クマの攻撃とは？暗号取引で利益を得るためのクジラの利用法

By Dilip Kumar Patairya, CoinTelegraph; Compiled by Whitewater, Golden Finance

• ベアストライクとは、パニックを引き起こし利益を得るために、空売りと恐怖と不確実性（FUD）と大規模な売り越しによって暗号通貨の価格を意図的に下落させるクジラのことです。パニックを引き起こし、そこから利益を得るために、空売り、恐怖と不確実性（FUD）、大量の売り越しによって暗号通貨の価格を下落させることです。

• これらの攻撃は、市場のボラティリティを引き起こし、清算の引き金となり、個人投資家の信頼を損なう可能性があります。しかし、脆弱なプロジェクトや詐欺的なプロジェクトが露呈する可能性もあります。

• ベア・アタックの兆候には、突然の価格下落、取引量の急増、ニュース報道の欠如、自然な市場動向ではなく価格操作を示唆する急速な価格回復などがあります。

• トレーダーは、損切り注文を出し、ポートフォリオを分散させ、クジラの活動を監視し、評判の良い規制されたプラットフォームで取引することで、ベアアタックから身を守ることができます。

ダイナミックな暗号通貨取引の世界では、市場の変動がすべて自然なわけではありません。ベアストライクはそのような戦術の1つで、しばしば「クジラ」として知られる強力な市場参加者によって引き起こされます。

これらのトレーダーは戦略的に空売りを利用します。これは、価格が下落した場合に、より低い価格で買い戻すことを目標に、現在の価格で資産を借りて売ることを含みます。

では、この戦略は具体的にどのように機能するのでしょうか？

この記事では、ベア・アタックの概念とその仕組みについて詳しく見ていきます。また、ベアストライクが暗号通貨市場にどのような影響を与えるのか、その兆候、そして個人投資家がどのように利益を守ることができるのかについても取り上げます。

ベアアタックとは何ですか？

ベアアタックとは、資産価格を下落させる意図的な戦略で、通常、大きく売り込み、恐怖、不確実性、疑念（FUD）を広めることによって行われます。この戦略は、影響力のあるトレーダーが利益のために価格を操作しようと共謀していた、伝統的な株式市場の初期にまでさかのぼります。

ベア・アタックの実行には、対象資産を大量に売り浴びせ、市場に資金を殺到させることが含まれる。供給が急増すれば、価格に下落圧力がかかる。同時に、実行者は通常メディアを通じてネガティブな噂やセンチメントを広め、恐怖と不安を煽ります。パニックが広がると、小口投資家や個人投資家は保有株を売却する傾向があり、価格の下落がさらに加速する。

ベアマーケットの攻撃は、自然市場の下落とは異なります。どちらも価格の下落を引き起こしますが、ベアアタックは入念に計画された意図的なもので、ショートポジションを持っている人に利益をもたらすように設計されています。自然な市場の下落は、より広範な経済動向、市場の修正、または投資家心理の賢明な変化によって引き起こされます。

ベアアタックはしばしば市場操作の一形態とみなされる。規制当局には、取引活動を監視し、疑わしいパターンを調査し、価格つり上げやウォッシュトレードなどの不正行為にペナルティを科す責任があります。透明性を促進するため、規制当局は取引所に対し、KYC（顧客を知る）やAML（マネーロンダリング防止）プロトコルを含むコンプライアンス対策の実施を求めている。罰金や差し止め命令を科したり、法的措置を講じたりすることで、規制当局は公正な市場の維持と投資家の保護に努めています。

規制当局は厳格な規則と監視を実施することで、暗号通貨市場の操作を抑制しようとしています。米国では、証券取引委員会（SEC）が有価証券に該当する暗号資産に重点を置き、商品先物取引委員会（CFTC）が商品とそのデリバティブを規制しています。EUにおける執行は、暗号資産市場法（MiCA）に基づき、加盟国の金融規制当局の責任である。

