아서 헤이즈: 연방준비제도(Fed)가 엔화와 일본 국채를 안정시키기 위해 자산매입 규모를 확대할 경우, 비트코인 등 위험자산에 호재가 될 것이다.

BitMEX 공동 창립자 Arthur Hayes는 최근 글에서 최근 엔화 지속적 약세와 일본 국채 가격 하락이 글로벌 금융시장에 '이상 신호'를 일으키고 있다고 분석했다. 그는 연방준비제도(Fed)와 미국 재무부가 자산대차대조표를 확대하는 방식으로 엔화 환율과 일본 국채 시장에 직접 개입해 글로벌 법정통화 체계에 새로운 유동성을 공급해야 할 수도 있다고 전망했다. Arthur Hayes는 잠재적 경로로 뉴욕 연방준비은행이 달러 준비금을 창출하고, JP모건 등 1급 딜러들에게 외환 시장에서 달러를 매도하고 엔화를 매수해 환율을 지지하도록 지시하며, 일부 자금을 일본 국채에 배분해 수익률을 낮추는 방안을 제시했다. 이 조치는 연준 대차대조표상 '외화 표시 자산' 규모를 증가시켜, 본질적으로 '화폐 발행'을 통해 엔화 환율과 일본 국채 금리 리스크를 흡수하는 것과 같다. 그는 이러한 조치의 핵심 목표가 엔화 안정화, 일본 국채 수익률 상승 억제, 일본 자금의 대규모 미채 매각 및 본국 유입 방지, 미채 수익률의 통제 불능 상승 차단, 그리고 일정 수준의 미국 수출 경쟁력 제고에 있다고 지적했다. 동시에 글로벌 달러 유동성은 증가할 것이며, 유로 및 위안화 등 통화 환율도 수동적으로 강세를 보일 수 있다. 아서 헤이스는 이러한 전통적 양적완화(QE)가 아닌 '변형된 자산부채표 확대' 행위가 결국 비트코인을 포함한 위험자산에 중장기적 호재로 작용할 수 있다고 강조했다. 그는 거래 측면에서 "엔화의 급격한 강세는 일반적으로 위험자산에 대한 압박 신호"라며, "연방준비제도(Fed)가 자산부채표 확대를 통해 엔화 및 일본 국채 시장에 공식 개입한다는 점이 확인되기 전까지는 무리하게 위험노출을 확대하지 않을 것"이라고 밝혔다. 그는 Strategy, Metaplanet 등 고레버리지 비트코인 관련 상품을 일시적으로 청산했다고 밝혔으며, 판단이 검증될 경우 재진입할 계획이라고 전했다. 정책 방향이 명확해질 때까지 그의 펀드 Maelstrom은 Zcash를 계속 매수하고 있으며, 기타 우수한 디파이(DeFi) 토큰 포지션은 유지하고 있다. 연준의 자산 확대 개입이 확인되면 ENA, ETHFI, PENDLE, LDO 등 디파이 자산 추가 매수를 검토할 것이라고 덧붙였다.