VCコインのエアドロップと素晴らしい技術的夢

ソース：X,Rui@YeruiZhang

2022年から2024年までのサイクルの前半では、強力なVCの後ろ盾＋「コミュニティ」への大規模なエアドロップ＋何かをする前にコインを発行するというモデルが市場の主流になりました。が市場の主流トレンドとなり、東穀取の超高額プレミアがエンド取引所の選好を決定づけた。弱気市場サイクルの注目PVPのモデルは、APT-SUI-OP-ARBから、市場全体から血を吸うために大きなプロジェクトの発行を可能にし、すべてのホラーモンスターは、このパスから出てくる。これらのプロジェクトにとって、彼らは、パス依存であるコミュニティにお金を広めることによって、短期間の音のボリュームを得たので、生態学を行う方法は、トラフィックをもたらすことを望むプロジェクトにお金を広めることでもあります（彼らはコミュニティ/トラフィックと直接通信する能力がないため）。だから、過去2年間で、スターVCの何人かが、こうしたエコロジーの中で十分な音量を得ることができたアプリに投資したことがわかるだろう。

この人間いじめのゲームは徐々に衰退し、トレントは18～20年周期のようにトゥダークレベルのシャッフルを完了するはずだった。しかし、スポットETFが通過し、市場の金儲け効果が戻ってきたことで、このプロジェクト群がコンフォートゾーンに物乞いし続ける中、市場は買い続けただろう。最も興味深い例はSeiとPythの2つで、両者ともローンチ前のランウェイは6ヶ月を超えないはずで、ローンチ後は優良投資機関＋強力なトラックアライメント＋エアドロップ効果＝大企業のデビュー＋超高初値FDVを記録している。前者はクレイジーな店頭出荷のローンチ後、後者はコインアンへの着地OKからも新高値を更新した。要するに、元の評価モデルの市場がロジックを強化し続けることであり、その結果、彼らはそこにあるはずのない高いレベルにそれらを押したということです。

というわけで、4月に弱気相場がやってきたわけだが、実は弱気相場前の相場が伏線となっており、スタークネットは最後のオンラインとなり、「天国のプロジェクト」の市場価値を維持することができ、ZROとZksyncは期待と評価モデルの崩壊の犠牲者となった。オープニングのパフォーマンスが非常に悪いだけでなく、エアドロップも反ジャックされている。基本的に、プロジェクト側はこのプレイブックの下落傾向を見て、あえて多くのエアドロップを出さなかった（末端の取引所での買いが限定された）。そのため、ネガティブなフィードバックが強まり、悪循環が始まった。

何が問題なのか？2つの浅はかな理由は、MEMEの出現により、個人投資家の関心がVCコインに集中できないこと、ショートハンターの数が増え、期待値がますます高くなり、コインの初期状態を得るためにエアドロップを通じて皆につながること、購入するために開く人がいないこと、プロジェクト側が良いものを送っても購入者のフィードバックが得られないこと、それは誰がすぐにそれを捨てるかと比べて皆のゲームになったことです。しかし、より深い理由は、最終的な取引所は、強力なVCの支援を受けたプロジェクト+大規模なエアドロップのキャンペーンを通じて十分な新規ユーザーを獲得することが不可能であることを発見し、すべての株式は十分な取引量を提供する方法はありません。

その結果、5月から9月にかけて、VCのプロジェクトレベル2の中でうまくいったものはほとんどありませんでしたが、トランプ氏の勝利で状況は好転しました。

ここで2つのタイプのプロジェクトが見えてきました。1つは、伝統的な論理で物事を進めているプロジェクト側です。私たちが見てきたように、APTとSTXはまだこの道で自分たちの道を見つけるのに苦労しています。11月以来、彼らは必死に良いことを押し進めようとし、主流派に傾き、エコシステムにインセンティブを与えるために多くのお金を費やしています（APTのTVL利益は市場をリードし、STXは新しいBTCに多くのインセンティブを与えています）。は口座を買わない。同じアイデアは今年の初めには非常に効果的でしたが、今は間違ったバージョンです。|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私のパートナーとi約束、誰でも素早くこの人これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。YT-PTからポイント価格モデルが成立し、第3四半期期待値上昇-TVL上昇-コイン価格上昇のサイクルが始まる。これが今の主流のバージョンでしょう。

新プロジェクトの視点に戻ると、コイン発行チャネルが多様化すると、取引所はもはや絶対的な端末ではなく、ユーザーのメンタルモデルが新たな最端末となり、ユーザーのメンタルモデルにどのように侵入して買い注文を構築するかが、プロジェクト側で考えなければならないことになっている。この問いに対する標準的な答えは今のところない。最も直接的なのはもちろんコミュニティを構築することだが、これは非常に難しく、モナド、ベラ、メガエスなど少数のプロジェクトしか実現していない。より先進的なのは、Kaito、Echo、その他のサードパーティツールや直接KOLラウンドを通じて実現することで、KaitoはEchoの具現化の注目経済であり、KOLラウンドが個人投資家に最もシンプルで直接的なコンテンツを浸透させることを期待して、個人投資家に早期の参加を与えることである。私たちは、MegaethがMegamafia + Echoラウンドを通じて非常に強力なコミュニティを構築するのを見てきましたし、Fogoがコアサークル・プロジェクト（Crocswap創設者）としてEchoラウンドにより多くのシェアを譲り渡すのを見てきましたし、多くのTGE前のプロジェクトがYapのエアドロップを選択しました。標準的な答えが出るまでは、誰もが挑戦しています。

21年から23年にかけては、テクノロジーが最初の生産的な力であり、強力なVCの支援-優れたテクノロジー-正統性が答えのバージョンだった（これは21年の強気サイクルの経路依存性からも生じている）。しかし今、風向きが変わるにつれ、テクノロジーと注目の関係は解体され、テクノロジーはユーザーのメンタルモデルの一部ではなくなりつつある（もちろんVCの観点からは別の問題であり、これは別の記事にできる）。

しかし、技術が役に立たないというのは本当に正しいのだろうか？実際、技術は常にブロックチェーンで最も重要なものであり、技術は分散化を決定し、分散化はブロックチェーン産業の存在基盤を決定する。前回のサイクルから今回のサイクルへのメンタルモデルの変化において、市場はマイクロイノベーションとテクノロジーの小さなアップグレードを拒絶し、テクノロジーの話ばかりして市場を気にしないVCコインを拒絶したが、それでもなお、テクノロジーがもたらすファンダメンタルレベルのイノベーションに期待している。Cryptoには常に希望がある。