한동안 암호화폐 시장을 지켜봐 왔다면 아마도 세계 최대의 스마트 계약 블록체인인 이더리움이 <a href="https://www.coindesk.com/tech /2022/08/24/ethereum-proof-of-work-forks-gift-or-grift/">하드포크 진행</a> 이달 말 <a href="https://www.coindesk.com/learn/2020/12/30/what-is-proof-of-stake/" target="_blank">지분 증명</a> (PoS) 체인 및 <a href="https://www.coindesk.com/learn/2020/12/16/what-is-proof-of-work/" target="_blank">작업 증명</a> (PoW) 체인.
PoS 합의 메커니즘이 있는 이더리움 체인은 현재 $1,570에 거래되는 7년 된 이더(ETH)를 기본 토큰으로 유지합니다. 임박한 <a href="https://www.coindesk.com/learn/what-is-the-merge-and-why-has-it-taken-so에 반대하는 광부 그룹을 대표하는 PoW 체인 -long/" target="_blank">병합</a> 또는 PoS로 전환하면 ETHPOW라는 새 토큰이 생깁니다.
체인이 분할되면 기업 주주가 주식 분할에서 추가 단위를 받는 것처럼 ETH 보유자는 ETHPOW를 무료로 받게 됩니다. 알려지지 않은 것은 ETHPOW 토큰의 가치입니다.
잠재 가치를 측정하는 한 가지 방법은 기관의 장외 거래에 중점을 둔 Paradigm에 따르면 현물 이더와 선물 가격의 차이를 살펴보는 것입니다.
수요일 현재 주요 거래소에 상장된 이더리움 9월 30일 만기 계약은 현물 가격 대비 18달러 할인된 가격으로 거래되며, 이는 시장이 ETHPOW 토큰이 시작 시 최소 18달러의 가격을 끌어올릴 것으로 예상하고 있음을 나타냅니다.
"현물 = PoS + PoW이고 미래는 PoS일 뿐이기 때문에 시장에서 ETHPOW의 가치가 얼마나 될지 추정할 수 있습니다." Paradigm은 병합에 중점을 둔 블로그 게시물 <a href="https://www.paradigm.co/blog/ethereum-merge-crypto-derivatives?utm_campaign=q3_22_eth_merge&utm_source=twitter&utm_medium=social"> 게시됨</a> 수요일. "현재 베이시스는 ETHPOW의 가격이 ETH 시가 총액의 ~1.5%인 ~$18임을 의미합니다."
거래 거인 Cumberland <a href="https://twitter.com/cumberlandsays/status/1562069899417108480?s=21&t=81jVWuKJCs6wEVP-fJpKH">voiced</a> 지난달에도 비슷한 의견을 내놨다.
가능한 ETHPOW 가격으로 마이너스 $18 베이시스를 고려하는 논리는 할인이 잠재적인 포크된 토큰을 수집하는 데 드는 위험 없는 비용을 나타낸다는 것입니다. 따라서 거래자가 18달러를 기꺼이 지불하려는 경우 토큰 가격이 18달러 이상일 것으로 예상해야 합니다.
무위험 거래 분석
트레이더는 ETH를 보유하고 있으면 ETHPOW를 무료로 받을 수 있으며 선물이나 옵션 시장을 통해 낙관적인 노출을 받으면 아무것도 받지 못할 것입니다. 따라서 에테르의 가격은 잠재적인 ETHPOW 토큰뿐만 아니라 에테르의 가치를 나타내는 것으로 간주될 수 있습니다.
그러나 ETHPOW를 얻기 위해 ETH를 보유한다는 것은 ETH의 가격 변동성에 노출된다는 것을 의미합니다. ETH 가격의 하락은 ETHPOW를 무료로 받고 현물 시장에서 청산함으로써 벌어들인 돈을 잠식할 것입니다.
따라서 무위험 자금을 만들기 위한 이상적인 전략은 ETH와 단기 9월 선물을 매수하는 것입니다. 이른바 스프레드 거래입니다. 그렇게 하면 ETH 보유자는 방향성 위험 없이 ETHPOW를 주머니에 넣을 수 있습니다. 선물 가격이 18달러 할인된 수요일에 트레이더가 거래를 시작했다고 가정합니다. 할인은 본질적으로 ETHPOW 토큰을 위험 없이 수집하는 비용입니다. 왜냐하면 $18의 할인으로 판매된 선물은 결국 현물 가격과 수렴되기 때문입니다.
Paradigm <a href="https://www.paradigm.co/blog/ethereum-merge-crypto-derivatives?utm_campaign=q3_22_eth_merge&utm_source=twitter&utm_medium=social">said</a>:
선물 프리미엄/할인은 만기가 가까워짐에 따라 줄어들고 결국 결제일의 현물 가격에 수렴됩니다.
방향성 위험 없이 ETHPOW를 모으는 것을 목표로 하는 헤지된 현물 현물 거래는 임박한 합병을 거래하는 가장 인기 있는 방법 중 하나입니다.
"FTX와의 최신 통합으로 약 18달러의 현물/9월 30일 선물 스프레드 가격은 트레이더가 ETHPOW 토큰을 받기 위해 현물/숏 선물이 되기 위해 얼마를 지불할 용의가 있는지에 대한 파생 시장으로 볼 수 있습니다." 패러다임의 패트릭 추는 코인데스크에 말했다. "파트너십이 시작된 이후로 클라이언트가 크게 증가했습니다."
지난 달 Paradigm은 암호화폐 거래소 FTX와 협력하여 클릭 한 번으로 스프레드 거래를 실행했습니다.
선물 기준으로 제안된 ETHPOW 토큰의 가치는 <a href="https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/what-is-an-iou" target="_blank">IOU</a> 토큰을 대표하는 토큰은 현재 거래소 MEXC, CoinW, Phemex, Bitrue 및 Gate.io에서 거래되고 있습니다. CoinMarketCap 데이터에 따르면 프레스 타임에 ETHPOW IOU는 $50에 거래되었습니다. 가격은 지난달 초 140달러까지 치솟았는데, 이는 잠재적인 하드포크 토큰에 대한 열광을 나타냅니다.
Alex
Brian
Kikyo