법의 범위 내에서 암호화폐 회사가 업무를 수행하도록 하기

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Massachusetts Institute of Technology에서 블록체인과 화폐에 대한 강의를 할 때 매 학기 학생들에게 Satoshi Nakamoto가 누구라고 생각하는지 물었습니다.

오늘날까지 아무도 모릅니다. Nakamoto의 익명 신원은 신뢰할 수 있는 제3자가 없는 금융 창조 신화의 일부입니다. 즉, 정부의 감독이나 은행과 같은 중앙 중개자가 없다는 것을 목표로 인터넷에서 가치를 이동하는 새로운 방법입니다.

그러나 고대부터 금융계는 신뢰와 법치를 기반으로 구축되었습니다. 또한 금융은 은행에서 증권 거래소에 이르기까지 중앙 집중화, 집중 및 상호 연결을 지향하는 경향이 있습니다.

암호화폐 시장도 예외는 아닙니다. 규정을 준수하지는 않지만 "신뢰할 수 있는" 중개자가 많이 있습니다. 오늘날 암호화폐는 소수의 거래, 대출, 스테이킹 및 기타 금융 중개자가 지배하고 있습니다. 투자하는 대중은 이러한 기업이 투자자의 자산을 책임질 것이라고 신뢰하고 있습니다. 일부 데이터에 따르면 3대 암호화폐 거래 플랫폼이거의 3/4 모든 거래량의

암호화 기업가는 자신의 마케팅 자료에서 자신이 투명하고 규제를 받는다고 주장할 수 있습니다. 그러나 실수하지 마십시오. 실제로 SEC에 등록되어 있고 연방 증권법을 완전히 준수하는 사람은 거의 없습니다.

규정을 준수하지 않으면 투자자가 힘들게 번 자산을 위험에 빠뜨릴 수 있습니다. 투자자는 암호화 자산 자체와 거래를 실행하고 자산을 보관하는 회사에 대한 근본적인 공개가 부족합니다. 회사는 고객 자산으로 무엇을 하는가? 그들은 약속된 수익을 어떻게 조달하고 있습니까? 그들은 투자자의 주머니에 손을 넣고 있습니까? 토큰을 사거나 팔 때 집과 거래하고 있습니까? 조작 및 사기로부터 보호하기 위한 규칙은 무엇입니까? 공개 및 기타 투자자 보호 없이는 알 수 없습니다.

본질적으로 이러한 회사는 "우리를 믿으십시오"라고 말하고 있습니다. 더군다나 기업이 파산하면(예를 들어많은 사람들이 늦게 ), 그들은 혼란을 정리하기 위해 파산 법원으로 향합니다. 본질적으로 그 코드는 법이라는 Nakamoto의 초기 비전을 감안할 때 이는 다소 아이러니합니다.

증권거래위원회 의장으로서 저는 암호화폐 시장과 관련하여 한 가지 목표를 가지고 있습니다. 투자자와 시장이 다른 증권 시장에서와 마찬가지로 모든 보호를 받도록 보장하는 것입니다. 어떻게?

첫째, 중개자와 토큰은 스스로 적절하게 규정을 준수해야 합니다. 암호화 중개자는 증권 거래소, 브로커-딜러 및 교환소에 적용되는 법률을 준수하도록 비즈니스를 구성해야 합니다. 그들은 사기와 조작으로부터 보호하는 규정집을 마련할 수 있습니다. 암호화폐 보안 발행자는 등록 명세서를 제출하고 필요한 정보를 공개해야 합니다.

이것은 증권 시장의 다른 모든 사람들이 수십 년 동안 지켜온 것과 동일한 규칙입니다.

저는 증권법에 명확성이 부족하다는 논점이 설득력이 없다고 생각합니다. 일부 암호화 회사는 플랫폼에 투자자 보호가 충분하지 않다는 사실을 인정하기보다 법률이 불분명하다는 메시지를 보낼 수 있습니다.

