世界的潮流の中での英国の暗号ETFの難問

英国の金融市場はゴーストタウンのさびれたパブに似ている。欧州大陸、オーストラリア、ブラジル、カナダ、米国など世界各国が暗号ETFを温かく受け入れているのに対し、英国は慎重な距離を保っている。この特異なスタンスは、リシ・スナック首相がクリプトを支持するレトリックと並置され、同国がクリプトの波に飛び込むことに消極的であることに疑問を投げかけている。

世界に受け入れられる中での孤立

世界各国が暗号ETFを歓迎する中、英国の消極姿勢が際立っている。最近、ブラックロック、インベスコ、フィデリティなどの金融大手がウォール街でビットコインETFを10銘柄導入したことは、英国が世界の金融トレンドから乖離していることを浮き彫りにし、適応を躊躇していることを示している。

FCAのバランス感覚

英国の慎重なアプローチの発端は、金融行動監視機構（FCA）がETPを含む暗号通貨関連デリバティブの個人投資家への販売を禁止した2021年にさかのぼる。レバレッジ商品に関連するリスクを抑制することが目的であったが、この禁止措置は、プレーン・バニラETPや先物のようなレバレッジのかかっていないオプションへのアクセスを不注意にも制限してしまった。

業界の専門家は、英国の規制の状況は逆説的だと考えている。ロンドンを拠点とするETCグループのチーフ・ストラテジスト、ブラッドリー・デューク氏は、英国の投資家は規制のハードルなしに暗号取引所でデジタルトークンを直接取引できるが、10億ドル規模の現物ビットコインの取引所上場商品のような規制商品への投資には規制に直面しているという皮肉を強調している。

進歩と保護の二項対立

英国の現在の立場は、進歩と保護の二律背反を反映している。暗号のボラティリティと金融犯罪との潜在的な関連性を考慮したFCAの慎重な姿勢は評価できる。しかし、投資家が規制された安全な投資手段へのアクセスを拒否する一方で、規制されていない暗号の直接購入を認めることには懸念がある。

HANetfの共同設立者であるヘクター・マクニール氏は、ニュアンスの異なるアプローチを提唱している。彼は、インバース商品やレバレッジ商品の取引と同様の適合性テストを提案し、全面的な禁止よりも教育と規制を重視している。

課題と障害

変化を求める声にもかかわらず、Bestinvestのジェイソン・ホランズ氏のように、FCAのシフトを疑問視する専門家もいる。基礎となる暗号市場の完全性とボラティリティに関する懸念は依然として大きなハードルであり、英国の投資家はよりリスクの高い、規制されていない選択肢へと舵を切っている。

逃したチャンスと今後の展望

英国の孤立した姿勢は、暗号ハブを目指すことと投資家保護を優先することの微妙なバランスを反映している。FCAが慎重であることは理解できるが、急速に進化するグローバルな金融情勢において、機会を逃すことには疑問が残る。英国はまだ暗号ETFを完全には受け入れていないかもしれないが、世界的な進展を前に、このスタンスが長く続くかどうかは不透明なままである。