분석가들은 DeFi를 다운시킨 3가지 중요한 결함을 식별합니다.

올해 암호화폐 시장은 험난한 상황을 겪었고 여러 프로젝트와 펀드의 붕괴는 공간에 있는 거의 모든 사람에게 영향을 미치는 전염 효과를 촉발했습니다. 

먼지는 아직 가라앉지 않았지만, 세부 사항의 꾸준한 흐름으로 인해 투자자들은 탈중앙화 금융과 부실한 위험 관리의 시스템적 위험을 강조하는 그림을 함께 그릴 수 있습니다.

다음은 DeFi 충돌의 원인에 대해 여러 전문가가 말하는 내용과 섹터가 복귀하기 위해 수행해야 할 작업에 대한 관점을 살펴봅니다.

지속 가능한 수익 창출 실패

DeFi 프로토콜이 어려움을 겪는 가장 자주 인용되는 이유 중 하나는 플랫폼 생태계에 의미 있는 가치를 추가하는 지속 가능한 수입을 창출할 수 없기 때문입니다.

DeFi의 기본 설계 원칙:

- 프로토콜이 보상 토큰 없이 작동하지 않는다면 폰지 사기입니다.

프로토콜이 작동하려면 보상 토큰이 필요하지 않아야 합니다. 즉, 프로토콜은 수익 창출 사업이 아닙니다.

— 조셉 드롱*(@josephdelong)2022년 5월 23일

사용자를 유치하려는 시도에서 지속 불가능한 비율로 높은 수익률이 제공되었지만 지불금을 상쇄하고 플랫폼의 기본 토큰에 대한 기본 가치를 제공하기 위한 유입이 충분하지 않았습니다.

이것은 본질적으로 사용자에게 제공되는 높은 수익률을 지불하는 데 사용된 토큰을 뒷받침하는 실제 가치가 없음을 의미합니다.

사용자는 자신의 자산이 실제로 약속된 수익을 얻지 못하고 있다는 사실을 깨닫기 시작하면서 유동성을 제거하고 보상 토큰을 판매할 것입니다. 이로 인해 TVL(Total Value Lock Locked)의 하락과 함께 토큰 가격의 하락이 발생했으며, 이는 마찬가지로 유동성을 끌어내고 받은 보상의 가치를 고정하려는 프로토콜 사용자에게 패닉을 더욱 불러일으켰습니다. .

토크노믹스 또는 폰지노믹스?

여러 전문가가 강조한 두 번째 결함은 종종 유동성을 유인하는 데 사용되는 극도로 높은 인플레이션 비율을 갖는 많은 DeFi 프로토콜의 잘못 설계된 토큰 구조입니다.

높은 보상은 좋지만 보상으로 지불되는 토큰의 가치가 실제로 존재하지 않는 경우 사용자는 기본적으로 보상이 거의 또는 전혀 없는 상태에서 자금 통제권을 포기함으로써 많은 위험을 감수하고 있습니다.

이것은 주로 DeFi의 수익 창출 문제 및 지속 가능한 자금을 구축할 수 없는 것과 관련이 있습니다. 높은 인플레이션은 토큰 공급을 증가시키고 토큰 가치가 유지되지 않으면 유동성이 생태계를 떠납니다.

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과도하게 활용된 사용자

레버리지의 남용은 DeFi 고유의 또 다른 문제이며 이 결함은 Celsius, 3AC 및 DeFi에 투자한 다른 플랫폼이 지난 달에 풀리기 시작하면서 명백해졌습니다.

이러한 인플레이션 토큰을 스테이킹하여 자신의 포지션을 과도하게 활용한 사용자는 시장 매각으로 인해 가격이 하락함에 따라 청산되었습니다.

이로 인해 프로토콜의 죽음의 소용돌이가 발생했습니다.@Wonderland_fi 사용자가 활용하는 그러한 프로토콜 중 하나입니다.$TIME 빌리다$ME 그리고 청산되었다

— Magik Invest ✨ (@magikinvestxyz)2022년 6월 28일

이러한 청산은 많은 토큰이 이미 경험하고 있는 하락세를 악화시켰을 뿐이며 CeFi 및 DeFi 플랫폼과 일부 중앙 집중식 암호화폐 거래소로 확산되는 죽음의 소용돌이를 촉발했습니다.

이런 의미에서, 시장 침체의 결과에 어떻게 해야 하는지에 대한 확실한 게임 계획 없이 과도한 레버리지에 대한 책임은 실제로 사용자에게 있습니다. 강세장이 절정에 달했을 때 이러한 것들을 생각하는 것은 어려울 수 있지만, 암호화폐 생태계는 채찍톱 변동성으로 잘 알려져 있기 때문에 항상 트레이더의 마음 속에 무언가가 있어야 합니다.

여기에 표현된 견해와 의견은 전적으로 저자의 것이며 반드시 Cointelegraph.com의 견해를 반영하는 것은 아닙니다. 모든 투자 및 거래 움직임에는 위험이 수반되므로 결정을 내릴 때 자체 조사를 수행해야 합니다.