QCP Asia: 일본 국채 변동성과 관세 위험 재부각으로 시장이 안전자산으로 전환, 비트코인 압박

QCP Asia가 발표한 최신 시장 관측에 따르면, 지난주 동안 글로벌 위험 선호도가 현저히 냉각되었다. 일본 시장의 갑작스러운 변화와 지정학적 긴장감 재부상이 시장을 방어적 태세로 전환시켰으며, 주식 시장은 약세를 보였고 금리와 거시 정책 리스크가 다시 주목받고 있다. QCP는 일본 국채 수익률의 재평가가 국내 자금 조달 비용을 상승시켰을 뿐만 아니라, 국경을 넘는 듀레이션 배분, 자금 조달 가정 및 리스크 프리미엄 등의 경로를 통해 글로벌 시장으로 전파되고 있다고 밝혔다. 현재 시장이 정책 오판에 매우 민감한 상황에서 일본은 다시 잠재적 핵심 변동성 원천 중 하나로 부상했다. 동시에 미·유럽 간 무역 마찰 위험이 재부상했다. 관세 관련 발언과 잠재적 보복 조치는 글로벌 무역 환경이 더 강한 대립으로 치닫을 가능성을 높였으며, 시장의 관심은 발언 자체에서 실질적인 금융 환경 긴축과 시장 신뢰 약화로 전환됐다. 이러한 배경 속에서 암호화폐 시장 역시 압박을 받고 있다. QCP는 비트코인의 현재 행보가 안전자산이라기보다 고베타 거시경제 자산에 가깝다고 지적하며, 금리 변동, 지정학적 요인 및 자산군 간 변동성에 매우 민감하다고 분석했다. 보다 명확한 정책 신호가 나타나기 전까지는 암호화폐 시장이 수동적 반응을 이어가며 뚜렷한 추세를 형성하기 어려울 전망이다.