신용 기반 DeFi는 진정으로 전통적인 금융을 전복시킬 수 있습니다

원본: https://pensivepragmatism.substack.com/p/credit-based-defi-is-it-possible?utm_source=%2Fprofile%2F1834009-marco-manoppo&utm_medium=reader2

저자: 마르코 마노포

세계 경제의 초석은 신용입니다. 당신의 옆집 이웃은 은행에서 돈을 빌려 커피숍을 확장하고 바리스타에게 일자리를 제공하고 대학생에게 공부할 장소를 제공함으로써 경제와 사회 전반에 기여합니다. 우리는 적어도 지난 몇 세기 동안 이 시스템 아래에서 운영되어 부채 순환을 만드는 세상에 살고 있습니다. 자세한 내용은 다루지 않겠습니다. 그곳은 Ray Dalio의 놀이터이고 그가 이미 수많은 콘텐츠를 만들었기 때문입니다.

신용을 얻으려면 일반적으로 자신이 항상 빚을 제때에 갚는 규율 있는 대출자임을 보여줌으로써 자신의 신용도를 입증해야 합니다. 한편, 자금을 빌릴 필요가 없을 만큼 운이 좋은 사람들은 현재의 신용 평가 시스템에 의해 불이익을 받으며 덜 매력적인 대출자로 간주됩니다. 돈을 빌려 인터넷에서 6개의 그림 JPEG를 구입하고 그들이 알 수 있도록 6개월 할부로 책임감 있게 지불하게 해주세요!

또한 현행 학점제도 역시 차별의 문제에 직면해 있다. 선진국에서도 이는 해결해야 할 고질적인 문제로 남아 있습니다. 신용 접근의 어려움은 인종적 관점뿐만 아니라 국가, 신흥 시장 및 기타 "일반적인 신용이 없는" 커뮤니티의 기업가가 직면하는 문제이기도 합니다. 여기서 문제는 사람이 신뢰할 수 없는 것으로 간주되면 우선 신용이 필요할 가능성이 높기 때문에 상황에서 벗어나기가 점점 더 어려워진다는 것입니다.

그것은 당신을 토끼 구멍 아래로 밀어 넣는 영원한 주기를 만듭니다. 또는 그 반대의 경우, 당신이 극도로 상관관계가 있고 비유동적이며 담보가 없는 자산에서 23억 달러를 빌릴 수 있게 함으로써 당신은 " Valhalla Palace (전몰한 병사들과 오딘이 영원히 사는 궁전)".

핀테크와 순수 온라인 대부업체가 도움이 되지만 효과적으로 구현된다면 암호화폐와 블록체인 기술은 더 공정한 방식으로 세계에 대한 신용 액세스를 크게 향상시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 암호화폐는 아직 이 문제를 해결하지 못했지만 최소한 노력하고 있는 유일한 산업입니다. DeFi가 현재의 차변 기반 과잉 담보 시스템에 머무르는 한 결코 전통적인 금융을 진정으로 방해하지 않을 것입니다.

이 게시물에서는 실제 경제 활동을 DeFi에 연결하려는 서비스를 소개합니다. 우리는 이제 막 시작했지만 올바른 방향으로 나아가는 데 필요한 단계입니다.

요점은 다음과 같습니다.

• DeFi는 점점 더 디지털화되고 세계화되는 세상에서 더 공정한 금융 시스템을 만들고 자본에 대한 더 쉬운 접근을 제공할 수 있습니다.
• 현재 직불 기반 시스템에서 DeFi는 실생활에서 더 사용할 수 있는 새로운 프리미티브를 잠금 해제하지 않습니다.
• DeFi는 전통적인 금융을 진정으로 파괴하기 위해 신용 기반 시스템으로 확장해야 합니다.
• 신흥 시장은 USD 접근성 증가로 인해 단기적으로 DeFi 신용 확장의 최대 수혜를 입을 것입니다.
• DeFi를 실물 경제로 효과적으로 확장하려면 암호화폐 기반 신용 평가 시스템이 필요합니다. 단기간에는 일부 중앙 집중화 트레이드 오프가 있습니다.

