum - LST流動性の統一：

OGチームの一人による興味深いプロジェクトは、Solana LabsがSPLエクイティ・プーリング・プログラムを構築し、初のSPLエクイティ・プールであるSoceanを立ち上げるのを支援した。

Solana Perp DEXは、Aevo、Hyperliquid、dYdXのようなハイブリッドDEX（オフチェーンオーダーブックとオンチェーン決済をマッチングさせたもの）、特にEtherの同等品にまだ大きく遅れをとっています、しかし、Jupiterは最近取引量が多く、良い日にはトップ5に入っています。

私の予測：

1.ソラナ・アプリケーション・チェーンとしてのPerp: EVMの世界では、ほとんどのPerp DEXは、特に注文に基づくものです。DEX、特にAevoやHyperliquidのようなオーダーブックに基づくものは、独自のアプリケーションチェーンに移行しつつあります。

‧  メインネットの混雑から解放される。
‧ ユーザーにとっての取引体験の向上（トレーダーにとって取引は無料になり得ます）。
‧ 実際、Zetaはすでにこの方向に進み始めています。

2.Perpアグリゲーター: レンディングやスポットのDEXアグリゲーターがあるように、Perpアグリゲーターもまもなく登場するかもしれません。Rage TradeやMUXのようなPerpアグリゲーターが登場したことで、Solanaでも同じようなトレンドが生まれそうです-特にFlashやJupiterのようなデザインで。

3.バックパックとキューブは市場シェアを獲得し始め、オンチェーン取引を上回っています。

構造化商品とオプション：

構造化商品とオンチェーンデリバティブ（Perpsを除く）は、最後の強気相場の間に大流行し、DeFi Option Vault（KatanaとFriktion）のような多くのイノベーションがSolana上で開始されました。私たちは強気相場の頂点にいるので、同じような熱狂が戻ってくると予想できます。

オプション:

オンチェーンオプションは困難な状況にありましたが、Aevoのようなプロジェクトでは、想定元本が1億ドルから2億ドルであるのに対し、最近のプレミアム取引量は約50万ドルと急増しており、力強い復活を遂げつつあります。そのすぐ後ろには、Lyra、Typus、Premiaといったプロジェクトがある。

Solanaでは、オンチェーン・オプションを構築している2つの非常に強力なチームがあります：

1.SDXマーケット - OGチームによって開発されたPsyFiは、完全に担保された現金決済の欧州オプションをサポートするオプションAMMです。コール、プット、バーティカル・スプレッド戦略を含む、完全に担保され、現金決済されたヨーロピアン・スタイルのオプションをサポートするオプションAMM。ほとんどの2021年オプション・プラットフォームで主に使用されている）オーダーブックではなくAMMを利用し、オプション・プレミアム販売によるパッシブ・リミテッド・パートナーとより良いリスク調整後利回りを提供します。

‧ SDXは、さまざまな価格水準とオプション期間で提示される、より幅広いオプションを提供しています。

‧ プラットフォームは自動的にビッド-アスクスプレッドを調整し、最適な流動性プールの構成を維持する取引にインセンティブを与えます。

まだ初期段階ですが、過去の取引量は800万ドルを超え、ピーク時の1日の取引量は45万ドルで、利用可能な資産にはSOL、ETH、BTC、mSOLが含まれます。

PsyFiは、WHETHカバーコールオプションなどの標準戦略を持つVault商品も提供しています、BTCカバードPUT、SOLカバードコールなどです。

2.DeVol - SDX市場と同様、完全に担保化された欧州オプションAMMです。「スタンダード・リスク・ブロック」（SRB）は、伝統的なオプションを含むあらゆるデリバティブの価格決定と決済を統合するために使用されます。

仕組債の保管場所に関しては、CegaもOGの商品で、オプション専用戦略、債券+オプション戦略、レバレッジド・オプション戦略、2通貨保管場所など、いくつかのタイプの保管場所を提供している。Solanaからの入出金に対応しており、TVLは約1300万ドル、取引量は3億8000万ドル超。

Perpベースの保管庫：

1.サーキットトレード - Perp DEXに入金。マーケットメイク戦略の保管庫（現在はドリフトのみ）。これらはパッシブ流動性を高め、高利回りのMM戦略を利用するのに役立ちます。例えば、Supercharger Vaultは完全にオンチェーンのデルタ中立マーケットメイキング戦略です。

2. Adrastea Finance - レバレッジを効かせたリターンや高い固定金利を得ることができます。

スーパーステイクSOLのような収益エンハンサー - ドリフトが提供するSOLによる再帰的な貸し借りで、LSTのレバレッジリターンの獲得を支援します。LSTのレバレッジリターンの獲得に役立ちます。

Dual Finance  - オプションのインフラストラクチャを提供しますが、投機的なユースケースには適用できません。Dual Finance により、プロジェクトはネイティブトークンのオプションをユーザーに付与することで、エコシステムへの参加（プロトコルの使用や流動性の提供など）に報いることができます。例えば、BONKは長期的なトークン所有とコミュニティへの参加を奨励するために、プレッジオプション（オプションの形でのロックイン報酬）を用意しています。

Amulet - AmuVaults、AmuShield、AmuVerseなどのさまざまな製品を持つ、ソラナ対応の収益/保険プロトコルです。

シンメトリー（Symmetry）は、チェーン内の資金を作成、自動化、管理、追跡するための別のプラットフォームです。

私の予測：

1.構造化商品とデリバティブ、特に注文ベースのものは、ソラナでカムバックするでしょう。

2.オプションは復活するでしょう。オプションを適切に使えば、清算リスクなしにレバレッジをかけることができます。

ユーザーのヒント - オプションはリスクが高いので、完全に理解してから検討すべきです。とはいえ、ほとんどのプロジェクトはまだ初期段階であり、トークンレスであるため、オプショントレーダーであれば検討する価値があります。

結論：TVLと1日の取引量の両方で100億ドルへの道

全体として、私はDeFiに以下のような傾向が現れると予想しています：

1.レバレッジに対する需要は大幅に増加し、より高い年率利回りにつながる。

レバレッジに対する需要が大幅に増加し、年率換算利回りが上昇する。

2.投機と資金の流れの速度はかつてないレベルに達する。

3.ライセンス不要の現実世界資産（RWA）、AI、DePINトークンが、DeFiで大きなシェアを占め始めるでしょう。

SolanaのDeFiバーベルの両端が成長するにつれ、中間でより多くのイノベーションが起こるのがわかるでしょう！主にエコシステム内での収益資産の活用と収益取引に対応した、大規模なロック解除が起ころうとしています。

ソラーナDeFiエコシステムは急速なペースで進化しています。ブルーチップはソラーナDeFiを現在の状態にするために多大な仕事をしました。Solanaの最大の強みは、そのポートフォリオです。複合性はリスクの観点からは諸刃の剣ですが、初期のDeFiプロトコルが巨人の肩の上で成長するための大きなレバレッジを提供します。

「ソラナだけが可能」なイノベーションと設計メカニズムに注力！インフラはようやく大規模な活動を維持できるレベルになりました。以前は早すぎて失敗した多くのDeFiイノベーションが、今再び実行可能になっています。