偽流通/高FDV」トークンのプラトンの洞窟の罠を暴く

記事はVannaCharmer がまとめました。記事まとめ:ブロックユニコーン

トークン市場では、知覚がすべてである。プラトンの洞窟の寓話のように、多くの投資家は悪意ある行為者による歪んだ価値の幻想に惑わされ、影に囚われている。この記事では、ベンチャーキャピタルが資金提供するプロジェクトが、次のような方法でトークン価格を組織的に操作していることを暴露します。span text="">トークンのFALSE Floatをできるだけ維持します。

「低流動性/高FDV」モデルから「偽流動性/高FDV」モデルへの移行。「偽の流動性/高FDV」モデルへ

違います低流動性/高FDVトークン！

今年初め、Memeコインの急増により、「低流動性/高FDVトークン」と評されたVCトークンは人気を失いました。流動性が低い／FDVが高い」トークンとして。Hyperliquidのようなプラットフォームの台頭により、多くのVCトークンは投資不可能となった。しかし、これらのプロジェクトは、トークン経済の欠陥を修正したり、実際の製品の開発に集中したりするのではなく、正反対のことを主張しながら、人為的に流動性をコントロールするために多大な労力を費やしてきた。

流動性を低下させることは、価格操作を容易にするため、プロジェクトにとって非常に有益です。例えば、財団は舞台裏の取引を通じてロックされたトークンを現金化し、公開市場で買い戻すことができる。同時に、真の流動性が極めて低いため、トークン価格は極めて操作しやすくなり、空売りやレバレッジを効かせたトレーダーにとっては極度のリスクとなる。

以下は典型的な例です（完全なリストではありません）：  

1.マントラチェーン

これは最も露骨なケースです。が最も露骨なケースだ。TVLがわずか400万ドルのプロジェクトで、FDVが100億ドル以上？7億9200万OM（全体の90％）が、Mantraチームによって1つの財布に保管されている。単一の財布で、分散されたポジションを偽装する気もない。

私が@jp_mullin888氏に質問したところ、彼は「ミラーストレージ財布」であり、でたらめだと主張した。

では、マントラの本当の流通量はどうやって計算するのか？

次のようにして計算することができます：

マントラの真の循環を計算するのですか？strong>9億8000万（主張する流通量）-7億9200万（球団が管理する部分）＝1億8800万OM

この1億8800万OMという数字も正確ではないかもしれない。チームはまだOMのかなりの部分を保有しており、さらにウィッチ・アタック（シビル）を通じてエアドロップを操作し、本当の流通量をさらに減らしている。彼らはエアドロップを偽造するために約1億OMを使用したが、これも差し引く必要がある。

最終的な真の流通量は8800万OMに過ぎません（球団がこれ以上支配していないと仮定した場合）。が、この仮定はおそらく間違っている)。これに基づいて、Mantraの本当の発行済み時価総額は5億2,600万ドルとなり、CoinMarketCapが示した63億ドルには遠く及ばない。

極めて低い真の流動性により、チームはOM価格を簡単に操作し、ショートポジションを爆発的に増やすことができます。チームは流動性のほとんどをコントロールし、価格を自由に上げ下げできる。個人投資家によるOMの空売りは、Doodleで@DWFLabsに賭けるようなものだ。私は、Tritaurian Capital（SOMA_finance（@jp_mullin888はSOMAの共同設立者であり、TritaurianはJPMのtrade ioのボスであるJim Preisslerが所有している）が150万ドルを融資した会社）、中東の多くのファンドやマーケットメーカーが、現在の値動きの背後にいるのではないかと疑っている。現在の値動きの背後にいる可能性がある。このため、真の流動性がさらに引き締まり、計算が難しくなっている。

2.ムーブメントラボ

このプロジェクトのエアドロップのピックアップでは、メインのETHネットワークでエアドロップをピックアップするか、まだ稼働していないチェーンでピックアップするか（少額の報酬付き）という2つの選択肢がありました。しかし、ピックアップの数時間後、チームは突然: 

• ETHメインネットピックアップに0.015 ETH (~$56)という法外な手数料を追加し（Gas手数料は含まず）、小規模なテストネットユーザーをETHメインネットピックアップに渡すことを強制しました。小さなテストネットユーザーを諦めさせました。

