블룸버그: 비트코인 선물-현물 가격차 축소, 월가의 차익거래 시대 막을 내리다

암호화폐 파생상품 시장에서 핵심적인 차익거래가 무너지고 있다. 월가 기관들이 현물 비트코인을 매수하고 선물을 매도해 가격 차이를 포착하는 '현물 매수-선물 매도 거래(cash-and-carry trade)' 전략은 대규모 자금 유입으로 인해 가격 차이가 급격히 축소되면서 연간 수익률이 1년 전 약 17%에서 현재 약 4.7%로 떨어졌으며, 이는 자금 비용을 거의 커버하지 못하는 수준이다. 차익 수익이 줄어들면서 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 선물 미결제약정 가치는 정점 대비 크게 하락했으며, 바이낸스에 추월당했다. 이는 주로 헤지펀드 등 대형 미국 계좌들의 전략적 철수를 반영한다. 시장 성숙화로 기관들이 방향성 전망을 표현할 수 있는 도구가 늘어나면서 거래소 간 가격 차이가 좁혀져 자연스럽게 차익 거래 공간이 압박받고 있다. 시장 관계자들은 거의 무위험 고수익 시대가 끝났을 수 있으며, 트레이더들이 탈중앙화 시장에서 더 복잡한 전략으로 전환하고 있다고 지적한다. CME 그룹은 기관 투자자들이 비트코인에서 이더리움 등 다른 토큰으로 다각화하고 있다고 밝혔다. (블룸버그)