의회에서 FTX의 새로운 "청산 모델"에 대한 CME CEO SBF의 변호에 반박

FTX는 지난 3월 CFTC에 전통적인 브로커(FCM)를 자동 청산으로 대체할 것을 제안했고, 이 제안에 대한 응답으로 상품 선물 업계의 거물들이 어제 의회에 모여 토론을 벌였습니다. 그들은 정확히 무엇을 말했습니까?

미국 하원 농업위원회는 지난 5월 12일 "시장 역할 변화: 청산 모델 동향 및 FTX의 제안"에 대한 청문회를 열고 파생상품 업계의 고위 경영진을 초청해 지난 3월 FTX가 제안한 CFTC 제안에 대해 토론했습니다. CME CEO와 ICE(Intercontinental Exchange) CEO가 참석하여 의견을 개진했습니다.

FTX 정책 웹 사이트의 발표에 따르면 FTX는 고객이 계정에 담보를 입금하도록 요구하고 시스템은 시간 단위로 30초를 사용하여 마진 포지션을 계산합니다. 증거금 비율이 너무 낮아지면 FTX는 몇 초 안에 사용자 포지션 청산을 시작합니다.

제안에 대해 CFTC를 감독하는 의회의 몇몇 의원들은 청문회에서 암호화 산업에 대한 불신을 표명했으며 최근 UST( Terra USD)로 인한 혼란을 언급하기도 했습니다.

데이비드 스콧 하원 농업위원회 위원장은 FTX의 제안이 "(금융 시스템에) 심각한 위협이 될 것 같다"고 말했다.

CME CEO: 미국 경제와 투자자들에게 재앙이다

세계 최대 파생상품 거래 플랫폼인 CME의 테리 더피 최고경영자(CEO)는 이 제안이 통과되면 금융시장에 재앙이 될 것이라고 말했다.

"이 청산 모델을 사용하는 위험은 상당히 높으며 이러한 제품의 결과는 재앙이 될 것이며 이 위험은 암호화된 상품에만 국한되지 않습니다. 제안이 통과되면 이 모델을 다른 상품에 사용할 수 있기 때문입니다."

Terry Duffy의 주요 관심사는 일단 제안이 통과되면 이 청산 모델이 다른 상품에 적용될 수 있어 시스템 위험이 증가할 수 있다는 것입니다.

또한 Terry Duffy에 동조하는 사람은 ICE(Intercontinental Exchange) CEO인 Christopher Edmonds와 전 CFTC 의장 대행 Walt Lukken입니다.

그들의 우려가 근거 없는 것도 아닙니다.

이 모델이 FTX에서만 사용되고 암호화된 상품으로 제한된다면 위험을 통제할 수 있습니다. 다른 상품 및 기타 거래 플랫폼으로 확장되면 상대방의 청산 속도와 거래량을 고려해야 합니다.

SBF: 제안은 혁신을 가져오고 미국에 이동성을 다시 가져올 것입니다.

FTX 설립자 겸 CEO Sam Bankman-Fried는 FTX의 제안이 트레이더에게 담보를 미리 제공하도록 요구함으로써 시스템 위험을 줄인다고 설명했습니다. 위험 관리의 관점에서 이 청산 방식은 기존 방식보다 보수적이며 블록체인 기술은 보다 효율적으로 청산할 수 있습니다.

"우리는 (이 제안이) 경쟁과 혁신을 가져오고, 미국 시장에 유동성을 가져오고, 미국 사용자에게 더 많은 선택권을 제공할 것이라고 믿습니다. FTX.US의 파생상품 청산 모델은 세계 어느 곳보다 우수합니다. 체계적 위험을 방지하고 보호 메커니즘을 강화합니다.”

CME 및 ICE 경영진의 우려에 대해 SBF는 당분간 "비디지털 자산"에 대한 계약을 시작할 계획이 없다고 반복했습니다.

"우리는 단기적으로 디지털 자산 이외의 계약을 발행하기 위해 이 청산 모델을 사용할 계획이 없습니다. 거짓말이 아닙니다. 정말 진심입니다."

또한 SBF는 추가 제한이 있을 수 있음을 인정하지만 FTX 모델을 디지털 자산 계약만 거래하는 것으로 제한하는 데 동의하지 않습니다.

제안이 통과되면 이 청산 모델은 단기간에 암호화 자산에만 사용되지만 이 청산 방법이 향후 안정적이면 다른 상품에도 사용될 수 있다고 생각할 수 있습니다. 또한 미국 선물 시장에 새로운 혜택을 제공합니다 경쟁을 위해 상품 선물의 모든 거래량이 CME와 ICE에 집중됩니다.

반면 현재 암호화폐 자산 거래 유동성의 95%는 미국 밖에 있습니다. 이 제안이 통과되면 미국에서 연중 무역 환경을 조성하는 것과 같으며 이는 미국에 매우 좋은 전략적 고려 사항입니다.

CoinFund 공동 창립자 Christopher Perkins는 FTX 제안이 통과되면 기업가들이 미국 내에서 암호화폐 비즈니스를 창출할 수 있는 권한을 부여할 것이라고 주장하며 SBF를 결집시켰습니다.

요약

찬반 양론에는 각자의 주장과 이유가 있습니다.

FTX 제안에 반대하는 사람들은 기술적인 문제를 해결해야 하며 문제가 있을 경우 시장 운영에 영향을 미칠 것이라고 생각하고, 긍정적인 사람들은 FTX 제안이 혁신을 가져왔다고 믿으며 청산 위험의 관점에서만 FTX 제안이 더 보수적입니다. 더 중요한 것은 이것이 혁신을 장려하고 암호 화폐 거래량을 미국으로 되돌릴 수 있다는 것입니다.

Sean Patrick 의원은 SBF에 다음과 같이 말했습니다. "당신은 멋진 아이디어를 가지고 있고 많은 사람들이 당신의 아이디어에 열광하고 있습니다. 그들의 사업에 영향을 미칠 것입니다. 현실을 직시하자, 지금 상황은 엉망입니다."

전반적으로 FTX의 제안은 암호화 산업과 파생 상품 산업에 새로운 패턴을 만들 수 있습니다. 현재 CFTC는 이 제안을 통과시키지 못했지만 이달 25일 업계 전문가, 학자, 공공복지단체 등을 초청해 원탁회의를 개최할 예정이다.