분석: 세 가지 구조적 요인이 이번 비트코인 하락세를 확대시켰다

비트코인은 최근 급격한 매도세를 겪으며 2025년 10월 약 126,200달러의 사상 최고점 대비 50% 이상 하락했다. 분석에 따르면 세 가지 구조적 요인이 이번 하락세를 가속화한 것으로 보인다: 1. 일부 관측통들은 아시아 자금이 이번 매도의 도화선이 됐을 수 있다고 본다. 저비용 엔화를 차입해 비트코인 ETF 관련 옵션 및 암호화폐에 고레버리지 매수 포지션을 구축했으나, 비트코인 상승세가 멈추고 자금 조달 비용이 상승하자 추가 증거금 요구와 수동적 매도가 촉발되며 시장 하락세를 가속화했다; 2. 일부 은행들은 비트코인 구조화 상품의 위험 헤지 과정에서 자산 매각을 강요받으며 '네거티브 감마(Negative Gamma)' 효과를 형성해 하락 동력을 증폭시켰다; 3. 일부 채굴 기업들이 AI 데이터센터 사업으로 전환하면서 비트코인 자산을 매각하고 있어 비트코인 채굴 산업 구조가 변화하고 있다. (Cointelegraph)