10배 리서치: 2025년 ETH가 BTC를 다시 밑돌 것으로 예상, 펙트라 업그레이드에 낙관적이지 않음

10x 리서치의 리서치 책임자 마르쿠스 틸렌은 최근 발표한 시장 보고서에서 "새로운 촉매제를 배제할 수는 없지만, 2025년에 이더가 의미 있는 반등을 이루지 못하더라도 놀라지 않을 것"이라고 말했습니다. 이더리움의 변동성은 이해하지만, 중기적으로 투자하기에는 여전히 좋지 않다고 생각하며 2025년에도 이더리움이 비트코인보다 실적이 저조할 것으로 예상합니다. 따라서 이더리움에 대한 저희의 입장은 여전히 '투자 피하기(AVOID)'입니다." 틸렌은 2025년에 주목해야 할 가장 흥미로운 지표 중 하나는 활성 검증자의 추세가 될 것이라고 말했습니다. 그러나 그는 이더리움 검증자의 1개월 증가율이 지난 30일 동안 약 1% 감소하며 마이너스로 돌아섰고, 이는 더 많은 검증자가 네트워크를 떠날 위험이 높아졌다는 우려를 불러일으켰다고 지적하며, 이더리움에는 서약 이외의 '실제 수요'가 부족하다고 주장하며 언플라깅의 증가는 "논리적으로" 보인다고 말했습니다. 틸렌은 언플레징의 증가는 "논리적"이며 이더리움에 대한 "실제 수요"가 서약 외에 부족하다고 말했습니다. 그는 또한 지난 3월 네트워크의 가스 수수료를 낮추고 더 많은 거래를 처리할 수 있도록 한 이더리움의 던컨 업그레이드가 "6개월이나 늦었다"며 밈 랠리의 정점을 놓쳐 시장이 "더 비용 효율적인" 대안으로 "이동"하게 되었다고 말했습니다. 시장은 "더 비용 효율적인" 솔라나 대안으로 "이동"했습니다. 그는 또한 2025년 초로 예정된 펙트라 업그레이드에 대해서도 "현재까지 19번의 업그레이드 중 단 두 번만이 이더리움 가격에 눈에 띄게 긍정적인 영향을 미쳤고, 그 업그레이드가 비트코인 강세장에서 이루어졌다"며 회의적인 입장을 보였습니다. 그는 "2024년 이더리움의 세 가지 주요 촉매제는 모두 대체로 실패했으며 전반적으로 거의 가치를 가져오지 못했다"고 덧붙였습니다.