英国が暗号通貨誓約規制を緩和：この話題に関する簡単な記事

出典:FinTax

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英国財務省は金融サービス市場法（FSMA）を改正しました。1月31日に施行された。この改正により、プールされた投資スキームからの暗号通貨の誓約は除外されます。この変更により、イーサ（ETH）やソラナ（SOL）などの暗号通貨の誓約はブロックチェーンの検証プロセスとしてのみ考慮され、プール型投資スキームに適用される規制要件の対象外となる。これまでは、規制上の定義が曖昧であったため、より厳格なFSMAの要件が適用される投資ビークルである従来のプール型投資スキームとして、誓約が分類されるリスクがありました。

FinTaxの概要：

英国で最も重要な金融規制法の1つであるFSMAは、暗号通貨誓約をプール型投資スキーム(CIS)を規制対象とした。CISとは、複数の投資家の資金をプールし、専門的な運用チームによって投資・運用され、投資家がリターンやリスクを一株単位で分担する金融アレンジメントである。暗号通貨を担保に入れる行為は、形式的に多くの類似点があるため、英国はこれをCISの一種として認めている。今回の改正により、ETHやSOLに代表される暗号通貨の質入れは、もはやプール型投資スキームの厳格な規制要件を満たす必要のない質入れ行為となる。具体的には、質権設定に関わるブロックチェーン検証プロセスは、主に、ネットワークのセキュリティを保護するために暗号通貨をロックインすることによる、質権設定参加者によるブロックチェーン上のトランザクションの検証を指しており、従来のプール型投資スキームに関わる資金プールや投資のリターンメカニズムとは根本的に異なるため、質権設定活動はプール型投資スキームとは本質的に異なるものであることが、今回の改正により明確になりました。

FSMAによると、CISは設立から運営まで厳格な基準を満たす必要がある。例えば、運営会社は健全な資本と財務能力を持ち、タイムリーで透明性の高い方法で投資の詳細を開示し、顧客デューデリジェンス（CDD）を実施する必要があります。したがって、暗号通貨プレッジがCISから除外されれば、暗号通貨プレッジのエコシステムのコンプライアンス・コストが軽減され、英国における暗号通貨プレッジの繁栄が促進される。もちろん、客観的には英国の暗号通貨投資家の保護が低下し、投資損失を被るリスクも高まるだろう。しかし、規制とイノベーションのバランスの観点から、今回の改正で英国の規制当局が行った譲歩は、むしろ同国の暗号業界のイノベーションと発展の余地を残すものであり、暗号業界の長期的利益に資するものである。

世界的な観点から見ると、暗号通貨誓約分野は常に各国の規制のホットスポットとなっている。例えば、EUでは、MiCAは管轄除外に無料で入手できる暗号通貨を含めていますが、ユーザーが交流するために多額のガスを費やす必要があり、暗号通貨の誓約を要求するプロジェクトは除外しています。日本とオーストラリアでは、暗号通貨の誓約は特に分析され、誓約の収益が金融商品の収益である場合、誓約は関連する金融規制を遵守する必要がある。シンガポールでは、個人投資家に対する暗号通貨の貸付および質権設定サービスの提供を明確に禁止している。

要するに、暗号通貨質権の規制は政府が直面しなければならない重要な問題ですが、国によってそれに対する考え方は異なります。英国における今回のFSMA改正の重要性は、質権設定活動の規制をさらに明確化したことだけでなく、世界の暗号通貨空間における英国の戦略的スタンスを示していることでもある。すなわち、規制の柔軟性を維持し、業界の発展を制約するような厳しすぎる規制を避けるため、慎重かつ段階的に規制を自由化することである。この変更により、より多くのブロックチェーン・プロジェクト関係者や暗号企業が英国市場に参入し、英国が世界の暗号金融イノベーションで主導権を握ることが期待される。