米国ステーブルコイン法は規制市場にとって何を意味するのか？

米国では、現時点では連邦レベルでは暗号通貨に関する法案は可決されていないが、いくつかの州では前向きな立法措置が取られている。米国の連邦制度では、銀行に対する規制権限は国立銀行と州立銀行に分かれており、後者は特定の州で認可されているが、州の規制によっては他の州でも営業が許可される場合がある。

ステーブルコイン法案の成立により、発行者は連邦政府レベルでライセンスを申請するか、州レベルでライセンスを取得するかの選択肢を得ることになる。上院と下院はそれぞれ異なるバージョンのステーブルコイン法案を提出し、何年にもわたって反復されてきたが、最終的な合意には至っていない。

現在下院で多数派を占める共和党のパトリック・マクヘンリー議員が起草したステーブルコイン法案は、下院金融委員会で可決されたが、下院本会議での可決は依然として難航している。 民主党のマキシン・ウォーターズ議員は、法案の内容をめぐって22カ月に及ぶ議論を続けてきた。二人の議員は共和党と民主党の代表であり、高齢にもかかわらずアメリカ国民の幸福のために尽力している。

安定コイン市場の混乱は、USDTの問題のように、超党派の注目を集めています。USDTの問題のように、安定コイン市場の混乱は、米国で超党派の注目を集め、安定コイン法案の緊急の必要性を認識している。ステーブルコインの一種であるUSDCの時価総額は約340億ドルだが、どの機関が規制すべきかは不明 USDCの発行元であるサークルは規制に対して前向きな姿勢を示しており、CEOは明確な規制ルールの重要性を強調し、サークルが他の銀行に資金を預けることを避けるために、銀行と同じように規制されることを望んでいる。これにより、他の銀行に資金を預けることを避けることができる。昨年、シリコンバレー銀行が倒産したときと同様、サークルの33億ドルの無保険預金が凍結された。この預金は暗号通貨の担保となり、世間に大きなパニックを引き起こし、USDCは約0.8905ドルまで下落し、24時間で9.63％の下落に拡大した。

サークルの最高経営責任者（CEO）は、議会で規制法案を積極的に推進し、USDCの完全証拠金制度を強調しました。USDCの完全証拠金制度は、商業銀行の小口準備制度と比較して、USDCが完全な証拠金を提供することを可能にしている。ブロックチェーンや暗号通貨に反感を抱いている議員がいるという事実にもかかわらず、ドルの世界的覇権を維持する上でのUSDCの潜在的な役割は、強力な主張である。さらに、イエレン財務長官は、ステーブルコイン規制法案の緊急性を強調している。マクヘンリー氏とウォーターズ氏は、法案が下院本会議を通過し、上院で採決されるよう、法案の内容に合意する必要がある。

上院では、銀行委員会のシェロッド・ブラウン委員長とチャック・シューマー院内総務がキーパーソンだ。ブラウンはビットコインに難色を示しているものの、ステーブルコインには比較的前向きだ。シューマー氏の話し合いの後、マキシン・ウォーターズ氏は、両者が短期的にステーブルコイン法案を可決するために動いていると述べた。

下院法案は、より短く、より大きな権限を与える。strong>下院法案はより短く、より多くの権限を州に与えているのに対し、上院法案はより詳細で、州の権限と連邦準備制度理事会の権限のバランスをとっている。上院の法案は、誰が米ドルに固定された安定コインを発行できるかを明確にするだけでなく、発行者が合併したり破産したりした場合にどうなるかも取り上げている。法案は、安定コインの発行体が倒産した場合、預金者の利益を保護するために連邦預金保険公社（FDIC）に引き継がれるべきだと提案している。また、草案では、銀行を含む多くの機関がステーブルコインの発行に参加することを奨励しており、発行額が10億ドル未満のステーブルコインについては、銀行ほど規制を厳しくしないとしている。発行額が10億ドル以上のステーブルコインについては、法案は銀行と同様の厳しい規制を求めている。