우리는분명한 다른 기능 중에서 기업가가 지원하는 대부분의 암호화 토큰은증권 . 우리는분명한 어떻게대출 그리고스테이킹 플랫폼은증권법 . 우리는분명한 그 플랫폼암호화 증권 상장 SEC에 등록해야 합니다. 또한 증권법은 이러한 플랫폼이기능을 결합하지 않음 투자자에게 갈등과 위험을 초래하는 단일 우산 아래.

거래, 대출 또는 서비스로서의 스테이킹을 제공하는 암호화 회사의 공통적인 특징은 일반적으로 사용자가 암호화 자산에 대한 통제권을 플랫폼(키나 코인이 아닌)에 양도하도록 요구한다는 것입니다. 따라서 SEC 직원은분명한 기업이 사용자를 위해 보유하고 있는 암호화 자산을 설명하는 방법과 직원이 이에 대한 지침을 제공했습니다.공개 의무 암호화 자산 시장 참가자들 사이의 최근 파산 및 재정적 고통의 결과로 발생했습니다.

우리는 또한분명한 암호화 플랫폼이 일반적으로 작동하는 방식에 따라 투자 고문은 오늘날 자격을 갖춘 관리인으로 의존할 수 없습니다. 우리는 또한제안된 규칙 펀드나 증권이 아닌 암호화폐 자산을 포함하여 투자 고문이 투자한 모든 자산을 자격을 갖춘 관리인에게 보관해야 합니다.

하지만 솔직히 말해서 암호화 중개자들은 SEC에 등록하고 의회에서 제정한 법률을 준수하기 위해 정확하게 줄을 서지 않습니다. 단순히 그들의 비즈니스 모델이 비준수에 의존하기 때문일 수 있습니다. 때로는 일부 사람들이 갈등으로 가득 찬 근본적으로 비준수 비즈니스 모델을 변경하기보다 비준수 활동에 대한 승인 스탬프를 구하는 것처럼 느껴졌습니다.

물론 우리 도구 상자의 또 다른 도구는 조사 및 집행 조치를 통해 비준수를 근절하는 것입니다.

SEC가 성공적으로 가져왔거나 해결했습니다.100건 이상 Ponzi 또는 피라미드 사기를 운영하거나 불법 선전에 가담하거나 다른 형태의 사기를 저지른 일부를 포함하여 암호 중개자 및 토큰 발행자에 대해. 우리는 최근에 사기 혐의를 적용했습니다.최고 경영자 그리고다른 임원FTX , 게다가Terraform과 설립자 .

집행 조치에는 시간과 자원이 필요합니다. 기업이 종종 비협조적이고, 미국 투자자에게 제품을 제공함에도 불구하고 해외 관할권을 주장하고, 플랫폼에서 투자자로부터 모은 자금을 잠재적으로 사용하는 것을 포함하여 장기 소송에 충분한 자금이 있기 때문에 이는 암호화폐에서 특히 그렇습니다. 그러나 우리는 시장에서 잘못된 행위를 근절한다는 사명을 확고히 할 것입니다.

일부는 SEC가 암호화폐 발행자와 중개자를 제기하거나 심지어 조사하는 것에 대해 비판했습니다. 일부는 혁신이 번성하도록 내버려 두거나 해외로 진출하는 위험을 감수해야 한다고 말했습니다. 그러나 투자자 보호를 포기하면 실제 사람들의 저축이 위험에 처하게 됩니다. 시행은 도구이지 목적지가 아닙니다. 목표는 시장 참여자가 법률과 규칙을 준수하도록 하고 "고객"인 미국 투자자를 보호하는 것입니다.

문제의 사실은 이것이다. 나카모토의 신원이 명확하지 않더라도 법은 그렇다. 암호화 회사는 법의 범위 내에서 업무를 수행하거나 전혀 수행해서는 안 됩니다.