법안에 적합: 미국 의회는 전자 현금을 CBDC의 대안으로 보고 있습니다.

3월 11일 조 바이든 미국 대통령이 성명을 발표했습니다.행정 명령 그는 연방 준비 은행이 미래의 미국 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)에 대한 연구를 계속하도록 독려했습니다.

이 명령은 디지털 자산의 시가총액이 11월 비트코인으로 3조 달러를 넘어섰다고 강조했습니다.비트코인 ) 전체 암호화폐 총 가치의 절반 이상을 차지하며 5년 전 140억 달러에서 60,000달러 이상으로 정점을 찍었습니다. 비교를 위해 같은 달 미국 통화 공급량(M1)은 20조 3450억 달러였습니다.

금융 기술에 관한 태스크포스(TF) 의장을 맡고 있는 국회의원 스티븐 린치(Stephen Lynch)는도입 그만큼전자 화폐 및 하드웨어 보안법 3월 28일,개발하다 "미국 대중이 사용하기 위한 미국 달러의 전자 버전." 이 프로젝트는 기존 미국 CBDC 프레임워크에 어떻게 적합합니까?

Lynch의 e-cash는 CBDC입니까?

흥미롭게도 이 개념을 작성하는 전문가들은 이것이 진정한 CBDC가 아니라고 주장하는데, 이는 중앙 은행 시스템인 미국 연방 준비 제도 이사회가 아닌 미국 재무부에서 발행할 것이기 때문입니다.

린치의 법안 초안 작성을 도운 윌라멧 대학 법과대학 조교수 로한 그레이는 인터뷰에서 연준은 CBDC를 만들 법적 권한이나 CBDC에 필요한 소매 계좌를 유지할 능력이 없다고 말했다. 그것. 대신에 그는 디지털 달러를 물리적 현금의 속성을 반영하는 프라이버시, 익명성 및 거래의 자유를 복제하는 것으로 설명했습니다.

그는 중앙 집중식 원장(대부분의 제안된 CBDC와 같은)이나 분산 원장(암호화와 같은)을 사용하지 않고 하드웨어를 통해 보안과 무결성을 유지한다고 언급했습니다. 그레이에 따르면 그 이상으로 연준에 디지털 통화의 전자 감시를 수행할 수 있는 권한을 부여하는 것은 사용자의 개인 정보를 침해할 가능성이 있기 때문에 좋은 생각이 아닙니다. 그는 개인 정보 보호 및 감시와 관련된 문제를 해결하는 계정 기반 CBDC 및 암호화를 넘어서는 세 번째 대안으로 e-캐시를 포지셔닝했습니다.

온라인 뱅킹으로 충분하지 않습니까?

지난 여름, 암호화폐 평론가 엘리자베스 워렌 상원의원은 미국 돈이 이미 디지털 방식으로 접근되기 때문에 디지털 돈이 필요하지 않다고 주장했습니다. Lynch의 제안은 민주당의 다른 관점을 반영합니다. 그를 매료시키는 것은 무엇입니까?

유럽, 중국 및 세계의 다른 지역에서는 온라인 앱이나 직불 카드 결제를 통해 돈을 이체하는 것이 일반적입니다. 이들은 미국에 존재하지만 종이 수표의 오래된 "레거시" 시스템을 보완합니다. 개인의 개인 종이 수표 사용은 지난 20년 동안 크게 감소했지만 미국 정부와 미국 기업은 여전히 이를 사용하여 돈을 송금합니다.

이것은 "은행 계좌가 없는 ” 또는 “은행 부족”: 은행 계좌가 없고 일반적으로 높은 이율을 부과하는 수표 현금화 서비스에 의존하는 사람들. 많은 사람들은 이러한 추가 비용이 너무 높거나 불균형적으로 높다고 생각합니다. 이는 이러한 서비스가 경제적으로 회복력이 가장 낮은 인구 집단에 의해 가장 필수적인 것으로 간주되기 때문입니다. 많은 미국 정치인들은 특히 2008년 금융 위기 이후, 그리고 보다 최근에는 2020년 폭동 이후 경제적 불평등 문제에 대해 우려하고 있습니다.

또한 미국인이 신용 카드나 디지털 플랫폼을 사용하여 결제할 때 소매업체는 제3자 수수료를 지불해야 하며 이는 가난하고 이민자 중심의 지역 사회의 현금 기반 경제에 부정적인 영향을 미칩니다. 소기업, 집주인 및 서비스를 제공하는 개인은 종종 종이 수표에 의존해야 합니다.

종이 수표를 보내는 것은 또한 전송, 수령 및 처리와 관련된 허용할 수 없는 지연 시간을 수반합니다. 미국의 은행 수는 수천 개에 달하는 반면 캐나다에서는 단지 5개 은행이 대부분의 거주자를 차지합니다. 즉, 송금과 관련된 은행 간 이체 비용은 본질적으로 피할 수 없습니다.