また、

• 新法案では、伝統的な銀行だけでなく、非銀行も安定コインを発行できるとしている。新しい法案では、従来の銀行だけでなく、ノンバンクの信託会社もステーブルコインを発行できるとしている。つまり、伝統的な銀行でなくてもこの市場に参入できるということだ。リップル社のようなテクノロジー企業も、子会社を通じて独自のステーブルコインを発行できる。

• 規制措置：法案は、市場の安定と消費者の安全を確保することを目的とした多くの重要な規制措置を導入している。例えば、法案は十分な資本や資産の裏付けがないアルゴリズム安定コインに厳格な制限を設けており、これはLUNAで起きたような市場操作や暴落の可能性を避けるためです。

• 資本と準備の要件：法案は、ステーブルコインを発行する企業が満たさなければならない特定の資本と準備の要件も定めています。このような要件は、これらの企業が市場の混乱時に発行するステーブルコインの安定した価値を維持できるよう、十分な財務的安全性を確保するものです。

このような要件の目的は、健全な競争を促進し、さまざまな発行会社が市場で互いに競争できるようにすることであり、最終的にはUSDTと競争する少数の主要プレーヤーが生まれ、USDTが長期的に市場シェアの大半を占めるのを防ぐことにあります。

どちらの草案もUSDTを排斥しており、特に上院草案では米国企業がUSDTを保有または使用することを明確に禁止しています。 USDTは現在、米国の規制を避けるために米国市場を避けています。そして、PY USDやUSDCのように、比較的有利な新しい規制が実施されます。立法者たちは、ブロックチェーン技術に熱心だからではなく、USDTが市場を支配するのを見たくないから、これを議論するために座っている。そして、Visa Inc.がまとめたデータによると、Circle Internet Financialのステーブルコインは今年、取引高でTetherを追い抜いた。Visa Inc.がまとめたデータによると、CircleのUSDCは2024年に入ってから市場シェアを獲得しており、先週の取引高は4,560億ドルだったのに対し、TetherのUSDT取引高はは890億ドルだった。また、USDCは1月以降、総取引量の50％を占めている。

札束の反対側では、これはリップル社のような非銀行機関にとって大きなチャンスとなります。リップル社は、ブロックチェーン技術の専門知識を活用し、コンプライアンスに準拠した子会社を通じてステーブルコインを発行・管理することで、事業範囲と市場への影響力を拡大することができる。 リップル社は、他の企業のように急いで独自のステーブルコインを立ち上げるのではなく、法律がどうなるかを見極めてから立ち上げることを選択した。これは実際、法的問題による将来のトラブルを避けるという意味で、かなり賢い戦略だ。

stablecoinの導入は、特に国境を越えた支払いや、記事やビデオを見るためにオンラインで数セントを支払いたい場合のようなマイクロペイメント、取引、商品アービトラージなど、高速で安価な取引方法が増えることを意味する。第二に、ステーブルコインは銀行口座のない地域に浸透する素晴らしい方法であり、これは上下両院が喜んでいることである。上院の安定コイン法案の作成者の一人であるシンシア・ルミスは、2つの草案を統合できるよう、下院が修正を終えるのを待っており、2024年の選挙までには完成させたいと述べた。

議会は立法府として、SEC、FDIC、連邦準備制度理事会などの規制当局に権限を与え、その運営方法を指示する。これらの機関はすべて、議会が制定した法律に従わなければならない。立法プロセスが進めば、米国は暗号通貨規制において大きな一歩を踏み出し、市場に対してより明確なガイダンスとより強力な投資家保護を提供することができるだろう。安定コイン法案の可能な限り早い導入に向けて、Aiyingはまた、安定コインと暗号決済の分野におけるコンプライアンス政策の進展をフォローし続け、オープンなコミュニケーションを歓迎します。