150명이 140억 달러의 수익을 창출하는 Tether의 연금술

저자:Bridget Harris  Deep Tide TechFlow 작성

2024년에 Tether는 단 150명의 직원으로 140억 달러의 수익을 창출했으며, 이는 직원 1인당 9300만 달러의 기여를 한 것과 같은 수치입니다. 이러한 놀라운 효율성으로 인해 많은 사람들은 테더가 세계에서 가장 운영 효율성이 높은 회사라고 믿고 있습니다.

이 #스테이블코인 회사는 어떻게 이런 성과를 달성했을까요?

Tether는 작년에 화이자, 테슬라, 블랙록보다 더 많은 140억 달러의 수익을 올렸습니다. 그리고 이 모든 것을 광고나 많은 직원에 의존하지 않고, 사람들이 크게 주목하지 않는 단 하나의 제품인 스테이블코인으로 달성했습니다. 스테이블코인< span text="">#USDT.

현재 USDT의 유통량은 1,470억 달러로, 다른 스테이블코인보다 훨씬 앞서 있으며 세계에서 가장 널리 사용되는 스테이블코인입니다. 뿐만 아니라 테더는 캐나다, 대만, 노르웨이 같은 국가와 지역을 제치고 #인공지능의 7번째로 큰 구매자이기도 합니다.

테더는 누군가가 USDT를 구매할 때마다 받은 현금으로 수익을 창출하며, 주로 미국 국채에 투자합니다.

2024년, 테더는

테더는 세계 최대 거래 플랫폼이 되었습니다. 미국 국채의 7번째로 큰 구매자로 캐나다, 대만, 노르웨이와 같은 국가를 능가하는 규모입니다. 그리고 그 성장은 여전히 가속화되고 있습니다: 지난해 총 USDT 발행량은 전년 대비 57% 증가한 450억 달러에 달했으며, USDT 사용자는 2025년 1분기에 13% 증가했습니다.

과거에는 낮은 프로필을 유지하는 것으로 유명했던 테더는 이제 미국의 규제 환경이 유리하게 변화함에 따라 미래에 대한 비전을 더 많이 공유하기 시작했습니다.

스테이블코인은 기본적으로 미국 달러에 1:1로 고정된 블록체인 기반 디지털 달러 발행입니다. 스테이블코인은 저축 수단으로서 달러에 대한 효율적인 접근성을 제공하고 특히 국경 간 결제에서 금융 흐름의 효율성을 크게 향상시킵니다.

현재 두 번째로 큰 스테이블코인은 #Circle의 USDC로 유통량이 USDT의 절반에도 못 미치는 620억 달러이며, USDC는 결제 규정 준수와 기관 채택에 더 중점을 두고 있습니다. 달러에 대한 접근이 제한적인 국제 시장을 지배하는 USDT와 달리 코인베이스와 서클이 공동 출시한 USDC는 미국 시장에서 더 인기가 높습니다.

테더의 CEO인 파올로 아르도이노는 40세의 이탈리아 컴퓨터 과학자로, 자신을 경쟁사에 대해 신경 쓰지 않는 "단순한 사람"이라고 설명합니다. "경쟁자를 신경 쓰지 않는 '단순한 사람'이라고 설명합니다.

이달 초 포브스와의 인터뷰에서 그는 "스테이블코인의 실제 사용 사례는 없다"고 말했습니다.

그가 보기에 스테이블코인의 핵심 가치는 경제적으로 불안정한 국가의 사람들에게 신뢰할 수 있고 실질적으로 사용할 수 있는 통화를 제공하는 것입니다. 예를 들어 아르헨티나, 터키, 나이지리아 등의 국가에 거주하는 사람들이 이에 해당합니다. 이러한 지역에서는 통화의 급격한 평가절하로 인해 저축이 거의 불가능해져 미국 달러에 대한 접근이 절실히 필요합니다.

USDT의 주요 사용 시나리오는 여전히 신흥 시장에 집중되어 있지만, 폴은 미국 기관 전용의 자체 스테이블코인 출시 아이디어도 모색하고 있습니다.

