분석: 비트코인 하락으로 인해 강제 청산을 당하지 않을 전략

전략 주가는 화요일 장 초반에 11% 이상 급락하여 비트코인 보유 자산을 청산해야 할 수도 있다는 우려를 불러 일으켰지만 코베이시 레터의 분석가들은 그러한 우려가 과장되었다고 생각합니다. 전략은 약 49만 비트코인을 보유하고 있으며 시가총액은 약 444억 달러로 이는 발행량의 2.3%에 해당합니다. 그러나 스트래티지는 제로 쿠폰 채권과 같은 전환사채를 통해 자금을 조달하고 있으며, 해당 부채는 비트코인과 밀접하게 연결되어 있지만 강제 청산 위험이 극히 낮은 구조로 되어 있다고 코베이시 레터는 지적합니다. 코베이시 레터는 비트코인 가격의 변동성에도 불구하고 스트래티지는 주식 공모를 통해 부채를 조달할 수 있었고, 마이클 세일러가 46.8%의 의결권을 보유하고 있어 그의 승인 없이 주주 투표가 통과되는 것은 거의 불가능하다고 지적합니다. 따라서 "블랙 스완" 이벤트가 발생하지 않는 한, 스트래티지가 부채 만기 전에 비트코인을 매각해야 할 가능성은 거의 없습니다. (암호 해독)