분석: 7월 말부터 이더리움 선물 계약의 펀딩 비율이 높아지면서 매크로 이벤트의 영향을 과도하게 활용하거나 증폭시켰습니다.

지난 8월 비트코인, 이더리움 등 주요 암호화폐가 주식과 함께 20% 이상 하락한 글로벌 청산 이벤트 이후 이더 무기한 선물계약 펀딩 비율이 최고치로 상승했습니다. 파생상품 트레이더 고든 그랜트는 암호화폐 무기한 선물계약 시장이 기술적 요인과 거시경제적 요인이 복합적으로 작용해 이와 유사한 과도한 레버리지에 의한 매도세에 여전히 취약하다고 경고했습니다. 코인클래스 데이터에 따르면 이더리움 계약의 미결제 포지션 펀딩 비율은 현재 0.0116%로, 8월 초 이더리움 가격이 22% 급락한 후 3,316달러에 거래된 7월 29일 이후 가장 높은 수준입니다. 이러한 폭락은 일본은행의 갑작스러운 금리 인상으로 인해 엔 캐리 트레이드가 풀리고 글로벌 증시 폭락을 촉발한 것이 주요 원인이었습니다. 그랜트는 초기 충격은 본질적으로 외생적인 것이었지만, 레버리지가 높은 암호화폐 선형 파생상품 선물 시장이 충격을 증폭시켰을 수 있다고 설명했습니다. 그랜트는 인터뷰에서 암호화폐 시장이 8월 초 청산을 촉발한 엔 캐리 거래 축소와 같은 거시적 이벤트와 유사한 또 다른 외생적 충격에 취약할 수 있다고 말했습니다. 그는 다른 요인들도 시장에 영향을 미치고 있다고 덧붙였습니다. 예를 들어, 투자자들은 엔비디아 및 기타 최고 실적의 칩 주식의 하락 가능성, 최근 중국 증시 랠리의 둔화, 중동 긴장의 지속적 확산을 경계하고 있습니다. 이러한 요인들이 암호화폐 시장의 기존 레버리지와 결합하면 특히 옵션 중심의 청산에서 급격한 (단기간이더라도) 시장 침체를 촉발하거나 악화시킬 수 있다고 주장합니다. (더 블록)