独占の危機：アップビットの逃れられない影

韓国の 暗号通貨市場が激震に直面している。この取引所はその支配力を劇的に強めており、小規模なプレーヤーは息を呑んでいる。暗号 エコシステムは不可逆的な独占に向かっているのかもしれない。

韓国の全暗号取引量の72％を占めるUpbitの支配力は、今や絶対的な支配に近い。そのライバルであるBithumb、Korbit、Coinone、GOPAXは端に消え去り、1日の取引量はほぼ無関係に崩壊している。

金融監督院（FSS）が発表した新たな数字によると、Upbitの取引規模は、2025年上半期だけで833兆ウォンを超え、同期間のBithumbの取引総額の2倍以上となっている。

数字は嘘をつかない

Bithumbがその差を縮めようと奔走している間にも、流れは不可逆的なようだ。Upbitの親会社であるDunamuは最近、国内最大のインターネット・プラットフォームであるNaverとパートナーシップ契約を結び、その地位をさらに強固なものにしている。

しかし、Naverとの取引以前から、Upbitのリードは驚異的だった。Bithumbの市場シェアはわずか26％で、Coinoneは1.8％、Korbitは0.5％、GOPAXは0.2％である。

かつて活況を呈していたプラットフォームは、今や無名のまま低迷している。かつては数十億あった1日の取引高も、今ではかつての最高値の数分の一にまで落ち込んでいる。地元メディアは現在、このプラットフォームを "機能的に取るに足らない "と表現している。

UpbitとBithumbを合わせると、韓国の1,000万人の暗号ユーザーの90％を圧倒しており、残りの取引所はスクラップの奪い合いになっている。

業界関係者は、この不均衡はすぐに悪化すると警告している。DunamuとNaverの提携が完全に統合され、Bithumbの国際展開が進めば、韓国は1つの取引所が他を圧倒することになるかもしれない。

政府が介入 - しかし遅すぎた？

Upbitの急成長により、韓国の規制当局は今や不快な現実に直面せざるを得なくなっている。

議員たちは、単一のプラットフォームが上場規則、手数料体系、流動性アクセスに口を出し、市場リスクと政治的影響力の両方が1つの企業体に集中する状況を恐れている。

金融監督院（FSS）は不均衡を認めているが、ソウルの反応はせいぜい臆病だと批判している。

何度も警告を発してきたにもかかわらず、アップビットの支配力はすでに国内取引量の80％に達している。

権力、信頼、そして成功の危機

アップビットのストーリーは、冷酷なまでの効率性と完璧なタイミングの一つである。ライバルがコンプライアンスのハードルと流動性の低さでつまずく中、アップビットは規制、社会的信用、ブランド認知を利用した。ある意味、アップビットの優位性は、成熟しつつある業界の自然な進化を反映している。

しかし、その支配力には危険が潜んでいる。単一の事業体が流動性とリスティングの圧倒的な支配権を握ると、暗号を推進する分散化の精神は衰退し始める。イノベーションは競争の中で成長するものであり、順応するものではない。

私の見解では、Upbitの台頭は勝利であると同時に警告でもある。韓国の暗号インフラが強固で信頼できるものであることを示すと同時に、信頼が依存に陥る可能性があることを示している。規制当局が成長と公平性のバランスを見出さない限り、市場は一取引所帝国になる危険性がある。

そして暗号の世界では、帝国がうまく終わることはめったにない。