"연준 사운드 보드": 연준이 가장 선호하는 인플레이션 게이지가 본질적으로 제자리걸음일 수 있습니다.

보고서 작성에 참여한 '연준의 공명판'으로 알려진 월스트리트 저널의 닉 티미로스 기자는 화요일에 발표된 미국 노동부 자료에 따르면 9월의 에너지 및 식품 비용 상승이 도매 물가를 올렸지만, 연준이 선호하는 물가 지표에 포함된 일부 품목이 물가 지표를 최근 몇 달간의 수준에서 본질적으로 변하지 않았습니다. 9월 생산자물가지수(PPI)는 8월의 0.1% 하락에 이어 경제학자들의 예상에 따라 전년 동월 대비 0.3% 상승했습니다. PPI 데이터는 일반적으로 소비자가 상점과 온라인에서 보는 가격보다 변동성이 더 큽니다. 식품과 에너지를 제외한 핵심 PPI는 전년 대비 2.6%로 예상보다 약한 상승률을 보였으며, 이는 2024년 7월 이후 가장 완만한 상승률입니다. 이번 PPI 데이터 발표는 정부 셧다운으로 인한 데이터 공개 지연으로 인해 당초 계획보다 한 달 이상 늦어졌습니다. 연방 통계청은 교착 상태가 끝난 지 2주 후에도 여전히 데이터를 보완하기 위해 노력하고 있습니다. PPI 데이터가 연준 정책 입안자들에게 미치는 영향은 제한적이지만 화요일에 발표된 일부 가격 데이터는 연준의 2% 인플레이션 목표에 대한 진척도를 측정하는 핵심 지표인 개인소비지출(PCE) 가격 지수를 계산하는 데 사용됩니다. PCE 지수는 PPI, 소비자 물가지수 및 소비자 물가지수를 결합한 지수입니다. PCE 지수는 PPI, 소비자물가지수(CPI), 수입 물가 데이터를 결합하여 작성됩니다. 이러한 데이터를 사용할 수 있게 되면 예측자들은 PCE 지수의 대략적인 수준을 안정적으로 추정할 수 있습니다. 씨티그룹 이코노미스트들은 PPI와 CPI 데이터를 바탕으로 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 핵심 PCE가 9월에 전년 동월 대비 0.19% 상승했을 것으로 예상하며, 이는 같은 달의 핵심 CPI 상승률 0.23%보다 약간 낮은 수치이며, 인플레이션 인사이트의 인플레이션 예측가인 오마이르 샤리프는 9월의 핵심 PCE가 전년 대비 0.2% 상승했을 것으로 추정하고 있습니다. 인플레이션 인사이트의 인플레이션 예측가인 오마이르 샤리프는 9월 핵심 PCE가 0.2% 상승한 것으로 추정합니다. 이러한 예측이 실현되면 핵심 PCE는 8월의 2.9%에서 9월 2.8%로 하락했을 것입니다. 미국 상무부는 월요일에 공식 PCE 인플레이션 보고서가 12월 5일(다음 주 금요일)에 발표될 예정이라고 밝혔습니다. 9월 인플레이션 데이터는 12월 9~10일 연준 회의 때보다 3개월 가까이 뒤처졌지만, 정책 입안자들이 금리 방향을 가늠할 수 있는 가장 최근의 공식 인플레이션 데이터가 될 것입니다. 미국 노동부는 지난달 실업률과 소비자 물가 데이터와 같은 일부 경제 데이터는 동일한 조사에 의존하기 때문에 소급하여 집계할 수 없다고 밝혔습니다. 10월 일자리 증가 데이터는 다음 달에 발표되지만 발표 시기는 연준 회의 이후에 발표될 예정입니다. 현재로서는 연준의 12월 회의가 논란이 될 것으로 예상됩니다. 관리들은 약한 노동 시장에 완충 역할을 하기 위해 세 번째 연속 25bp 금리 인하를 단행하거나 완고한 인플레이션에 더 강력하게 대응하기 위해 금리를 동결하는 두 가지 옵션으로 나뉘어져 있습니다. (골든 텐)