BIT: 명확한 촉매 요인이 없는 상황에서, 비트코인은 단기적으로 여전히 박스권 등락을 이어갈 가능성이 높다

BIT는 오늘 발표한 차트에서 비트코인이 흔히 두 가지 유형의 자산으로 분류된다고 밝혔다. 하나는 인플레이션 헤지 수단이고, 다른 하나는 기술주와 동조하여 움직이는 고베타 위험 자산이다. 이 두 가지 설명은 비트코인의 성과를 부분적으로 설명할 수는 있지만, 비트코인의 가격 논리를 완전히 포괄하기에는 부족하다. 이에 비해 우리는 유동성 환경과 자본 흐름의 관점에서 비트코인을 이해하는 쪽을 더 선호한다. 과거를 되돌아보면, 유동성이 풍부하고 자금 조달 비용이 낮은 시기에는 비트코인이 일반적으로 더 강한 모습을 보였으며, 유동성이 위축될 때는 주로 하락 압력을 받았는데, 이는 금리 기대치의 변화와 실제 자금의 유입·유출과 맞물려 있다. 최근 비트코인은 강한 안정성을 보이고 있다. 금리 전망 상향 조정이나 지정학적 사건의 충격 등 어느 것도 가격에 지속적인 타격을 주지 못했다. 이는 어느 정도 현재 시장 참여자들이 여전히 신중한 태도를 유지하고 있으며, 거래량과 자금 흐름이 아직 명확한 추세를 형성하지 못했음을 반영한다. 이에 따라 비트코인의 인플레이션 기대치 및 더 광범위한 위험 선호도의 단기적 변동에 대한 민감도도 함께 낮아졌다. 2025년 4분기 급등 후 깊은 조정 국면을 겪은 후, 현재 시장의 포지션은 대체로 정상 수준으로 돌아왔다. 명확한 촉매제가 없는 상황에서 비트코인은 단기적으로 여전히 박스권 등락을 유지할 가능성이 높다. 하지만 역사적 패턴을 이해하고, 뉴스에 의한 변동이 빈번하지만 실제 변동성은 여전히 낮은 수준일 때 포지션을 구축할 수 있는 투자자에게는 이러한 환경이 여전히 기회를 의미한다.