칼시(Kalshi) CEO: 기관 리스크 이전 대량 거래의 잠재적 시장 규모는 10~15조 달러에 달할 수 있다

최근 Kalshi 플랫폼에서 성사된 첫 맞춤형 원자재 거래와 관련해, Kalshi의 CEO 타렉 만수르(Tarek Mansour)는 X 플랫폼에 게시한 글에서 “역사적으로 기관의 위험 이전 과정에서 병목 현상을 일으킨 요인은 유동성이었습니다. 유동성의 병목 현상은 각 관련 위험 유형에 대한 가격 기준(예: 석유의 WTI)이 부족했기 때문입니다. Kalshi는 위험 가격 책정 분야에서 세계 최고 수준의 예측가들로 구성된 대규모 커뮤니티를 구축했습니다. 이를 통해 우리는 개인과 기관이 직면한 더 광범위한 문제에 대한 가격 기준을 제공할 수 있게 되었습니다. 기관들은 이미 이러한 가격 기준을 전통적인 자산 가격 책정 모델에 통합하여 채택하기 시작했습니다. 아직 해결해야 할 과제가 남아 있지만, 데이터 활용 사례와 통합이 빠르게 확대되고 있음을 확인할 수 있습니다. 다음 단계는 가격 기준을 활용하여 대량 거래 및 견적 요청(RFQ)을 통해 위험을 이전하는 것입니다. 이 단계는 아직 초기 단계이지만 이미 구체화되기 시작했습니다. 비전통적인 금융 상품에 대한 위험 이전 시장의 규모는 아직 추정하기 어렵습니다. 가장 가까운 참고 사례는 재보험 시장과 은행의 파생상품 부문입니다: 재보험은 약 7,000억 달러, 보험 연계 증권 및 파라메트릭 보험(예: 재해 채권)은 약 1,200~1,350억 달러, 은행 파생상품(구조화 상품, 딜러 대 딜러, 특이 상품 등)은 약 2,000~4,000억 달러 규모입니다. 현재 시장 규모는 약 1~1.5조 달러이지만, 대부분 유동성이 낮고 장외거래(OTC, 즉 단일 상대방과의 거래)로 이루어진다. 주요 OTC 시장이 거래소 거래로 전환될 때마다, 가격 기준이 확립되고 매수-매도 스프레드가 축소되며 월스트리트 엘리트들의 독점적 접근이 사라지고 새로운 참여자들이 유입됨에 따라 시장은 크게 성장해 왔습니다. 금리 스왑은 10~15배, 주식 옵션은 20~30배, 에너지 파생상품은 5~8배 성장했습니다. 기관들의 예측 시장 활용 사례는 10~15조 달러 규모의 시장을 형성할 수 있으며, 현재 월스트리트에만 국한된 상품을 얼마나 대중화하느냐에 따라 성장 잠재력은 더욱 커질 수 있다.”