현실 세계를 통합하다

DeFi는 지난 2년 동안 호황을 누리고 있지만 그 사용 사례는 대부분 투기와 관련이 있으며 토큰이 채굴 보상에 사용되기 때문에 플레이어 대 플레이어 환경에서 극대화됩니다. 우리는 TVL이 광범위한 암호화폐 시가총액 및 알트코인 가격 성과와 거의 1:1의 상관관계가 있음을 알 수 있습니다.

DeFi 정신이 원래 보다 개방적이고 공정한 금융 시스템을 만드는 방법으로 시작되었기 때문에 이것은 아이러니합니다. DeFi의 출현은 컴퓨터 수준의 신뢰와 투명성으로 인간 수준의 신뢰를 최소화하는 시스템 개선 가능성을 고무했습니다. 그러나 지난 몇 주 동안 중앙 집중식 암호 화폐 대출 기관의 파산은 종종 DeFi에 대한 잘못된 주목을 받았습니다. Pantera Capital은 중앙 집중식 암호화 회사가 아닌 "DeFi"를 비난하는 모든 잘못된 언론인을 반박하는 기사를 썼습니다.

실제로 DeFi의 진정한 목표는 현재 금융 시스템을 "개선"하여 보다 원활하고 투명한 자본 흐름을 달성하는 것입니다. 토큰화 및 기타 금융 시장에 초점을 맞춘 사용 사례를 통해 금융 자산의 효율성을 높이는 것과 같은 손쉬운 결과가 있지만 세상이 더욱 디지털화되고 글로벌화됨에 따라 DeFi의 궁극적인 형태는 더 많은 신용 용량을 제공하는 것입니다.

과담보 암호화폐 대출

DeFi의 현재 표준은 차용자를 신뢰하지 않고도 프로토콜이 완벽하게 작동할 수 있도록 빌린 것보다 더 많은 자금을 제공하는 것입니다. 그들은 차용인을 식별하고 차용인의 신용도를 평가하고 대출금이 요트 구입에 사용된 경우 차용인을 회수하기 위한 조치를 취하는 수고를 할 필요가 없습니다.

과잉 담보 시스템에서 담보 가치는 최소한 대출 가치와 같거나 커야 합니다. 일반적으로 LTV 비율은 50% 이상입니다. 따라서 초과 담보 암호화폐 대출의 메커니즘은 간단합니다. 담보 제공 > 상환 > 자산 회수 > 또는 청산.

그러나 저담보 대출의 경우 상황이 조금 더 복잡해집니다.

과소담보 대출은 투자자가 대출 가치보다 적은 담보를 제공함으로써 신용을 얻을 수 있도록 합니다. 어떤 경우에는 투자자가 담보를 전혀 제공할 필요가 없을 수도 있습니다. 전통적인 금융 시스템에서 대출 기관은 신용 점수, 실적, 자격 증명 또는 영향력과 같은 다양한 표준화된 지표를 통해 차용인의 신용도를 평가합니다. 선진 시장에서는 차용인이 대출금을 상환하지 못하면 법적 조치 및 기타 법원 사건이 뒤따릅니다. 신흥 시장에서는 고리대금업자가 갚도록 강요할 수도 있으며 이로 인해 신체적으로 피해를 입을 수 있습니다.

과소담보 대출의 이점

기존 신용 시장에 비해 DeFi의 대출 규모는 매우 작습니다. 2021년 전 세계 무담보/불확실 부채는 10조 달러를 초과하고 소비자 부채는 15조 6000억 달러를 초과합니다. DeFi가 현재의 금융 시스템을 통합, 중단 또는 교체하는 데 진지하다면 담보가 부족한 세계로 모험을 떠나야 합니다.

