Bankless: 이더리움의 채권 시대를 알리는 4가지 징후가 다가오고 있습니다.

무슨 일이야?

ETH 는 디지털 시대의 채권이 되고 있습니다. 우리는 오래 전에 이러한 경향을 예측했지만, 이 ETH 수요가 공식적으로 우리의 인지 프레임워크에 추가된 것은 이더리움 합의 메커니즘의 최근 합병이 되어서야였습니다.

다음은 ETH 채권의 시대가 다가오고 있다는 4가지 신호입니다.

1. 미국 달러에 대한 불신은 사상 최고치에 달했다

달러에 대한 불신은 사상 최고 수준이다. 아무리 도덕적으로 정당하다고 해도 미국이 세계 11위 경제대국을 글로벌 달러 체제에서 빼는 데에는 돌이킬 수 없다. 러시아의 해외 자산이 동결되는 동안 미국 달러 시스템을 사용할 때 다른 국가의 약점이 노출되었습니다(미국은 정치적 및 기타 이유로 미국 달러 자산을 동결할 수 있음).

연준이 소유하고 있는 엄청난 부채는 다음과 같습니다.

그것은 수십 년 동안 볼 수 없었던 인플레이션율로 이어질 것입니다.

최근 인터뷰에서 Jim Bianco는 미국 국채 시장이 깊은 약세장을 맞이하게 될 것이라고 믿고 있습니다.

그는 "아무도 미국 국채 보유자가 되고 싶어하지 않는다"고 말했다.

연준의 극도로 높은 장부 부채와 상승하는 인플레이션율이 미국 국채의 장기 및 단기 수익률을 역전시키는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이 지표는 투자자들이 미국 국채를 장기간 보유할 의사가 없음을 보여줍니다.

사람들은 미국 국채의 대안을 찾고 있습니다.

이더리움은 자신감 부족으로 달아난 미국 국채 시장을 채우고 있으며, 이것이 14조 달러 규모의 시장이라는 점을 언급할 가치가 있습니다.

이것은 또한 이더리움 스테이킹 시장과 미국 국채 시장을 비교하는 것을 매우 인기 있게 만듭니다.

연방 준비 은행은 사상 최고 수준의 부채를 가지고 있지만 이더리움은 부채를 보유할 수 없습니다. 인플레이션이 미국 국채 보유자의 실질 수익을 위협하는 시점에 ETH는 디플레이션으로 향하고 있습니다. 세계 11위 경제 대국을 직접 동결시킨 미국과 달리 이더리움은 중립적이고 신뢰할 수 있다.

14조 달러 규모의 미국 국채 시장이 축소되고 0.5조 달러 규모의 ETH 스테이킹 시장이 부상하는 등 변화가 일어나고 있습니다.

2. ETH 채권은 더 높은 실질 수익률을 제공합니다.

그러나 미국 달러의 가치는 상대적으로 안정적인 반면 ETH 통화의 가치는 격렬하게 변동합니다! 미국 채권 시장을 ETH 스테이킹과 직접 비교할 수 없습니다! 말도 안돼!

첫째, 지난 10년은 "어리석었다". 이 10년 동안 모든 사람은 자신이 살고 있는 세상에 대한 패러다임 이해를 바꾸고 있으며 새로운 아이디어를 받아들이지 않는 투자자는 거의 성공하지 못할 것입니다.

둘째, 미국 달러의 가치는 상대적으로 안정적인 반면 ETH 통화의 가치는 격렬하게 변동합니다. 그러나 두 시장을 비교하고 ETH에서 되돌림 임계값을 계산할 수 있습니다(둘 다 동일한 반환).

위의 이미지는 Arthur Hayes의 신작에서 가져온 것입니다. 이 그래프는 두 시장이 동일한 수익을 제공한다는 점을 감안할 때 ETH가 얼마나 감가 상각되어야 하는지를 보여줍니다.

예를 들어 ETH의 약정금리가 8%라면 ETH가 32.6% 하락한다고 가정하면 ETH가 제공할 수 있는 수익률은 10년 만기 미국 국채의 이자율 2.5%보다 낮지 않을 것이다.

Arthur Hayes는 ETH가 부가가치 잠재력을 완전히 실현하더라도(통화 가격이 미화 10,000달러 이상으로 상승) 전통적인 미국 국채 시장과 비교할 때 합리적인 투자자는 여전히 이더리움에서 더 많은 가치를 열정적으로 찾을 것이라고 믿습니다. 서약 시장 높은 수익.