"경쟁자들이 얼마나 '흥미로워' 할까요?" 그는 포브스 인터뷰에서 이렇게 말했습니다.

Tether 비즈니스의 특별한 특징 중 하나는 미국의 전설적인 금융 기관인 캔터 피츠제럴드와의 파트너십입니다. 캔터는 몇 년 전 다른 미국 기업이 손을 대지 않던 시절에 Tether의 은행 파트너가 되었습니다. 당시 테더는 USDT를 뒷받침하는 준비금 중 일부에 중국 회사채가 포함되어 있어 논란이 되기도 했습니다.

이 모든 논란에도 불구하고 캔터는 테더에 대한 기회를 잡았습니다. 캔터는 최근 Tether의 지분 5%를 6억 달러에 매입했는데, 이는 가파른 할인율로 평가되었습니다. 이는 부분적으로는 캔터의 초기 지원에 대한 감사의 표시로 이루어진 것으로 보입니다. 캔터의 전 회장 겸 CEO인 하워드 러트닉이 현재 트럼프 행정부의 상무부 장관을 맡고 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다.

최근 비트코인 컨퍼런스에서 테더에 대한 비판에 대해 러트닉은 "그들은 테더가 중국인이라고 말합니다. 사람들은 테더가 중국인이 소유하고 있다고 말합니다. 실제로는 이탈리아 사람인 지안카를로가 소유하고 있으며, 차이가 있습니다."

(참고: 지안카를로는 Tether의 최고재무책임자이며 Tether의 약 47%를 소유하고 있습니다. (출처: Forbes)

Tether와 캔터와의 긴밀한 관계의 비밀은 무엇이며, 이 유리한 거래의 배경에는 무엇이 있을까요? --그 비밀은 캔터의 특별한 지위에 있습니다.미국에서 연준과 직접 거래할 수 있는 24개 주요 딜러 중 하나입니다Tether와 캔터의 긴밀한 관계, 그리고 유리한 거래의 배경은 무엇인가요? strong>.

실질적으로 이는 많은 사용자가 USDT를 미국 달러로 전환하려는 경우, 테더가 즉시 수요를 충족할 수 있다는 것을 의미합니다. 이는 캔터가 주요 딜러로서 연준이 국채 시장에서 유동성을 유지하는 데 도움을 주고, 캔터가 연준에 직접 접근할 수 있기 때문입니다. Tether가 현금이 필요할 때 캔터는 지연이나 중개자 없이 미국 국채를 연준에 직접 판매할 수 있습니다.

다시 말해, 테더는 세계에서 가장 안전하고 유동성이 높은 자산을 통해 미국 달러에 즉각적으로 접근할 수 있습니다. 이러한 "화력"은 다른 스테이블코인 발행자와 비교할 수 없습니다.

테더의 강력한 입지는 우연이 아닙니다: 2022년 테더는 샘 뱅크먼-프라이드와 그의 회사 FTX의 공격을 받았습니다. 이들은 수십억 달러의 USDT를 축적하고 단 이틀 만에 이를 매각함으로써 뱅크런과 유사한 위기를 유발하려 했습니다. 결국 테더는 당시 유통량의 10%에 해당하는 최대 70억 달러의 상환을 처리할 수 있었습니다.

테더의 CEO인 파올로 아르도이노는 최근 기사에서 "우리가 같은 일을 겪었는지 확신할 수 없습니다"라고 말했습니다. 이상 많이 48시간 동안 Tether에서 10퍼센트만 실행해도 대부분의 경우 대부분의 금융기관이 파산하는 동안 테더는 '무사'했습니다.

일반적으로 금리가 하락하면 경제 활동이 증가하여 테더 예금과 USDT 유동성이 증가하기 때문에 테더는 미국 국채 금리 변동에도 내성이 강하다는 의미도 있습니다. (수익률은 낮아질 수 있지만, 더 많은 자금이 여전히 상당한 수익을 창출할 수 있습니다). 그리고 금리가 상승하면 테더는 더 높은 예치금 수익률을 통해 수익을 직접적으로 높일 수 있습니다.