일반적으로 미국 조판국(재무부 산하)에서 지폐를 인쇄합니다.순환 미국 연방 준비 은행에 의해. 모든 미국 지폐는 연방 준비 은행 지폐라고 합니다. 제안된 디지털 화폐는 재무부에서도 유통될 예정이지만 연방 준비 은행이 어떤 역할을 할지는 불분명합니다. 제안된 자금은 실험적으로 도입될 것이므로 발행에 상한선이 있을 가능성이 높으므로M1 .

연준의 테이크

재무부는 정부 행정부의 관할 하에 있지만 연방 준비 은행은 어느 정도 독립성을 가지고 있습니다. 제롬 파월 연준 의장은 이사회 의장으로, 판사와 마찬가지로 대통령이 임명하고 상원에서 인준을 받습니다.

지난 1월 연준이 CBDC 발행에 관한 자체 백서를 발표한 후 모든 주지사가 이 아이디어에 열광하지는 않았습니다. Powell은 지난 여름 주의를 촉구했으며 CBDC에 관한 새로운 법안을 의회에 요청했습니다.

연준 이사 중 한 명인 Randal Quarles 감독 부의장은 지난해 CBDC의 이점이 "불분명"하고 위험이 "중요하고 구체적"이라고 말했습니다.

Quarles는 "따라서 비트코인과 그 유사품은 혁명적인 지불 수단이라기보다는 위험하고 투기적인 투자로 남을 것이 거의 확실하며 따라서 미국 달러의 역할에 영향을 미치거나 CBDC와의 대응이 필요할 가능성이 거의 없습니다."라고 말했습니다.말했다 Utah Bankers Association에 대한 연설에서 나중에 이것이 연준 자체가 아니라 그의 의견임을 분명히 했습니다.

흥미롭게도 Powell의 접근 방식은 다음과 같습니다.조절 stablecoins는 더 능동적이었습니다.

“우리는 예를 들어 은행 예금이나 머니 마켓 펀드에 대해 매우 강력한 규제 프레임워크를 가지고 있습니다. 파월은 지난 7월 의회 청문회에서 이렇게 말했습니다. "암호 자산이 아닐 것이라고 생각하지만 스테이블 코인이 될 수 있는 결제 세계의 중요한 부분이 되려면 적절한 규제 프레임워크가 필요합니다. 솔직히 말해서 우리에게는 없습니다."

3월 31일, Trey Hollingsworth 하원의원과 Bill Hagerty 상원의원은 스테이블코인 투명성법을 제안했습니다. 금융 서비스에 따르면 제3자 감사관”뉴스 레터 .

모든 부채, 공공 및 민간

미래의 전자 현금과 미국 달러의 한 가지 주요 차이점은 후자가 보편적으로 받아들여진다는 것입니다. 전자 현금이 달러 가격을 반영한다면 많은 사람들이 받아들이지 않을 것입니다.선호하는 구식 USD를 얻으려면. 역사적으로 그러한 페그는 중앙 은행을 투기꾼의 자비에 맡겼습니다.

미국 남북 전쟁 동안 미국 법정 화폐직면 사람들이 인쇄된 돈보다 금화와 은화를 단호하게 선호하여 가격 변동을 초래했을 때 첫 번째 장애물이었습니다. 결국 미국은 금화와 은화로 돌아갔다.

100여 년 후, 샤를 드골(Charles de Gaulle)이 이끄는 프랑스 정부는 미국 달러와 금 사이의 온스당 35달러 고정 환율을 깨는 데 성공했습니다.확립된 제2차 세계대전 이후 브레튼 우즈에서, 그리고 1990년대에 억만장자 투자자인 조지 소로스는 도입을 앞두고 유럽 통화에 대한 스털링의 페그를 유지할 수 없는 영국의 무능력에 큰 돈을 걸고 "잉글랜드 은행을 파산"시켰습니다. 유로의.

이것은 부분적으로 전자 현금을 옹호하는 입법자들이 전자 현금을 가능한 한 유통 중인 기존 미국 화폐처럼 만드는 데 관심이 있는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

사과와 오렌지

전자현금의 광범위한 사용은 승인을 받고 실험 단계를 통과할 경우 미국 금융 규제의 성격에 완전한 변화를 필요로 할 수 있습니다. 중요한 것은 자금의 보관 및 이체가 수수료 기반 서비스가 아닌 공공 서비스가 되도록 함으로써 전통적인 소매 금융의 필요성을 피할 수 있다는 것입니다. 연방 통화 정책은 상업 은행을 통한 경제 관리를 중심으로 구축되었으며 Quarles와 같은 특정 중앙 은행가의 주저함을 설명하는 데 도움이 됩니다.

생성되는 전자 현금의 양과 많은 관련이 있습니다. 중앙 은행가에게는 한 가지 좋은 점이 있습니다. 스테이블코인은 투자보다 현금을 보내는 데 주된 관심이 있는 사람들을 위해 암호화폐의 거래 가치를 향상시켰습니다. 입법자들은 특히 인플레이션 경제에서 작동하지 않는 국가 전자 화폐를 도입하는 위험을 감수한다면 잃을 것이 많고 얻을 것이 거의 없습니다.