イーサETPが想像以上に成功している理由

著者：Matthew Hougan, Bitwise Asset Management; Compiled by Whitewater, Golden Finance

先週のCIOメモで、私は2025年末までにイーサネットETPのネットフローは150億ドルに達するだろう。イーサネットETPは、歴史上最も成功したETPローンチのリストの上位に入るだろう。

しかしながら、ビットコインETPの成功には及びません。

ビットコインETPは、公開から6カ月足らずですでに140億ドルのネットフローを集めている。ビットコインETPがモルガン・スタンレーやメリルリンチのような大規模なプラットフォームで承認されるにつれて、この数字は2025年末までに500億ドル以上に成長すると予想しています。

ビットコインは時価総額でイーサの3倍の規模であり、知名度もはるかに高いため、ビットコインETPがイーサ製品の3倍のトラフィックを集めるのは理にかなっています。

しかし、CIOのメモを書いて以来、気になることがある。何らかの形で状況が変われば、イーサETPは私の期待を大きく上回る可能性があると思います。

以下の理由からです。

高成長「ハイテク株」

無知な投資家（そしてメディアの一部）は、ビットコインとイーサを混同しています。この2つは2大暗号資産だからだ。しかし、このメモの読者ならご存知の通り、両者は金と石油のように異なるものです。

設計上、ビットコインは新しい通貨資産として構築された。それは、価値の貯蔵として、そして（最終的には）交換媒体として、金、米国競争ドル、その他の不換紙幣と競合することを意図している。

エキサイティングな分野だ。金は10兆ドル以上の市場であり、この「不換紙幣」市場は世界最大です。ビットコインがこれらの市場に浸透することに成功すれば、その価値は簡単に10倍以上に跳ね上がるだろう。

イーサは話が違う。トークン化、ステーブルコイン、分散型金融など、新しい暗号ベースのアプリケーションのバックボーンとして機能する、完全にプログラム可能なブロックチェーンです。

イーサの経済学はシンプルです。他のすべてが同じであれば、イーサ（イーサ・ブロックチェーンを動かす資産）の価値は、より多くの人々がこれらのアプリケーションを使用するにつれて高まります。これは、プラットフォームを利用するためにETH手数料を支払わなければならないからです。

ユースケース別の主要ブロックチェーン

出典：ビットワイズ・アセット・マネジメント

Why Ether ETP Could Outperform Expectations

そこで、私はイーサETPがサプライズで上昇するのではないかとひそかに疑っています。結局のところ、投資家はハイテク株が大好きだ。ほぼすべての投資家がNvidiaやMetaのような高成長ハイテク企業に投資している一方で、金のような不換紙幣資産に投資している投資家は比較的少ない。

投資家が少数のハイテク投資を売却し、ETHを購入するのを想像するのは簡単だ。

これを実現するためには、ETHがテクノロジー投資であるという核となるアイデアが必要です。-- 主流の注目を集める必要があります。1）イーサがビットコインとどう違うのかをより多くの人が理解する必要がある、2）イーサ上に構築されたいくつかのアプリケーションが主流の注目を集める必要がある。

それはどのようなものでしょうか？より多くの人々がブロックチェーン決済のスピードと透明性を受け入れることで、stablecoinの資産が1600億ドルから1兆6000億ドルに増加することを想像してみてください。あるいは、規制の適用が明確になるにつれて、分散型金融が新たな貸し借りの方法を切り開くことを想像してみてほしい。あるいは、ブラックロックに続き、イーサ・プラットフォーム上にトークン化されたファンドを構築する企業が増えることを想像してみてほしい。賭けを決める？もちろんそうではない。しかし、それを想像するのに一生懸命になる必要はありません。

10%のETHと90%のハイテク株で新しいETFをローンチする必要があるかもしれません。