이 두 가지가 정확히 상쇄되는 것은 아니지만, 이러한 구조적 역학 관계는 테더에게 유리합니다.

테더의 비판자들은 종종 테더가 공식적인 감사를 받은 적이 없다고 비난하며 USDT가 범죄와 돈세탁에 사용될 수 있다고 추측합니다. 이에 대해 폴은 불법 자금이 은행, 신용카드 네트워크, 결제 처리업체를 통해 탐지되지 않고 흘러가다가 테더 시스템에 유입되면 적발되어 동결되는 사례를 주로 들며, 테더는 현재까지 미국에서 400건 이상의 법 집행 기관을 지원했으며 50개국 230개 기관과 파트너십을 맺고 있다고 설명합니다.

폴은 또한 남미와 아프리카 같은 지역에서 테더가 사실상 달러화화 과정에서 최후의 방어선 역할을 하고 있다고 주장합니다. 이러한 지역에서는 "맥도날드를 제외하면 미국은 거의 보이지 않는다"며 "홀수 로츠에서 언급했습니다."라고 그는 말했습니다.

"이 지역에는 병원, 학교, 도서관, 공항이 중국에 의해 건설되고 있습니다."라고 폴은 말했습니다. 그는 또한 중국이 이러한 인프라 프로젝트의 모든 직원에게 급여를 지급하기 위해 금으로 뒷받침되는 디지털 화폐를 추진하고 있다고 언급했습니다. 이 계획이 성공한다면 기축 통화로서 달러의 지위를 위협하고 궁극적으로 미국의 글로벌 정치적 영향력을 약화시킬 것입니다.

테더는 아프리카 전역의 마을에 태양광 패널이 설치된 소규모 사이트를 구축하여 월 3 USDT에 배터리를 대여할 수 있도록 하고 있습니다. 이 지역에서는 전기가 극도로 부족하여 6억 명의 사람들이 안정적인 전력 공급을 받지 못하고 있습니다. 이 마을의 평균 월급이 약 80달러라는 점을 고려하면, 3달러의 구독료는 지역 주민들에게 큰 도움이 됩니다. 남미에서도 비슷한 이니셔티브가 진행되고 있는데, 소규모 상점에서 USDT 결제를 받기 시작했습니다. 이러한 채널은 USDT의 풀뿌리 유통 메커니즘 역할을 할 뿐만 아니라(테더의 비즈니스 성장에 도움이 됩니다), 의도치 않게 미국 달러의 전 세계적 확산을 촉진하고 있습니다(미국 정부에도 좋은 소식입니다).

테더의 야망은 스테이블코인 사업에만 국한되지 않습니다. 테더는 24,000개의 GPU를 보유한 노던 데이터와 같은 AI 데이터 센터에도 투자했으며, P2P 채팅 앱인 키트를 개발 중입니다.

역사적으로Peer-to-Peer 채팅. "">피투피피투피 앱의 주요 문제점은 열악한 사용자 경험이었으며, Tether는 이를 개선하기 위해 노력하고 있습니다. "저희는 UX(사용자 경험) 문제에 대한 해결책을 찾고 있으며, 궁극적으로 WhatsApp과 동일한 사용자 경험을 제공하되 완전히 P2P로 구현하고자 합니다. "Tether의 CEO인 파올로 아르도이노는 Zoom 컨퍼런스를 통해 이렇게 말했습니다. 키트를 지원하는 홀펀치 프로토콜은 실제로 다양한 탈중앙화 시스템을 구축하는 데 사용할 수 있는 광범위하게 적용 가능한 피어투피어 표준입니다.

"소셜 미디어에서 메시징, 엔터프라이즈 앱에 이르기까지 다양한 앱을 갑자기 구축할 수 있다면 인프라스트럭처 비용을 97%까지 절감할 수 있을 뿐만 아니라 프라이버시를 강화하고 데이터가 실제 사용자의 소유임을 보장할 수 있다면 어떻게 될까요?"