誰がベア攻撃を実行するのか？

暗号通貨の世界では、「クジラ」はショート攻撃を実行できる大口投資家です。暗号通貨を大量に保有しているため、クジラは、小規模な個人投資家にはできない方法で、市場のトレンドや値動きに影響を与えることができます。

クジラは、より多くの資本とより洗練されたツールのおかげで、他のトレーダーよりも大規模に活動しています。

あなたは短期的な利益を求めているかもしれませんし、単にトレンドを追っているだけかもしれませんが、クジラはしばしば戦略的な売買を行い、長期的なポジションに有利な値動きを作り出します。彼らの動きは注意深く計画されており、あなたが知らないうちに市場に影響を与えることさえあります。

ベテランの暗号通貨トレーダーなら、おそらくウォレット間で暗号通貨が大量に移動していることに気づいているでしょう。この規模の暗号通貨の移動は、暗号通貨コミュニティにパニックや恐慌を引き起こします。例えば、「クジラ」が大量のビットコインを取引所に移すと、これは潜在的な売りのシグナルとなり、価格下落につながる可能性がある。逆に、暗号通貨を取引所から自己ホスト型ウォレットに移すことは、長期保有を意味し、価格の上昇につながる可能性がある。

暗号通貨市場の流動性が比較的低いため、「クジラ」が暗号通貨取引に影響力を持つ。伝統的な金融市場よりも買い手と売り手の数が少ないため、1回の大きな取引で価格が大きく変動する可能性がある。つまり、「クジラ」は意図的であろうとなかろうと市場を操作することができ、しばしば個人トレーダーがついて行くのが難しくなる。

価格下落を利用した実際のクジラの例

暗号通貨空間では、空売り攻撃は匿名性のために特定が難しいことがよくあります。

Terra Luna Collapse (2022年5月)

国際決済銀行（BIS）の報告書では、次のように開示されています。2022年のテラの暴落によって引き起こされた暗号通貨市場の暴落の間、クジラは個人投資家を犠牲にして利益を上げたということです。小規模の個人投資家は主に低価格で暗号通貨を購入し、クジラは主に市場の低迷から利益を得るために保有する暗号通貨を売却しました。

2022年5月、Terraブロックチェーンは、そのアルゴリズム安定コインであるTerraUSD（UST）とその関連暗号通貨であるLUNAの崩壊により一時停止し、その時価総額は1週間で450億ドル近く蒸発しました。

Terraを運営する会社は、2024年1月21日に破産を申請しました。

FTXの破綻（2022年11月）

2022年11月、FTXとアラメダ・リサーチの緊密な金融関係が引き金となり、銀行への取り付け騒ぎ、買収取引の失敗、FTXの破産、創業者サム・バンクマン・フリードに対する刑事告発という連鎖反応が起こった。

しかし、FTXが破綻すると、個人投資家は再びFTXを買い求めた。しかし、テラ・ルナの暴落を論じた同じ国際決済銀行（BIS）の報告書によると、価格が急落する前に、クジラたちは暗号通貨を大量に売り抜けたという。

図1.Bは、大口投資家が保有株式を清算し、小口投資家が不利な状況に置かれるという富の移転を示しています。また、図1.Cは、市場ショック後、大口ビットコイン投資家（クジラ）が保有額を減らし、小口投資家（レポートでは「エビ」と呼ばれる）が保有額を増やしたことを示している。価格動向は、価格が大幅に下落する前に、クジラが保有するビットコインを「エビ」に売却し、「エビ」の犠牲の上に利益を上げたことを示唆している。

ビットコネクト（BCC）の暴落（2018年1月）

ビットコネクトは、いわゆる取引ボットを通じて非常に高いリターンを約束した暗号通貨だったが、2018年初めに悲劇的な暴落を経験した。同プラットフォームはかつて26億ドル以上の評価を受けていたが、ネズミ講である疑いが広く持たれていた。

トークンは数時間のうちに90％以上急落した。典型的な弱気相場の襲来ではなかったが、インサイダーの突然の退場とクジラの売りが、ネガティブな評判と相まって、連鎖反応を引き起こし、個人投資家に大打撃を与えた。

