Financial Times: 젊은 세대가 위험한 자산을 쫓는 것을 좋아하는 이유

원본: https://www.ft.com/content/bce2ef2a-77d8-485e-ba69-92579f8fceb6

매디슨 다비셔

$1,000의 저축과 두 번의 미국 정부 경기 부양 수표로 Chris Zettler는 2020년에 투자를 시작했습니다. 처음에 그는 자신이 알고 있는 회사를 샀지만 "그때 나는 그것에 싫증이 났다"고 말했다. 가격이 변동함에 따라 그는 주가가 변동하는 회사에 대한 콜 옵션을 계속 구매합니다. 그는 5월에 AMC 주식 100주를 30달러에 사서 6월에 약 65달러에 팔았습니다.

버밍엄에 있는 앨라배마 대학의 35세 재무 전공자는 TD Ameritrade 계좌를 가지고 있어 마진 거래(잠재적인 수익을 극대화하기 위해 중개업자로부터 돈을 빌리는 것)를 할 수 있고 초기 $4,000 중 거의 $8,000를 베팅할 수 있습니다. 그는 그 돈을 18,000달러로 바꿨습니다.

Zettler는 자신의 계정 잔액이 $50,000까지 증가했지만 베팅이 횡보했을 때 $35,000까지 떨어졌습니다. 그는 $20,000의 주식을 팔고 대학 등록금을 지불했습니다. 자이틀러는 "나는 믿을 수 없을 정도로 운이 좋았다"고 말했다.

그러나 그는 위험을 감수할 가치가 있다고 덧붙였다. 큰 보상의 가능성이 손실 위험보다 큽니다: "내가 다시 한다면 책임감 있게 4000달러에 앉을까요?" 젠장... 잃을 것이 없으니 내기를 하는 것이 좋습니다. "

자이틀러는 2008년 금융 위기와 그 여파 속에서 성장한 투자자 세대의 일부입니다. 지난 10년 동안 많은 사람들이 전통적인 수단을 통해 부를 축적하기 위해 고군분투했으며 금융 시장의 더 위험한 구석에서 투기로 눈을 돌렸습니다.

전문가들은 암호 화폐, NFT 및 "밈 주식"(소매 거래자와 소셜 미디어 과대 광고에 힘 입어 2021년 초 가치가 급등)과 같은 투기 자산에 대한 관심이 증가하는 것은 단지 빨리 부자가 되는 것이 아니라고 말합니다.

정체된 임금, 극도로 낮은 이자율, 치솟는 주택 가격, 그리고 지금은 엄청난 인플레이션으로 인해 40세 미만의 사람들은 그들의 부모가 생각했던 것처럼 재정적 안정을 향한 속담의 길을 택하지 못했습니다. 젊은 투자자들은 게임이 조작되었다고 느끼며 기존 규칙에 따라 플레이하는 것은 지는 전략이라고 말합니다.

인플레이션과 금리 상승의 조합은 최근 몇 달 동안 암호화폐 시장을 뒤흔들었습니다. 토큰 가격 폭락과 암호화 대출 기관 및 헤지 펀드의 세간의 이목을 끄는 파산은 시장의 가장 위험한 부문에 만연한 위험한 관행을 드러냈습니다. 이제 문제는 젊은 DIY 투자자들이 후퇴할지 여부입니다.

Zeitler의 경험은 그렇지 않다고 제안합니다. 그는 동료들이 파도를 타고 부자가 되기 위해 암호화폐와 변동성이 큰 주식에 필사적으로 베팅하는 것을 지켜봤습니다. 그는 "많은 사람들이 그것을 하지 않을 여유가 없다고 생각한다"며 "나는 그들이 희망을 잃은 것 같다"고 말했다.

두려움, 불확실성 및 의심

뉴욕 대학교의 문화인류학자인 나타샤 슐(Natasha Schüll)은 누구나 열심히 일하기만 하면 경제적 성공을 거둘 수 있다는 일반화된 환멸 때문에 위험에 대한 선호도가 높아졌다고 말합니다. cryptocurrencies 및 meme stocks의 매력 중 하나는 전통적인 금융 시스템의 규칙 외부에서 작동하도록 설계된 반 시스템이라는 것입니다.

그녀는 “최근 경험으로 볼 때 주류 경제가 다른 (자산)보다 더 신뢰할 수 있다는 생각이 좀 의심스럽다”며 “이제 ‘엿먹어라’라고 말하는 의지가 커지고 있다”고 말했다.

