현금 흐름 계약: 경화의 "토끼 구멍" 깊숙이

원본: https://mirror.xyz/0x6D2BcfEFb7CFa52c2F7526823aA97f593F3683f4/BnXt4W0w72iKiSRhu13vwriMSWicADIIQSpYsdda8oM

이 시점에서 나는 토큰이 순수한 거버넌스 토큰에서 가치 성장 토큰으로 진화해야 한다는 암호화 커뮤니티 내에서 공정한 합의가 있다고 믿습니다. 이는 여러 가지 프로토콜 수익 모델을 사용하여 수행할 수 있습니다.

• 시장에서 프로토콜 토큰을 구매하고 스테이커들에게 분배합니다(예: xSUSHI).
• 시장에서 프로토콜 토큰을 구매하고 소각하여 공급량을 줄입니다(예: BOTTO).
• 시장에서 프로토콜 토큰을 구입하고 금고(예: YFI)에 보관합니다.
• 프로토콜에 의해 생성된 자금의 일부를 메인 토큰(즉, GMX)의 토큰 보유자에게 재분배합니다.

앞의 세 가지 방법은 주로 프로젝트에서 각 보유자의 지분을 늘리고 토큰에 대한 지속적인 구매 압력을 제공하는 반면, 네 번째 방법은 보유자에게 현금 흐름을 제공하여 각 보유자가 재구매 여부를 선택할 수 있도록 합니다. .

오늘 저는 4번째 방법(현금 흐름 프로토콜)을 구현하는 모든 프로토콜을 살펴보고 싶습니다. 왜냐하면 이것이 모델의 궁극적인 진화라고 믿기 때문입니다. 프로젝트 자체가 충분히 강력하지 않을 수 있습니다.

나는 가능한 한 포괄적이려고 노력했지만, 내 분석은 확실히 철저하지 않으며 일부 훌륭한 프로젝트는 여기에 포함되지 않았으므로 미리 사과드립니다.

이 기사는 재정적 조언이 아니며 여기에 언급된 프로젝트를 보증하지도 않습니다. 프로젝트 보유자에게 신뢰할 수 있는 자금을 제공하여 향후 연구의 출발점이 될 수 있는 프로젝트의 최종 후보 목록을 제공하기 위한 것입니다.

1. 프로젝트를 비교할 때 가장 좋은 지표는 무엇입니까?

개인적으로 저는 전반적으로 P/E(가격/수익) 비율의 암호화 버전을 사용하는 것이 프로토콜이 달성하는 데 몇 년이 걸릴지 실제로 계산하기 때문에 어떤 프로젝트가 저평가/과대평가될 수 있는지 필터링하는 데 효과적이라고 생각합니다. 그것의 평가 .

일반적으로 가장 일반적으로 사용되는 계산 방법은 다음과 같습니다.

P/E = 완전 희석 평가(FDV) / 계약 연간 수익률

때때로 시가 총액이 FDV 대신 사용되지만 제 생각에는 미래의 잠금 해제를 고려하지 않기 때문에 충분히 포괄적이지 않습니다.

하지만 이 지표가 현금 흐름 분석에 유용한가요?

사실, 토큰 보유자/이해관계자와 한 푼도 공유하지 않는 정말 좋은 P/E 프로젝트가 있습니다. 아니면 적어도 아직은 아닙니다.

이를 염두에 두고 수정된 버전의 지표를 사용합니다.

가격 / 할인 수수료 = 완전 희석 평가 / 연간 할당 수수료

이 지표를 통해 보유자가 현금 흐름 측면에서 프로토콜에 대한 초기 투자를 회수하는 데 몇 년이 걸리는지 조사할 수 있습니다.

따라서 가격/할인 수수료가 5라면 현재 현금 흐름을 기준으로 프로젝트에 대한 초기 투자금을 회수하는 데 5년이 걸린다는 의미입니다.

2. 이 분야에는 어떤 현금 흐름 계약이 있습니까?

로그 크기별로 정렬된 현금 흐름 프로토콜

프로토파이 프로토콜

분산형 거버넌스 모델로 AMM 교환 및 마이닝을 제공하는 Fantom 기반 프로토콜, ELCT 스테이커는 DAI에 프로토콜 수수료를 축적합니다.

