비트코인 상승이 추가 숏 스퀴즈를 촉발할 수 있다고 갤럭시 리서치 책임자는 말합니다.

더블록웍스에 따르면 미국 현물 상장지수펀드(ETF)의 승인 가능성에 대한 낙관론이 다시 고개를 들면서 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)이 랠리를 벌이는 등 암호화폐 시장이 침체기를 지나 모멘텀을 회복하고 있습니다. 이러한 환경 속에서 갤럭시의 전사적 리서치 책임자인 알렉스 손은 세계 최대 디지털 자산인 비트코인에 대한 감마 스퀴즈 가능성을 제기했습니다. 감마 스퀴즈는 옵션 딜러가 현물 익스포저를 빠르게 변경하도록 하여 일반적으로 변동성 확대를 초래합니다. 감마가 마이너스인 경우, 비트코인 가격이 상승하면 딜러는 헤지를 제대로 유지하기 위해 상당한 양의 비트코인을 매수해야 합니다. 손은 "딜러가 감마 숏 포지션을 취하고 가격이 상승하면 델타 중립을 유지하기 위해 현물을 매수해야 합니다."라고 설명합니다. 그는 비트코인 가격이 35,750~36,000달러에 도달하면 옵션 딜러들은 가격이 1% 상승할 때마다 2,000만 달러의 비트코인 현물을 추가로 매수해야 한다고 밝혔습니다. 손은 지난주 옵션 만기의 잠재적 하락 효과를 인정하면서도 감마 스퀴즈 시나리오가 여전히 실현 가능하다고 주장했습니다. 또한 장기 보유자들이 보유한 비트코인과 지난 24시간 동안 움직인 비트코인 간의 격차가 커지고 있으며, 이는 온체인 유동성이 느슨해졌음을 시사한다고 강조했습니다. 쏜은 4년 롤링 Z-스코어를 기준으로 볼 때 비트코인은 고평가되지 않았으며 구조적으로 건전하다고 지적했습니다. 흥미롭게도 손은 비트코인 공급량의 83%가 현재보다 가격이 낮았을 때부터 움직이지 않았다는 점을 언급하며, 이는 현재 가격과 38,400달러에서 39,100달러 사이의 린 코스트 베이스를 의미한다고 말했습니다.손의 추론은 어느 정도 동의를 얻었지만, 랩리스의 설립자 겸 CEO인 라클란 피니와 같은 다른 이들은 지난주 활동 이후 시장이 더 안정될 가능성이 있다고 제안했습니다. 손의 발언에 대해 오로스의 트레이딩 책임자 르 쉬(Le Shi)는 비트코인의 유동성과 랠리 기간 동안 감마 매수 포지션 보유자가 반대 방향으로 헤지할 확률을 고려할 때 1%당 2천만 달러 상당의 매수를 가정해도 상황을 크게 바꾸지 못할 수 있다고 지적하며 비판적인 반응을 보였습니다.