Glassnode: 자본 유출, 스테이블 코인 드라마 및 실현 손실

이번 주 분석 회사인 Glassnode의 온체인 데이터 보고서는 USDC 스테이블 코인의 디페깅, 순자본 유출 및 선물 미결제약정 데이터라는 세 가지 주요 이벤트를 살펴봅니다.

(출처: 글래스노드 인사이트)

이로 인해 USDC와 DAI는 각각 $0.88 및 $0.89의 낮은 가격에 거래되었습니다. DAI의 가치 하락은 스테이블코인 담보가 약 65.7%에 불과하기 때문입니다. Gemini의 GUSD와 Paxos의 USDP도 1달러 이하로 떨어졌고 BUSD와 Tether는 프리미엄으로 거래되었습니다.

특히 테더는 주말 동안 1.01달러에서 1.03달러 사이의 프리미엄으로 거래되었는데, 이는 규제가 심한 미국 은행 부문의 잠재적 위험에 직면한 안전한 피난처로 여겨지기 때문에 아이러니합니다. LUNA-UST 프로젝트 붕괴 이후 스테이블코인 가격 변동성이 발생한 것은 이번이 처음이다.

다이 / USDC

Stablecoin, 특히 USDC는 DAI를 지원하는 주요 담보 형태가 되었습니다. 이러한 추세는 2020년 중반부터 일관되었으며, USDC는 직접 담보의 약 55.5%를 차지하고 Uniswap 유동성 포지션의 상당 부분을 차지하여 총 담보의 약 63%를 차지합니다.

Glassnode 데이터에 따르면 담보를 위한 스테이블 코인에 대한 의존도는 DAI의 탈중앙화 특성에 대한 의문을 제기합니다. 이 최근 이벤트는 토큰화된 실제 자산의 12.4%를 포함하는 담보 혼합으로 인해 DAI의 가격이 어떻게 전통적인 은행 시스템과 밀접하게 연결되어 있는지를 강조합니다.

(출처: 글래스노드 인사이트)

테더 USDT 우세

2022년 중반에 Glassnode는 안정적인 코인 시장에서 Tether의 지배적 위치가 2020년 중반 이후 구조적으로 감소하고 있다고 보고했습니다. 그러나 BUSD에 대한 규제 조치와 최근 디페깅으로 인한 USDC에 대한 우려로 인해 Tether의 지배력은 18개월 만에 최고 수준인 57.8% 이상으로 반등했습니다.

2022년 10월부터 USDC는 30%에서 33% 사이의 지배적인 시장 점유율을 유지해 왔습니다. 그러나 3월 20일 상환 창구가 다시 열리면서 공급이 감소할지 여부는 두고 봐야 합니다. 반면에 BUSD는 발행인 Paxos가 새로운 주조를 중단하고 BUSD의 지배력이 16.6%에서 최근 몇 달 동안 크게 감소했습니다. 11월에는 현재 6.8%에 불과합니다.

(출처: 글래스노드 인사이트)

총자본유출

실제 자본 유입 및 유출을 추정한 Glassnode는 지난 달 시장에서 -$5.97B의 역유출이 발생했으며 그 중 80%는 스테이블코인 환매(주로 BUSD)의 결과이고 20%는 실현 손실에서 발생한 것으로 추정합니다. BTC와 ETH.

(출처: 글래스 노드 인사이트)

SVB는 거래소의 BTC 및 ETH 비율에 따라 하락합니다.

전체 BTC의 약 0.144%, 유통 중인 전체 ETH의 0.325%가 거래소 준비금에서 인출되어 FTX 붕괴와 유사한 자체 보관 반응 패턴을 보여줍니다. USD 기준으로 지난 달 BTC 및 ETH 합산 가치가 거래소에서 18억 달러 이상 유출되었습니다.

(출처: 글래스 노드 애널리틱스)