CRVが0.2ドルから1.1ドルに急騰した背景には何があるのか？

By DeFi Cheetah Source: X, @DeFi_Cheetah Translated by Good Oba, Golden Finance

何が起こったのか？align: left;">CRVが1ヶ月で0.2ドルから1.1ドルになったとき、何が起こったのでしょうか？カーブ・ファイナンスは、機関投資家の資金をDeFiに流入させる主要な導管として浮上しており、$crvUSDは機関投資家の巨大な資金流入によって指数関数的に拡大する可能性があります。

発行の背景

ブラックロックは$BUIDL（トークン化された米国債）を立ち上げました。treasury）を開始しましたが、規制上の要件により、$BUIDL保有者は事前に承認された他の投資家にのみトークンを譲渡することができます。これは、$BUIDLの取引がDeFiエコシステムから完全に隔離されていることを意味します。

エリクサーのプラットフォームを通じて、$BUIDL保有者は誓約された$BUIDL（すなわち$sBUIDL）で$deUSDを造幣することができます。strong>を$deUSDの主要流動性ハブとして選んだ。この選択は広範囲に影響を及ぼす。

Potential Impact: Institutional Capital into DeFi

現在、$BUIDLは5億5,100万ドルの資産を持っており、DeFiに参入する最初の機関投資家となる見込みです。このトレンドが拡大するにつれ、トークン化された米国債がさらにDeFiに流入する可能性が高く、これらの資金はCurve Financeを通じて利用可能になる可能性が高い。

機関投資家資本の流入は、$crvUSDのビジネスにとって重要な意味を持っています：

- 資本の流入は、$crvUSDを購入し、約15%の年率リターンを享受するために誓約する可能性が高いです。strong>年率15%のリターン。

- このリターンは$crvUSDの金利収入からもたらされ、自己強化型のフライホイール効果を生み出します。

フライホイール効果の影響

この金利収入は、強気市場におけるレバレッジの需要から生まれます。例えば、DeFi Saverプラットフォームでは、ユーザーは$crvUSDをレバレッジして、$BTC、$ETH、またはその他の担保に対してループ（looping）することができます。

BUIDLや他のトークン化された国債を保有する機関がCurveプラットフォームで$deUSDや他のステーブルコインを鋳造したら、その資金を使って$crvUSDを購入し、ロック解除された高いリターンのためにそれを誓約することが簡単にできます。

多くの人は、参加者が増えるにつれて利回りが大幅に低下することを懸念するかもしれない。

- より多くの人が$crvUSDを購入し、誓約すると、$crvUSDの価格は1ドルよりも高くなります。- ペグキーパーはより多くの$crvUSDを鋳造し、ペグキーパーの負債を増やし、金利を下げる。

- 強気市場では、借入に対する莫大な需要が再び$crvUSDの価格を1ドル以下に押し上げ、誓約の利回りを高め、より多くの人々が誓約に参加し、借入に対する需要が再び高まる。

このような自己強化型フライホイール・メカニズムによって、$crvUSDは指数関数的にスケールしてきた。その金利メカニズムのダイナミックな調整により、変化する市場でも魅力的であり続けることができる。

現在、$crvUSDの主なボトルネックは、借入需要の不足ではなく、むしろ、リボルビングオペレーションやレバレッジドからの売り圧力を効率的に吸収するための購買圧力や実際の使用ケースの不足である。crvUSDの主なボトルネックは、借入需要の不足ではなく、むしろ、循環取引やレバレッジ取引からの売り圧力を効率的に吸収するための買い圧力や実際の使用事例の不足である。もし$crvUSDが1ドル以下に長期間とどまれば、その高い金利は他の潜在的な参加者の意欲をそぐだろう。

ブラックロックとエリクサーによる機会

ブラックロックの$BUIDLとエリクサーは、$crvUSDにフライホイール効果をもたらします。

- 機関投資家は$crvUSDの金利収入から大きな利益を得ています。- 機関投資家の利子収入に対する需要の高まりが、$crvUSDの規模を拡大しています。

これは、DeFiと伝統的な金融がより深く統合される可能性を示すWin-Winの状況です。機関投資家の資本が流入し続ければ、CRVドルの価値はさらに上昇するだろう。crvUSDのフライホイール効果が完全に発揮されれば、そのスケールの大きさは計り知れないだろう。