How Whales Execute Short Attacks in Cryptocurrencies, Key Steps

暗号通貨の分野では、クジラは大きなポジションを利用してショート攻撃を行い、価格の急落を引き起こし、その後のパニックから利益を得ることができます。

• ステップ1：ポジションの蓄積： クジラたちはまず、価格の下落から利益を得ることができるポジションを確立します。例えば、暗号通貨を空売りしたり、価格下落後に大量に購入する準備をしたりします。

• ステップ2: 奇襲攻撃を仕掛ける:次に、クジラは対象となる暗号資産を大量に売ることで、売りを誘発します。突然の供給急増により価格が急落し、市場の信頼が揺らぎます。

• ステップ3：恐怖、不確実性、不確定性（FUD）の拡散：影響を最大化するために、クジラは協調的なソーシャルメディアキャンペーンやフェイクニュースを利用して、恐怖、不確実性、不確定性を拡散することがあります。不利な規制措置や倒産などの噂が瞬く間に広まり、個人投資家がパニック売りをするように仕向けるかもしれません。

• ステップ4：売りのトリガー：どうやら大量の売り注文やネガティブなセンチメントは、他の投資家に保有株の売却を促し、資産価格の下落圧力に拍車をかける可能性があります。

• ステップ5：安値で利益を得る：価格が急落するとすぐに、クジラたちは介入し、より低い価格で資産を買い戻すか、利益を得るためにポジションを決済する。

クジラの手口：彼らはどのように市場を操作するのか？

暗号通貨のクジラは、洗練された戦略を使って空売りを行い、自分たちの利益のために市場を操作します。

• Trading (トレーディング)ロボットとアルゴリズム：高度なロボットにより、クジラはミリ秒単位で大量の売り注文を実行し、価格の暴落を引き起こします。市場が反応する前に、クジラは状況を有利に変えます。

• レバレッジ取引と信用取引：クジラは利益を上げるために、レバレッジ取引と信用取引に（かなりの程度）依存しています。資金を借りることで、ポジションを大きくし、売り注文の圧力を強めることができる。これにより、保有株よりもはるかに強い市場反応を引き起こすことができる。

• 一部の取引所における流動性の低さ：クジラは、参加者が少なく取引量が少ない流動性の低い市場で大量の売り注文を出し、価格を急落させることがあります。また、他のトレーダーを欺くために、大量の偽注文（「スプーフィング」と呼ばれる）を出したり取り消したりすることで、オーダーブックを操作することもあります。

• 他のクジラと協力する：クジラは、他の大口ポジション保有者や取引グループと協力して攻撃を調整し、空売り攻撃をより効果的に、追跡しにくくすることがあります。

ベア攻撃が暗号通貨市場に与える影響

ベア攻撃は暗号通貨市場を深刻に混乱させる可能性があります。

• 個人投資家への影響：弱気相場突入時の個人投資家は、しばしば以下のようになります。過剰反応する。突然の価格下落や広がるパニックは、しばしばパニック売りにつながり、底値で撤退した投資家に大きな損失をもたらします。ほとんどの個人投資家は感情的に売り、クジラの手の中に入っていることに気づかない。

• 広範な市場への影響：ベアレイドは市場のボラティリティを高め、新規および既存の投資家をより大きなリスクにさらす可能性があります。このような出来事は、暗号通貨空間全体に対する信頼を揺るがし、取引の減少や投資家の優柔不断につながる可能性があります。極端なケースでは、複数のプラットフォームの清算を引き起こす可能性さえあります。

• 潜在的なプラスの影響：ベアレイドは、暗号通貨市場に浄化効果をもたらすことがあります。このような襲撃は、持続不可能な高値から過大評価された資産を取り除く市場修正を引き起こします。場合によっては、このような手入れは、投資家に選択肢を見直させるために、弱いまたは詐欺的なプロジェクトを暴露するかもしれません。

