流動性の戦場が暗号通貨に移るのを待つ

スターエクスによって書かれた

この期間、A株と香港の株式は、世界の資本市場の注目を集め、米国、香港、および他の市場のゲームは、スターエクスチェンジのアナリストは、当面の資本ゲームの流動性がなかったと信じています。また、「李舜臣（りしゅんしん）」は、「李舜臣（りしゅんしん）」が「李舜臣（りしゅんしん）」を「李舜臣（りしゅんしん）」と呼び、「李舜臣（りしゅんしん）」が「李舜臣（りしゅんしん）」を「李舜臣（りしゅんしん）」と呼ぶこともある。

グローバル化した今日の経済環境において、金融戦争は大国間のゲームにおける重要な戦場となっている。競争に参加する国々は、自国の経済産業の高度化、市場活動、雇用の拡大を促進するために、国際資本を引き付けようとしている。しかし、資本は利益を追求するものであり、投資家は常に世界規模でより高いリターンが見込める市場を求めている。客観的に見れば、中国株、特に香港株のバリュエーションは米国株よりも低い。近年、中国株式市場は大幅な調整を経ており、その結果、バリュエーション水準は米国株よりもはるかに低く、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げや中国の救済開始を背景に、A株や香港株が激しく引き上げられる現象が起きている。

FRBはテーパリング戦略で市場の流動性を減らしながら利下げを行ったが、米ドルの流動性に大きな増加は見られず、市場は米国経済が景気後退に入るかどうかについて懐疑的な見方を続けている。米国経済にとって最良のシナリオはソフトランディングを達成することであり、このような背景から、特にグローバル資本がリターンとリスクの最適なバランスを再発見しているため、資本はより高い利回りの市場を求めるインセンティブが自然と働く。

FRBの利下げは米国市場の資産利回りを低下させ、他の潜在的に利回りの高い市場への資本流入を促している。現在の状況は、グローバル市場間の「資本争奪戦」と解釈することができ、より高いリターンが期待できる市場の方が資本流入にとって魅力的である傾向がある。これが、A株や香港株が最近急速に上昇し、米国株や暗号通貨市場がやや弱含んでいる理由のひとつである。

一方、相対的に時価総額が低い暗号通貨市場は、資本の流動性をめぐる世界的な戦いで大きな足掛かりを得るのに苦労している。暗号資産はドルリスクを伴う資産とみなすことができ、現在の時価総額は約2兆ドルに過ぎず、米国や中国の資本市場のボリュームと比較すると特筆すべきものではない。StarEx取引所のアナリストは、投資家は将来的なリターンの可能性を試してみたいという欲求から暗号通貨市場に投資していると考えている。暗号通貨市場は、世界の資本がリスクとリターンのバランスを徐々に模索する過程からも恩恵を受けると予想されるが、この過程には数カ月、あるいはそれ以上かかるかもしれない。

現在、暗号通貨市場の時価総額は比較的小さいが、米国や中国の株式・債券市場の巨大なボリュームとは比較にならない。しかし、世界の流動性環境の変化に伴い、暗号通貨市場も今後、新たな投資チャネルとして徐々に成長していく可能性が高い。スターエクスチェンジのアナリストは、現在の暗号通貨市場は主に個人投資家によって支配されているが、世界の投資家が徐々に多様な投資対象を探しているため、暗号通貨市場の魅力は、特に世界の資本がリスクとリターンの間のバランスポイントを求めた後、今後数ヶ月または数年間で上昇することが予想されると考えている。

暗号通貨市場が本領を発揮するのは、流動性をめぐる攻防が激化したときであり、それには数カ月を要し、さらに政策的な支援が必要になるかもしれない。

今後数カ月は、安く買って長期的に見るチャンスだ。