• ETHメインネットの割り当てを80%以上削減しますが、高い手数料は維持します。

• 徴収を停止します。

• 非常に短い収集期限を設定する。

結果は明らかだ。5,870万MOVEしか請求されなかったが、これは計画された空輸数（10億）の5％にあたる。

MOVEの自己申告流通量は、CoinMarketCapによると24.5億枚である。

MOVEの発行枚数は24.5億枚（CoinMarketCap調べ）。align: left;">しかし、Moveの円グラフによると、エアドロップのピックアップ（ベース＋最初のエアドロップのピックアップ）後に流通するトークンは20億トークンしかないはずなので、  4.5億MOVEがすでに計算されていないとして、怪しげな悪巧みはここから始まります。

2億4500万MOVE（自己申告による流通額）-10億MOVE（財団分配額）-9億4100万MOVE（未請求分）＝5億900万MOVE。億MOVE または2億300万ドルの実質発行部数

実質発行部数は、請求された発行部数の20％に過ぎない！ そして、5億900万MOVEすべてが個人投資家の手にあるとは信じがたいが、これが本当の流動性だと仮定してみよう。

真の流動性が非常に低いこの時期に、ムーブメントラボは何をしていたのでしょうか？

• WLFI（マーケットメーカー）にトークンを買ってもらう

• REX-にトークンを買ってもらう

• オスプレイにトークンを買ってもらう。OspreyにMOVEのETFを申請させる（純粋にギミック）

• Rushi（プロジェクト側のメンバー）はNYSEでショーを行った

• ファンドやマーケットメーカーと協力し、ロックされたトークンを販売した。ロックされたトークンを現金で個人的に売るためにマーケットメーカーと結託し、彼らに引き金を引かせた

• チームはBybitの最高値で1億5000万MOVEを預け、その後売却を始めた可能性がある（トークン価格はその後ずっと下落している）

• TGE（トークン・ジェネレーション・イベント）の頃に中国のKOL企業に毎月70万ドルを支払い、CoinSecに参加し、アジアでより多くの出口流動性を得られるようにした

ルシの言葉を借りれば、"我々はゲームをしているだけだ"。

3.海人AI

海人は、この記事で言及されているプロジェクトの中で、実際の製品を持っている唯一のプロジェクトです。実際の製品を持つ唯一のプロジェクトですが、彼らの現在のエアドロップ配布方法は同様の問題に悩まされています。

CBBが指摘するように、海人のエアドロップは配られた後、ほんの一握りの人にしか拾われない。

Coinmarketcapによると、Kaitoの流通量は2億4100万枚、3億1400万ドルです。この数字には、コインホルダー、流動性インセンティブ、財団の分配、最初のコミュニティとエアドロップのピックアップが含まれていると推測しています。

本当の本当の流通量がいくらか見てみましょう：

本当の流通量 = 2 億 4100 万 KAITO- 6800 万（未請求分） + 10 億（財団保有分） + 10 億（財団保有分）。nbsp;100 million (Foundation's position) = 73 million KAITO

浮動株の実質的な時価総額は9490万ドルに過ぎず、CMCのデータよりもはるかに低い。

海渡は、この記事に登場する3社の中で唯一、部分的に信頼できる企業である。少なくとも収益性の高い製品を持っており、私が見る限り、その運営はムーブメントやマントラほど悪くはない。

解決策と結論

• コインマーケットキャップ（CoinMarketCap）とコインゲッコー（CoinGecko）は、実際の運用状況を示しているはずです。CoinGeckoは、プロジェクトのでっち上げデータではなく、実際のトークンの流通量を表示するべきです。

• CoinMarketCapのような取引所は、そのような行為を罰する措置を取るべきです。現在のコインをアップロードする仕組みは、Movementのように、KOL企業にお金を払ってデータを抜き取り、アジアで詐欺アップロードを行うなど、やり尽くされています。

• プロジェクト側が自由に価格を操作できるため、トレーダーはこれらのトークンから離れるべきです。彼らはすべての流動性をコントロールし、その結果トークンの動きをコントロールします（非金融アドバイス）。