연구원들은 개인 부채 수준이 높은 경향이 있는 미국인들 사이에서 위험한 투기에 대한 욕구가 특히 강하다고 말했습니다. 평균적인 미국 학생은 2001년 $17,000에서 현재 $37,000의 학자금 부채를 안고 졸업합니다.

뉴욕 대학교의 사회 문화 분석 교수인 Caitlin Zaloom은 "대학을 위해 저축할 수 있어야 한다는 생각이 있지만 중산층 가정 중 극소수만이 상당한 수준으로 그렇게 할 수 있습니다. "라고 말했습니다. 사람들의 삶의 핵심에 금융 안정성이 있다면 투기할 유인이 거의 없습니다."

Center on Budget and Policy Priorities의 추정에 따르면 2001년 이후 대부분의 미국 주에서 임대료가 소득보다 빠르게 증가했습니다. 인플레이션은 최근 몇 달 동안 생활비를 증가시켰습니다. 전문가들은 저금리와 과도한 부채가 구체화되면서 위험과의 관계가 바뀌었다고 말합니다. 젊은 투자자들은 투기성 금융 상품을 잠재적으로 가치 있는 투자로 볼 가능성이 적습니다. 대신, 그들은 그것들을 복권처럼 취급하는 경향이 있습니다. 아마도 가치가 없을 수도 있지만 여전히 삶을 변화시키는 지불금에 내기를 걸 가치가 있습니다.

보스턴에 본사를 둔 자산 관리 그룹인 GMO의 공동 설립자 Jeremy Grantham은 "주택 복권이 있으면 투자자들이 그 중 일부를 살 것입니다. 사람들이 지루해지면... 그들은 이상하고 새로운 방식으로 행동하기 시작합니다. "

데이터 제공업체 Morningstar의 ETF 리서치 책임자인 Ben Johnson은 논리가 간단하다고 말했습니다. 바위와 딜레마.”

이러한 불만은 미국에만 국한되지 않습니다. 보험사 Urban Jungle이 조사한 35세 영국인 대다수는 재정적 안정과 저축에 대해 "이전 세대에 비해 부당하게 불리하다"고 느꼈다고 말했습니다.

동부 런던에서 무역상이자 금융 교육 운동가였던 35세의 Gary Stevenson은 "아버지는 대학에 가지 않았습니다. 그는 35년 동안 우체국에서 일했으며 세 명을 키울 수 있었습니다. ) ... 그는 편안하게 은퇴했습니다.

"아버지나 할아버지가 한 일을 할 수 없다면... 더 나은 계획을 세워야 합니다."라고 그는 덧붙였습니다. 어느 시점에서 위험한 베팅은 합리적인 선택처럼 보이기 시작합니다.

유성 불꽃

2021년 초 밈 주식 열풍 동안 큰 수익에 대한 이야기는 새로운 거래의 쇄도를 부채질했습니다. 어떤 사람들은 많은 돈을 벌고 있습니다. 밈 주식이 2021년 1월 29일에 정점을 찍은 2020년 12월 말에 GameStop을 구입한 투자자들은 한 달 만에 £10,000를 £168,744로 전환했을 것입니다. 이는 거의 1,600% 증가한 것입니다. 그러나 엄청난 손실의 가능성도 있습니다: Boring Money의 분석에 따르면 2월 말에 매수했다가 매도한 투자자는 69% 급락한 후 한 달 만에 £10,000에서 £3,129로 떨어졌을 것입니다.

그럼에도 불구하고 많은 젊은 투자자들은 자신의 거래에 "멍청한 돈"이라는 꼬리표를 붙이는 것을 거부합니다. 다른 옵션이 주어지면 확률은 그만한 가치가 있다고 그들은 말합니다. 많은 투자자들은 2008년 위기 이후 불평등이 회복된 것을 기억합니다. 당시 정부의 구제금융과 뒤이은 10년 간의 시장 강세로 인해 투자되지 않은 사람들이 뒤처졌습니다. 2020년 3월, 새로운 크라운 폐렴 전염병이 발생했을 때 시장이 급락했고 두 번째를 놓치고 싶지 않았습니다. 새로운 기술은 지금이 참여하기 가장 쉬운 시간이라는 것을 의미합니다.

팬데믹 전야에 수수료 없는 주식 거래가 도입되면서 복권과 같은 투자 행위에 탄력을 더했습니다. 2015년에는 수수료가 없는 중개 회사인 Robinhood가 금융 시장을 "민주화"하겠다는 약속과 함께 출범했습니다. 4년 후, 거의 모든 미국 증권사들이 주식 거래 수수료를 없앴습니다. Robinhood의 게임과 유사한 앱을 통해 고객은 몇 분 만에 휴대폰으로 가입하고 주식 거래를 시작할 수 있습니다.