예, ETH 통화의 가격이 불안정합니다. 하지만 ETH의 약속 수익률은 너무 높아서 통화 가격 변동이 거의 무의미합니다.

ETH의 미래 가치에 대해 근본적으로 낙관적이라면 이해하기가 훨씬 더 쉽습니다.

3. 전통적인 투자자들은 점차 ETH 약속을 받아들이고 있습니다.

전통적인 금융은 깨어나서 ETH를 담보로 받아들이고 있습니다.

1. "금융의 미래는 이더리움에서 운영될 것입니다. 이 개념은 점차 명확해지고 있습니다." - One River Asset Management Company.

2. "이더리움, 글로벌 자산으로 전환" 블룸버그.

내가 가장 좋아하는 인용문은 Marcel Kasumovich(또한 One River 출신)의 말입니다.

" 이더는 위험도가 낮은 값싼 채권으로 변모하고 있습니다."

암호화폐는 일반적으로 위험도가 낮은 자산으로 간주되지 않으며 이는 특히 기관 투자자에게 해당됩니다. 그러나 그들은 그것이 편향되어 있다는 것을 깨닫기 시작했습니다.

그러나 이더리움 변동성은 상대적으로 높습니다.

• 외채가 없습니다.
• 순환은 프로그램에 의해 제어됩니다.
• 전 세계적으로 접근 가능하고 무허가; 이더리움은 미국처럼 달러 시스템에서 러시아를 배제하지 않습니다.

또한 변동성은 양방향으로 작동합니다! 역사적으로 암호화폐의 경우 보유 기간이 길수록 변동성으로 인한 긍정적인 수익이 커집니다.

4. 새로운 무위험 금리

"무위험 비율"에 대한 Wikipedia의 설명:

미국 재무부 이표채의 장기 수익률은 무위험 금리로 널리 알려져 있습니다. 국채는 일반적으로 채무 불이행 위험이 없기 때문에 국내 보유자에게 상대적으로 위험이 없는 것으로 간주됩니다.

그러나 정부는 또한 의무를 이행하기 위해 "더 많은 돈을 인쇄"할 위험이 있으며, 이는 더 낮은 금전적 가치의 상환을 초래할 것입니다. 투자자 입장에서 가치 손실은 스스로 측정해야 하므로 엄밀히 말하면 디폴트 위험은 모든 위험을 포함하지 않습니다.

과거에는 달러가 천천히 평가 절하되었습니다. 감가 상각이 느리기 때문에 모두가 오랫동안 무시했습니다.

그러나 이제 달러 가치 하락 문제를 무시할 수 없습니다.

브리지워터(Bridgewater)의 레이 달리오(Ray Dalio)가 말했듯이 우리는 과도한 국가 부채, 과도한 통화 발행, 빈부격차가 심한 시기에 살고 있다.

거액의 돈을 찍어내는 일이 어떤 사건이 되면 '무위험 금리'가 정말 그렇게 무위험일까? 물론 우리는 여전히 소위 무위험 금리를 고수할 수 있습니다. 그러나 이것은 정부가 돈 인쇄기를 통제하기 때문에 정부가 주권 통화에 대해 디폴트하는 것은 기본적으로 불가능합니다.

그러나 실질 무위험률이 음수라면 반드시 손실로 이어지는데, 무위험률이 정말 '무위험'이라고 할까요?

연준의 재정 상태는 그다지 좋아 보이지 않습니다. 이는 위험을 측정하는 벤치마크의 변화를 촉발할 가능성이 있습니다.

ETH가 새로운 무위험 금리가 될까요?

• 이더리움은 언제든지 토큰을 발행할 수 있지만 부채를 보유할 수는 없습니다.
• ETH의 "돈 인쇄"는 사회 엘리트가 아닌 이더리움 커뮤니티의 최대 이익을 위해 설계된 알고리즘에 의해 관리됩니다.
• ETH 스테이킹은 전 세계적으로 액세스할 수 있으며 중앙 권한 권한이 필요하지 않으며 아무도 보상 획득을 막을 수 없습니다.

밀레니엄 이후 30년 동안 세계는 더욱 급격한 변화를 겪을 것으로 예상되며, 우리는 "무위험 금리"에 새로운 의미를 부여할 것입니다.

ETH는 새로운 인터넷 채권입니다.

디지털 시대를 위해 특별히 구축된 새로운 신뢰 패러다임에 대비하십시오.

ETH를 스테이킹할 준비를 하십시오.

저자: 데이비드 호프만