“연준의 대변인”: 휴전 협정으로 인해 연준의 결정이 더욱 어려워졌다

“연준의 대변인”으로 불리는 닉 티미라오스는 기고문을 통해 미국과 이란 간의 휴전이 현재 세계 경제에 가해지는 심각한 위협을 해소할 기회를 제공했다고 밝혔다. 그러나 연준의 입장에서 보면, 이는 단지 한 가지 문제를 다른 문제로 바꾼 것에 불과할 수도 있다. 에너지 가격의 변동성은 인플레이션을 높은 수준으로 유지하기에는 충분하지만, 수요를 위축시켜 금리를 동결하는 상황이 더 오래 지속되게 할 만큼 심각하지는 않기 때문이다. 연준은 3월 회의록에서 이번 전쟁이 연준이 금리 인하를 꺼리는 주된 원인은 아니며, 오히려 이미 상당히 신중한 연준의 입장을 더욱 복잡하게 만들었다고 강조했다. 분쟁이 발생하기 전부터 이미 금리 인하 여지는 좁아진 상태였다. 노동 시장이 안정세를 보이면서 경기 침체에 대한 우려는 완화되었으나, 연준의 2% 인플레이션 목표 달성 과정은 정체된 상태다. 연준은 3월 회의에서 금리를 조정하지 않았는데, 이는 부분적으로 전쟁이 장기화될 경우 발생할 위험을 우려했기 때문이다. 분쟁이 격화될 경우 경제 성장을 저해하고 경기 침체로 이어질 위험은, 금리 인하 재개를 지지하는 마지막이자 가장 강력한 근거였다. 그러나 역설적으로, 전쟁의 종식은 단기적으로 연준이 완화 정책을 시행하기 더 어렵게 만들 수도 있다. 이는 휴전 협정이 최악의 경제 상황, 즉 심각한 물가 상승이 공급망을 교란하고 수요를 위축시킬 가능성을 제거했기 때문인데, 이는 새로운 인플레이션 압력의 위험을 제거하는 것보다 더 중요하다고 할 수 있다.