에테나(Ethena): 주식 및 원자재 시장으로 중성 차익거래를 확대할 예정

Ethena는 공식 발표를 통해 독립 리스크 위원회의 승인을 받은 후 USDe의 담보 유형을 확대할 것이라고 밝혔다. Ethena는 과거 USDe의 담보 자산이 주로 현물 암호화폐를 대상으로 한 퍼페추얼 계약의 숏 포지션으로 구성되었으나, 현재 퍼페추얼 계약 포지션은 USDe 담보 자산의 11%만을 차지하며, 나머지 부분은 다양한 스테이블코인 준비금 및 DeFi 대출 포지션에 배분되어 있다고 설명했다. 단일 전략에 집중된 모든 포트폴리오에는 내재된 위험이 존재한다. 비록 USDe의 기존 담보 구조가 담보 자산의 손실, 준비금 사용, 중대한 문제 발생을 초래한 적은 없었지만, 이 프로젝트는 집중 위험을 낮추고 더 탄력적인 준비금 포트폴리오를 구축하기 위해 담보 구조의 다각화를 적극적으로 추진하고 있다. 이번 담보 자산 다각화는 네 가지 방향으로 진행되며, 각 항목은 모두 Ethena의 기존 사업을 자연스럽게 확장한 것입니다: 1. 초과 담보 방식의 기관용 스테이블코인 대출: 제3자 기관급 수탁자를 통해 차입자가 제공한 담보 자산을 보관합니다; 2. 미국 국채(T-Bills)를 제외한 더 많은 실물 자산(RWA): 더 많은 고품질, 유동성이 우수한 신용 자산으로 확대; 3. 주식 및 원자재 베이시스 트레이딩: Ethena가 암호화폐 자산에 적용해 온 델타 중립(delta-neutral) 방식을 전통 자산으로 확장; 4. 거래 기관 대상 프라임 렌딩(Prime Lending): 초과 담보 대출을 통해 거래 회사에 자금을 제공하며, 거래 상대방이 거래소 리스크를 부담합니다.