가장 좋은 방법은 ELCT를 장가에서 사서 보유하는 것이고, 그렇지 않으면 PROTO를 사서 보유해야 하는데 이 경우 가격/할인율이 상당히 높아서 경영 상황이 더 나빠집니다.

https://twitter.com/ProtoFiProtocol

신세틱스

합성물을 통한 파생 상품 거래 및 아토믹 스왑을 허용하기 위해 노력하는 DeFi 공간의 선구자이자 잘 알려진 프로토콜입니다. 아토믹 스왑의 구현으로 SNX/CEX 사이에서 운영되는 차익 거래자와 스테이커에 대한 APR이 크게 증가했기 때문에 지난 달 수수료가 크게 증가했습니다.

여기서 접근 방식은 SNX를 구매하여 sUSD를 만들고 담보 비율을 신중하게 관리하여 비효율적이거나 포지션을 위험에 빠뜨리지 않도록 하는 것입니다.

보상은 sUSD로 지급됩니다.

https://twitter.com/synthetix_io

유니덱스

차트, 거래소, 레버리지 거래, 지정가 주문 등 다양한 서비스를 제공하는 집계 플랫폼

프로토콜에서 벌어들인 수수료의 20%가 UNIDX 보유자에게 돌아가기 때문에 가격 면에서 매우 매력적입니다. 아직 규모가 크지 않아 고래가 들어오기 어려울 수 있습니다.

UNIDX를 구매하면 FTM 및 USDC에서 일부 보상을 받을 수 있습니다.

https://twitter.com/UniDexFinance

희귀해 보인다

2022년 초에 출시된 이 NFT 마켓플레이스를 통해 거래자와 수집가는 Opensea보다 낮은 수수료로 NFT를 사고팔 수 있습니다.

고마진(수수료 2%)의 고수익 사업으로, 수수료의 100%를 LOOKS 스테이커에게 지급합니다. 유동성 채굴이 끝날 때 시장 점유율(즉, 거래 및 상장 보상)을 유지한다면 미래에 가장 큰 현금 흐름 프로토콜 중 하나가 될 수 있다고 생각합니다.

LOOKS를 구매하고 해당 페이지에 입금하면 ETH 및 LOOKS 보상을 받을 수 있습니다.

https://twitter.com/LooksRare

수확량 야크

AVAX의 YAK 스테이커에게 프로토콜 수수료의 일부를 제공하는 Avalanche의 기본 교환 및 수익 집계기

현재로서는 상대적으로 작은 프로토콜이지만 대응력이 뛰어난 팀과 많은 잠재력이 있는 경우 네이티브 상태를 유지하기로 선택한다면 AVAX의 성장에 크게 좌우될 것입니다.

TraderJoe/Pangolin에서 YAK를 구매하고 스테이킹하면 매력적인 연이율을 얻을 수 있습니다.

https://twitter.com/yieldyak_

GMX

오라클 기반 가격 책정을 기반으로 제로 슬리피지 스왑 및 영구 거래를 허용하는 분산형 거래소입니다. Arbitrum과 Avalanche 모두에서 구현됩니다.

GMX 스테이커는 프로토콜 수수료의 30%를 받고 나머지 70%는 스테이커에게 공정한 자금을 분배하고 지속적으로 신제품(PvP AMM, X4 등)을 혁신하는 가장 큰 프로토콜 중 하나인 LP에 할당됩니다.

GMX를 구매하고 스테이킹하기만 하면 ETH/AVAX에서 수익을 얻을 수 있습니다.

https://twitter.com/GMX_IO

곡선

성공적인 비즈니스 모델과 혁신적인 토큰 경제로 인해 DeFi 운동의 대표자 중 하나이며 최근 많은 프로토콜(즉, veCRV)에서 널리 에뮬레이션되었습니다.

그것은 항상 가장 큰 수수료를 분배하는 프로토콜 중 하나였으며, 그들이 몇 가지 문제(예: 스테이블코인 통합)에 직면해야 할지라도 계속해서 공간의 중요한 부분이 될 것이라고 믿습니다.

프로토콜 수수료의 일부를 얻기 위해 보유자는 veCRV를 획득하고 보상을 받을 수 있도록 일정 기간 동안 CRV 토큰을 락업해야 합니다.

https://twitter.com/CurveFinance