시장에서 디지털 통화의 수가 폭발적으로 증가함에 따라 Coinbase와 같은 암호 화폐 거래소가 등장했습니다. Elon Musk와 같은 슈퍼 인플루언서에 의해 촉발된 "meme 코인" 열풍은 유명인의 이름을 딴 제품(Coinye West)에서 "dogecoin" Shiba Inu 및 Dogecoin에 이르기까지 다양한 기이한 제품을 출시했습니다. 2013년 4월에는 7개의 암호화폐만 채굴 및 거래에 사용할 수 있었습니다. 오늘날에는 수만 명이 있습니다.

참여 방법은 간단합니다. 매사추세츠에 있는 Endicott College의 재무 전공인 Luke Hawley(21세)는 "웹사이트에는 5개의 버튼이 있습니다."라고 말했습니다. "인덱스를 사는 것보다 코인베이스에서 시바견을 사는 것이 더 쉽습니다."

Hawley는 도박과 추측에 대해 이야기하는 것이 그의 대학 캠퍼스에서 표준이 되었다고 말했습니다. "사람들은 '글쎄, 나는 은행에 수천 달러가 있는데 현실 세계에서는 파산한 것과 같다'고 생각한다"고 그는 말했다. 그는 작은 지분을 큰 돈으로 바꿀 수 있는 기회를 포기하는 것에 대해 "포모가 많다"고 덧붙였다.

특히 젊은이들은 이러한 호황을 누리고 있는 투자에 이끌립니다. 영국 증권사인 인터랙티브 인베스터(Interactive Investor)에 따르면 암호화폐 투자자의 대다수는 남성이며, 밈 주식 열풍이 절정에 달했던 게임스톱과 AMC 거래의 90% 이상이 남성에 의해 이뤄졌다. 전문가들은 이러한 투자가 캐주얼 베팅으로 간주되는 한 가지 이유는 중개 앱이 규제 가드레일 없이 도박 플랫폼처럼 느껴지기 때문이라고 말합니다.

"점점 더 많은 플랫폼, 특히 암호화폐 사용을 가능하게 하는 플랫폼이 게임, 도박 및 투자 사이의 경계를 모호하게 만들고 있습니다."라고 영국 기반 앱인 Gamban의 CEO인 Jack Symons는 말했습니다. 컴퓨터. Gamban은 지난 여름 중개 및 암호화폐 플랫폼을 차단하기 시작했습니다. 시몬스는 지난 10월 "어떤 사람들은 무뚝뚝하다고 말할 수 있지만 도박은 예전 같지 않다. [카지노에서] 녹색 펠트에서만 일어나는 일이 아니다"라고 말했다.

작년 말, 미국 최대의 도박 핫라인은 파이낸셜 타임즈에 전통적인 도박이나 스포츠 베팅이 아닌 데이 트레이딩에 중독된 사람들의 전화가 크게 증가했다고 밝혔습니다. 한 가지 이유는 Stevenson이 설명했듯이 투자가 도박과 같은 사회적 낙인을 찍지 않기 때문일 수 있습니다.

"당신이 '우리 아빠는 하루 종일 도박을 하신다'고 말하면 [나는] '맙소사, 당신 가족이 불쌍해요'라고 말할 것"이라고 그는 말했다. 그러나 "누군가가 '우리 아빠는 하루 종일 외환 거래를 한다'고 말한다면, 당신은 그가 월스트리트의 늑대라고 생각할 것입니다... 도박이 아니라 투자입니다. 투자는 부자가 되는 방법입니다."

다이아몬드 손

암호화폐 풍선이 터지면서 시장에서 가장 투기적인 부분이 최근 몇 달 동안 가장 큰 타격을 받았습니다. 그러나 가격이 폭락하자 일부 암호화폐 회사는 온라인 커뮤니티의 성장하는 힘의 신호인 또 다른 주기적인 "암호화 겨울"일 뿐이라고 주장하면서 투자자들이 자신감을 갖고 버티도록 설득하려 했습니다.

영국 컨설팅 회사인 OpenMoney의 조사에 따르면 25세 미만의 사람들은 다른 연령대보다 소셜 미디어에서 재정적 조언을 구할 가능성이 2배, 전문가의 도움을 구할 가능성이 3배 이상 높습니다.