• 일반적으로 해결해야 할 3가지 주요 문제가 있습니다.
• 신용 평가 방법
• 실세계 자산(RWA) 온체인 통합
• 차용인이 불량 행위자가 된 경우 조치

이러한 문제를 효과적으로 해결하기 위해 기존 법률 및 법원에 의존하는 것과 같은 일종의 중앙 집중화를 포함하지 않는 방법이 생각할 수 없습니다. 즉, DeFi를 통해 기존 신용 시스템을 개선하면 단기적으로 중앙 집중화 트레이드 오프가 있더라도 막대한 가치를 얻을 수 있습니다. 우리는 더 빠른 거래, 행정적 번거로움 감소, 단순화된 편의성, 불변의 소유권 기록, 실시간 추적 및 확인에 대해 이야기하고 있습니다.

그래서 그것을 분해합시다.

크립토 네이티브 신용 점수

전통적으로 대출 기관은 귀하가 책임 있는 대출자임을 보여주기 위해 귀하의 신용 기록/상환을 기반으로 귀하를 평가해야 하므로 귀하가 신용을 얻고 더 낮은 이자율을 얻을 수 있도록 합니다. 마찬가지로 유동성 채굴, 거버넌스 참여, 심지어 대출 상환과 같은 온체인 트랜잭션의 오랜 역사를 가진 지갑 주소를 사용하여 암호화된 신용 프로필을 형성할 수 있습니다. 이 프로필은 지갑 주소에 고유하며 전통적인 금융 기관이 신용 기록을 유지, 분석 및 액세스하는 방법과 같은 대출 평가를 단순화하기 위해 다양한 플랫폼에서 사용할 수 있습니다.

그러나 여기에는 몇 가지 심각한 단점이 있습니다. 일반 차용인, 특히 은행 계좌가 없는 차용인의 경우 사용 가능한 온체인 데이터가 충분하지 않을 수 있으며 지갑의 익명성으로 인해 차용인이 대출을 연체하면 다른 지갑으로 신청할 때 다른 지갑으로 전환할 수 있습니다. 대출 . 한 가지 방법은 온체인 ID를 단일 지갑에 연결하는 것이지만 순수주의자들은 이것이 탈중앙화 정신에 위배된다고 주장합니다. 또한 암호화폐 고유의 신용 등급은 미래에 완전한 온체인 및 분산형 대출을 위한 토대를 마련할 것으로 보이지만 이는 암호화폐가 주류 채택에 도달할 때만 일어날 것입니다. 현재 일반 사용자는 암호화된 신용 프로필을 형성하기에 충분한 온체인 활동이 부족합니다.

그러나 일부 중앙화 장단점이 있음을 의미하더라도 빌더가 다른 모델로 계속 실험하는 것이 중요합니다. 예를 들어, Soulbound 토큰을 온체인 신용 점수 시스템의 기반을 형성하는 온체인 자격 증명을 저장하는 방법으로 사용할 수 있는 방법을 상상할 수 있습니다.

실세계 자산(RWA)

다음으로 RWA를 입력합니다. @ChainLinkGod이 이 주제에 대해 훌륭한 게시물을 작성했으므로 자세히 다루지는 않겠지만 결론은 다음과 같습니다.

DeFi는 RWA를 대규모로 체인에 배치해야 합니다.

그것이 완전히 분산되어 있지 않다는 것을 의미한다고 생각한다면 벽장에 몸을 가두고 마지막 부분을 읽으십시오. 요점은 우리가 온체인 대출자 온램프 문제를 해결하고 강력한 암호화폐 신용 평가 시스템을 갖추더라도 수익률 균형을 유지하고 경제 활동을 활성화하기 위해 여전히 온체인 RWA가 필요하다는 것입니다. 사람들이 USDC를 빌릴 수는 없습니다. 옴 포크 # 69에서, 당신은 자금을 새로운 식당을 여는 것과 같은 실제 경제 활동에 자금을 대는 데 사용하고 싶고, 그런 다음 식당과 관련된 부채/청구권/자본은 대출 기관이 수입을 얻기 위해 체인에서 토큰화됩니다.

