분석: Strategy 포지션은 평가손실을 기록했으나 유동성 압박은 없으며, BTC 하락이 '암호화폐 종말'은 아니다

월스트리트 블록체인 연합 자문위원회 멤버 숀 스타인 스미스(Sean Stein Smith)는 '비트코인 하락이 암호화폐의 종말은 아니다'라는 글을 통해, 비트코인이 2025년 말 사상 최고점에서 크게 하락하고 시장 비관론이 고조되고 있음에도 불구하고, 이번 하락이 암호화폐 산업의 주기적 종말을 의미하지는 않는다는 시장 관점을 제시했다. 그는 산업의 기본적 요인과 기관 참여도가 여전히 강화되고 있으며, 장기적 발전 논리가 근본적으로 훼손되지 않았다고 강조했다. 기관 도입 과정은 여전히 진행 중이며, 전통 금융 기관들은 블록체인 기반 자산 생태계에 지속적으로 투자하고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE)의 블록체인 거래소 관련 탐색 추진과 피델리티(Fidelity)의 이더리움 네트워크 기반 스테이블코인 '피델리티 디지털 달러(FIDD)' 출시 계획 등이 대표적이다. 전략(Strategy)의 비트코인 보유분이 현재 가격 기준으로 장부상 평가손실을 기록하고 있지만, 시장 분석에 따르면 해당 기업의 재무 구조는 여전히 건전한 상태를 유지하고 있다. 회사 비트코인 자산 대부분은 담보로 설정되지 않았으며, 전환사채 만기도 길어 단기 유동성 압박이나 강제 청산 위험이 없어 장기적 비트코인 강세 전략을 유지하고 있다. (Forbes)