이 외에도 Tether는 자산 토큰화를 위한 Hadron이라는 플랫폼을 개발하고, 자체 호스팅 오픈 소스 지갑을 출시했으며, 뇌-컴퓨터 인터페이스 회사에 투자했습니다.

Tether 팀은 150명이라는 적은 인원으로 구성되어 있지만 충성도가 높습니다. "가장 힘든 시기를 겪고 있을 때 팀원 중 단 한 명도 떠나지 않았습니다."라고 Paul은 캔터 암호화폐 컨퍼런스에서 언급했습니다.

그는 이를 부분적으로 테더가 주로 에서 온 사람들을 고용했다는 사실에 기인한다고 말합니다. span leaf="">이머징 마켓. "그들은 무엇이 중요한지 알고 있습니다 ...... 그들은 우리가 부자들이 생각하는 문제가 아니라 실제로 그들이 직면한 문제를 해결하려고 노력한다는 것을 알기 때문에 우리를 위해 일하고 싶어합니다. 문제를 해결하려고 노력하는 것을 보기 때문입니다."라고 Paul은 설명합니다.

폴은 Tether가 "우수한 기술을 구축해야 하는 필요성과 수익을 창출해야 하는 필요성을 분리"할 수 있었기 때문에 한 세기에 한 번 있을까 말까 한 회사라고 믿습니다. 즉, 단기적인 수익성 압박에 대한 걱정 없이 혁신(USDT에 국한되지 않음)에 집중할 수 있다는 것입니다. USDT가 창출하는 수익성 높은 수익 덕분에 테더는 수익 창출에 급급하지 않고도 "가장 미친 기술"을 개발할 수 있는 능력을 갖추게 되었습니다.

"우리는 우리가 개발한 기술을 '황금 거위'인 USDT를 지원하기 위한 유통 계층으로 사용하고 있습니다. -- 다른 어떤 회사도 그렇게 할 수 없다고 생각합니다." 테더의 CEO 파올로 아르도이노는 인터뷰에서 이렇게 말했습니다.

"우리 기술이 사용자에게 더 많은 권한을 부여할수록 우리의 핵심 제품은 더 성공할 것입니다. 이는 더 많은 제품을 판매하기 위해 사용자를 가둬야 하는 기존 기술 기업과는 매우 다른 방식입니다."

테더의 이야기에서 가장 위안이 되는 부분 중 하나는 경영진이 암호화폐의 원래 의도를 잃지 않았다는 점입니다. 폴은 오드 로츠 프로그램에서 "기관은 베이시스 포인트(0.01%) 때문에 여러분을 배신할 것입니다."라고 언급했습니다. 이러한 태도는 한때 암호화폐 업계 초창기에는 전체 암호화폐 커뮤니티의 공감대를 형성했지만, 지금은 점차 잊혀지고 있습니다. 착취적인 기관으로부터 개인에게 권력을 이전하는 것이 바로 애초에 암호화폐가 탄생한 이유입니다.

오늘날 암호화폐 업계에서 가장 부유하고 영향력 있는 사람들 중 한 명은 이러한 초창기 원칙에 충실한 반면, 돈을 쫓아 초심을 저버린 사람들은 결국 실패하거나 심지어 감옥에 가는 경우가 많다는 점이 흥미롭습니다. 또한 많은 돈을 버는 회사가 사용자 기반, 즉 안정적인 통화에 접근하기 어려운 신흥 시장의 사람들에게 실질적인 도움을 줄 수 있는 경우는 드뭅니다. 그리고 이 모든 것은 "테더가 ...... 세상에 긍정적인 기여를 하는 회사로 인식되기를 바란다"는 폴의 진심 어린 믿음에서 비롯된 것입니다.

폴은 테더의 비전에 대해 "지난 20년은 서구 세계에 좋은 시기였지만 앞으로 10~15년은 서구 세계만큼 안정적이지 않을 것이라고 생각합니다. 우리는 스테이블코인 회사(......)이지만 어쩌면 '안정성 회사'에 더 가깝다고 할 수 있습니다. 우리 기술은 사회에 안정성을 제공하도록 설계되었으며, 그 안정성은 통화에서 시작될 수 있습니다."