우리는 이 실제 통합을 보기 시작했지만 아직 표면만 긁고 있을 뿐입니다. MakerDAO는 미국 국채 및 IG 회사채의 DAI에 5억 달러를 투자하여 수익 전략을 다각화하기로 결정했습니다. 다른 프로젝트는 DeFi가 이러한 시장에서 자금 조달 격차를 해소하고 신용을 확대하기 위한 대체 자금 조달원이 될 가능성이 있다는 것을 깨닫고 신흥 시장으로 직접 이동했습니다. 멕시코, 나이지리아, 동남아시아 및 인도에 중점을 둔 Goldfinch는 12개월 동안 1억 달러의 적극적인 대출을 창출했습니다.

나쁜 놈을 잡아

기존 법에 의존하지 않고 DeFi에서 자금을 빌린 후 악의적인 행위자가 도망가는 것을 방지할 수 있는 방법을 브레인스토밍하고 정부에서 자체적으로 게시물을 작성해야 하지만 현재로서는 가능하지 않다고 생각합니다(또는 불가능할 것입니다). 어떻게든 시행되는 일종의 KYC 및 AML이 항상 있을 것입니다.

그러나 "코드가 법이다"라는 사고방식으로 신용 기반 DeFi 온체인을 완전히 구현하는 마법 같은 방법을 찾으신다면 알려주세요. 투자하고 싶습니다.

DeFi 추진

사람들은 위험을 감수하고 추가 수입원을 구축하며 삶을 개선하고 사회에 기여하기 위해 자본을 빌립니다. DeFi는 신용 기반 담보 모델을 계속 실험하고 실제 경제와 더 통합하여 기존 금융 시스템을 진정으로 혼란에 빠뜨리고 전 세계 인구에게 보다 공정한 자본 접근을 제공해야 합니다.

DeFi가 탈중앙화라는 순수한 사고방식을 고수한다면 결코 실물 경제와 통합되지 않을 것입니다. 즉, 이러한 토큰의 주요 사용 사례가 투기인 PvP 환경에 항상 갇혀 있을 것입니다.

세계가 점점 더 디지털화됨에 따라 글로벌 자본 흐름은 더욱 얽히게 될 것입니다. 대부분의 전통적인 교차 관할권 자본 플랫폼 및 신용 제공자는 엄청난 중개 수수료를 부과하여 돈을 벌고 있습니다. DeFi는 기존 비즈니스 모델을 파괴하고 그 과정에서 막대한 가치를 포착할 수 있는 완벽한 위치에 있을 것입니다.

지난 며칠 동안 일부 사기가 3AC에 대해 천천히 풀렸습니다. 그조차도 과소평가일 수 있습니다. 그들의 타락과 불필요한 위험 감수는 Kyle과 Su의 진정한 목표가 마법의 인터넷 통화를 거래하여 세계에서 가장 부자가 되는 것임을 보여줍니다. 나는 약 6년 동안 암호화 공간에서 일하면서 스타 파워를 가진 많은 유명인들이 왔다가 사라지는 것을 보았습니다. 저는 3AC가 Martin Scorsese 영화처럼 믿을 수 없을 정도로 실패할 것이라고는 확실히 예상하지 못했습니다. 하지만 돌이켜 보면 자금 관리자가 난폭해지기 시작하고 뱉어내기 시작할 때 revanchists와 같은 말을 할 때 본능을 믿으세요. 더닝 크루거 효과는 실재합니다.

참고: 더닝-크루거 효과는 능력이 부족한 사람이 자신의 잘못된 판단을 바탕으로 잘못된 결론을 내리지만, 자신의 단점을 제대로 인식하지 못하고 잘못된 행동을 식별하지 못하는 인지적 편향 현상을 말합니다. . 이 무능한 사람들은 자신이 만든 환상적 이점에 몰두하여 종종 자신의 능력 수준을 과대 평가하지만 다른 사람의 능력을 객관적으로 평가할 수 없습니다.