暗号通貨ベアアタックの兆候

ベアアタックとは、実際の市場の下落に似た、誤解を招くような市場の振る舞いのことで、通常、トレーダーに早すぎる売却を誘導します。価格の急激な下落は、弱気市場のトレンドの始まりのように見え、リテールトレーダーを衝動的な決断に導きます。

多くの場合、このような下落は短期間で終わり、クジラが利益を得ると、価格はすぐに上昇します。暗号通貨のベアアタックの兆候を認識することが、損失を避ける鍵です。

暗号通貨の弱気攻撃の兆候は以下の通りです:

• 価格が突然下落し、サポートを突破したように見える

• 相場が下落する。取引量が期間中に急増

• 下落の後、すぐに反発

• ネガティブなセンチメントがトレーダーの間でパニックを引き起こした

• 下落を説明する大きなニュースはなかった

暗号通貨の弱気相場から身を守る方法

• 徹底的なテクニカル分析を行う： 定期的な価格チャートや指標を分析し、実際の相場がどのようなものかを見極める。

• 徹底したテクニカル分析を行う。

• ストップロス注文の実行：あらかじめ設定した売りポイントを設定し、価格が一定のレベルまで下落したときに自動的にポジションを決済することで、相場が急落した場合の潜在的な損失を抑えることができます。

• 分散ポートフォリオ：さまざまな資産に分散投資することで、リスクを軽減します。分散されたポートフォリオは、単一の資産が弱気相場に見舞われる影響を受けにくい。

• 市場の最新情報を入手する：市場のニュースや動向をフォローし、潜在的な操作を予測し、対応する。

• 評判の良い取引所を選ぶ：より公正な取引環境を確保するために、強力な市場操作対策を実施している取引プラットフォームを選びましょう。

倫理的な議論: 暗号通貨の市場操作 vs. 自由市場の力学

自由市場の力学の原則は、市場操作の戦術（ベアストライクなど）とは対照的です。

自由市場の支持者は、規制による介入を最小限にすることを提唱し、それがイノベーションと自主規制を促進すると主張しています。自由市場とは、財やサービスの価格が需要と供給によって決まる経済システムのことだ。しかし、暗号通貨市場は非中央集権的で、規制されていないことが多いため、操作されやすい。

ベア攻撃には、資産価格を下落させ、投資家を欺き、市場の整合性を損なうための加害者による協調的な努力が必要です。このような手口は、個人投資家に損失をもたらし、金融システムに対する信頼を損ないかねません。

批評家たちは、適切な規制がなければ、こうした操作的な手口が拡散し、不公正な利益や潜在的な経済的損害につながる可能性があると述べています。

自由市場の力学は、効率性とイノベーションを促進するために評価されていますが、暗号通貨の分野では、自由放任の市場操作が悲惨な結果をもたらす可能性があります。クマによる攻撃のような出来事は、公平性を確保し、投資家を保護するためのバランスの取れた規制の必要性を浮き彫りにしています。

Cryptocurrency regulations globally targeting market manipulation tactics

Cryptocurrency market manipulation, including tactics such as short raids, has sparked a diverse range of regulatory responses around the world.米国では、商品先物取引委員会（CFTC）がデジタル通貨を商品として分類し、スプーフィングやウォッシュトレードなどの市場操作を含む不正行為の取り締まりに積極的です。また、米証券取引委員会（SEC）も、デジタル資産市場を操作する個人に対して行動を起こしています。

欧州連合（EU）は、市場操作に取り組み、ステーブルコインの消費者の権利を確保するための包括的な枠組みを構築するため、暗号資産の市場規制（Market Regulation of Crypto Assets：MiCA）を実施しました。

こうした取り組みにもかかわらず、暗号通貨の非中央集権的でボーダーレスな性質は、規制当局に課題をもたらし続けています。変化するデジタル金融の状況において、市場操作と効果的に戦い、投資家を保護するためには、世界的な協力と適応性のある規制の枠組みが不可欠です。