Robinhood의 부상은 Twitter 및 Reddit의 온라인 커뮤니티가 투자에서 더 큰 역할을 하기 시작하면서 이루어졌습니다. r/WallStreetBets와 같은 Reddit 하위 포럼은 잠재적 투자자에게 전문가 정보를 제공하여 토론에 활력을 불어넣고 심금을 울립니다.

큰 손실은 동료들이 비웃을 수 있지만 큰 이익은 공유하고 축하할 수 있습니다. 자신의 총을 고수하는 사람들은 그들의 자만심으로 칭찬을 받았습니다.

지난해 시드니 대학 학자들의 연구에 따르면 18세에서 24세 사이의 사람들은 동료들이 지켜보고 있다고 믿을 때 위험한 결정을 내릴 가능성이 더 높았습니다. 이 연구의 수석 연구원인 Agnieszka Tymuła는 온라인 투자자 커뮤니티가 동일한 행동을 증폭시키고 있다고 말했습니다.

통제의 환상은 또한 위험을 감수하는 행동을 증폭시킵니다. 틈새 암호화폐의 세부 사항을 제시하거나 "펌프" 전략을 논의함으로써 온라인 포럼은 회원들이 대박을 터뜨릴 확률이 실제보다 훨씬 더 크다고 생각하도록 권장합니다. 규제는 허위 정보의 확산 속도를 따라가지 못하고 있습니다.

일부 대학생들은 개발자가 암호화폐 자산을 출시하고 소셜 미디어 인플루언서를 통해 가격을 올리고, 가격이 폭락하면 충돌 전자는 수익금과 함께 사라집니다.

앨라배마주 몽고메리 출신의 19세 학생 해리슨 터너는 "달리는 것은 좋은 것이 아니다"라고 말했다. 하지만 그는 인플루언서의 동기를 이해하고 있었다고 말했다.

천천히 부자가 되다

점점 더 적대적인 투자 환경에도 불구하고 위험한 투기는 지속될 가능성이 높습니다. 미국 거래 플랫폼 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)의 수석 전략가인 스티브 소스닉은 "어떤 사람들에게는 정말 잘 작동하고 오래된 습관은 죽기 힘들다"고 말했다.

Finra에 따르면 5월에 마진 거래를 위해 빌린 금액은 전염병 이전 수준보다 25% 더 높았습니다.

전통적인 자산 관리자는 디지털 자산이 주류가 될 것이라는 전망에 대해 긴장하고 있습니다. Natixis 연구에 따르면 펀드 선택자의 거의 절반이 젊은 투자자를 유치하기 위해 암호 화폐를 제공해야 한다는 압박감을 느낀다고 합니다. 그러나 70%는 개인이 이 변동성 자산에 노출되어서는 안 된다고 생각한다고 말했습니다.

모더니즘 파이낸셜(Modernism Financial)의 자산 관리자이자 창립자인 조지아 리 후세(Georgia Lee Hussey)는 “암호화폐는 소득 불평등에 대한 체계적인 해결책이 아닙니다. "투자 전략이 유혹적이라면 잘못하고 있는 것입니다."

증권사도 큰 손실을 본 투자자들이 시장에서 일제히 철수할 수 있다는 점을 우려해 게임이 조작됐다는 시각을 강화했다. 잠재 고객을 교육한다는 것은 소셜 플랫폼에 있는 투자자에게 다가가는 것을 의미합니다. Fidelity는 투자자들과 연결하고 천천히 부자가 되는 것이 가능하다는 것을 확신시키기 위해 디지털 자산과 소셜 미디어 활동을 수용했습니다.

Fidelity의 신흥 고객 담당 이사인 Kelly Lannan은 "젊은 투자자들은 그들의 가장 큰 관심사가 재정적인 안정이라고 말합니다. 어떻게 하면 '괜찮'을 수 있을 만큼 충분한 자금을 확보할 수 있을지"라고 말했습니다. "매우 기본적입니다. . . 우리 세대는 더 많은 것을 듣습니다."

Zettler는 자신의 투자가 점점 "지루해진다"고 말하지만 Turner와 같은 다른 사람들은 여전히 모든 위험을 감수할 용의가 있습니다. 한 번은 시간을 잘못 배팅해 중개금을 날린 적도 있지만, 항상 몇 천 달러씩은 중개계좌에 넣어두었다고 한다. "돈은 오고 갈 것이다"라고 그는 말했다. 그는 자신이 모든 것을 잃을 수 있다는 것을 알고 있었습니다.

그런 다음 그는 운이 좋을 수 있다고 말했습니다.