2022년 2분기 이더리움 현황 보고서

저자 소개: Ben Giove는 Bankless의 애널리스트이자 Chapman Crypto의 전 회장이자 BEN(Blockchain Education Network) 크립토 펀드의 애널리스트입니다.

출처: Bankless (이 기사의 주요 분석은 James Wang의 " Ethereum 발표 2021 Q1 결과 "에서 가져옴)

이 보고서는 2022년 2분기(6월 30일 종료) 이더리움 프로토콜 및 생태계의 지표를 조사하고 프로토콜, DeFi, NFT 및 레이어 2의 4개 섹션으로 나뉩니다.

다음으로, 우리는 생태계의 하이라이트와 미래 전망에 초점을 맞출 것입니다.

주요 결과

데이터는 2021년 2분기와 2022년 2분기 실적을 비교합니다.

규약

Ethereum 네트워크 수익 - 출처: Token Terminal

네트워크 수익은 19억 1천만 달러에서 12억 8천만 달러로 33.4% 감소했습니다.

이 지표는 네트워크를 사용하기 위해 지불한 거래 수수료의 가치를 측정합니다. 이 중 10억 9000만 달러(85.4%)의 ETH가 소각되어 순환 공급에서 제거되었습니다.

블록 공간 수요의 감소는 투기를 약화시킨 분기 동안의 시장 약세 때문일 수 있습니다.

ETH 인플레이션은 1.12%에서 0.71%로 37% 하락했습니다.

ETH 공급 증가 - 출처: Etherscan

이 메트릭은 해당 분기 동안 ETH의 공급 증가를 측정합니다.

하락은 2021년 3분기 EIP-1559를 통해 구현된 수수료 소각 메커니즘 때문일 수 있습니다.

일일 평균 활성 주소 수는 593,404개에서 471,447개로 20.6% 감소했습니다.

이더리움 일일 활성 주소 - 출처: Etherscan

이 지표는 해당 분기 동안 하루에 이더리움에서 거래를 수행하는 평균 지갑 주소 수를 추적합니다.

네트워크 수익과 마찬가지로 이번 분기의 약세 배경 속에서 사용자들의 투기적 욕구가 감소했기 때문일 수 있습니다.

스테이킹된 ETH는 601만에서 1298만으로 116% 증가했습니다.

비콘 체인에 저장된 ETH - 출처: Nansen

이 지표는 네트워크가 작업증명(PoW)에서 지분증명(PoS)으로 전환되기 전에 비콘 체인에 스테이킹된 ETH의 양을 측정합니다.

2분기 말 현재 ETH 총 공급량의 약 10.86%를 약정액이 차지했다.

DeFi 생태계

DeFi TVL은 594억 2천만 달러에서 342억 1천만 달러로 42.4% 감소했습니다.

이더리움 DeFi TVL - 출처: DeFi Llama

이 지표는 이더리움에 배포된 DeFi 프로토콜에 예치된 자산의 가치를 추적합니다.

하락 원인은 이번 분기 암호화폐 가격 하락과 수익률 압축으로 인한 유동성 유출, 디파이 이용자들의 위험 성향 감소 등이 꼽힐 수 있다.

스테이블 코인의 유통량은 765억 8000만 달러에서 1095억 달러로 43.0% 증가했습니다.

Stablecoins의 순환 공급 - 출처: Dune Analytics

이 지표는 이더리움에서 발행되고 유통되는 달러 고정 스테이블 코인의 수를 측정합니다.

이러한 성장은 안정적인 자산을 거래하거나 활용하려는 수요 증가와 FRAX와 같은 새로 발행된 스테이블 코인의 성장에 기인할 수 있습니다.

현물 DEX 거래량은 3,505억 4천만 달러에서 3,191억 3천만 달러로 9.0% 감소했습니다.

DEX 월간 거래량 - 출처: Dune Analytics

이 메트릭은 해당 분기 동안 이더리움에서 분산된 현물 거래소의 총 거래량을 측정합니다.

현물 거래량의 감소는 거래량이 강세 가격 행동과 높은 상관관계가 있기 때문에 시장 상황 때문일 수 있습니다.

무기한 계약 DEX의 거래량은 193억9000만 달러에서 1354억8000만 달러로 598.5% 증가했다.

무기한 계약 DEX 분기별 거래량 - 출처: Token Terminal 및 GMX Analytics

무기한 계약 물량의 증가는 전년 대비 598.4% 증가한 dYdX의 성장에 기인합니다.

참고: 무기한 계약 DEX 거래량은 dYdX, 무기한 프로토콜 및 GMX의 거래량을 추적합니다.

예금의 유동성 담보 비율은 12.0%에서 33.3%로 177.5% 증가했습니다.

비콘 체인 예금 유형 시장 점유율 분석 출처: Dune Analytics

이 지표는 LSD(Liquid Staking Derivatives)를 발행하는 비수탁 프로토콜이 약속한 ETH의 비율을 측정합니다.

이러한 증가는 1분기 Beacon Chain에 스테이킹된 ETH의 증가와 다양한 DeFI 프로토콜과 LSD(Lido의 stETH와 같은)의 통합 증가로 인한 것일 수 있습니다.

NFT 생태계

NFT 시장 거래량은 5억936만 달러에서 129억3000만 달러로 2439.2% 증가했다.

NFT 시장 판매 - 출처: Dune Analytics

이 지표는 OpenSea, Foundation, LooksRare, Rarible 및 Superrare 마켓플레이스의 거래 활동을 추적합니다.

이러한 성장은 2021년 2분기와 2022년 2분기 사이에 NFT 생태계의 장기적인 성장, 특히 PFP 시리즈의 인기 상승으로 인한 것일 수 있습니다.

일일 평균 NFT 거래자 수는 2,412명에서 29,289명으로 1,114.5% 증가했습니다.

일일 NFT 거래자 수 - 출처: Dune Analytics

이 지표는 해당 분기 동안 하루에 NFT를 거래하는 평균 사용자 수를 측정합니다.

시장 규모와 마찬가지로 이 지표의 성장은 NFT 생태계의 장기적인 성장의 결과일 수 있습니다.

Bored Ape Yacht Club(BAYC) 가격은 2.50 ETH에서 98.60 ETH로 3844% 급등했습니다.

BAYC 가격 하한선(ETH) - 출처: Dune Analytics

이러한 성장은 PFP NFT의 인기 증가와 다양한 유명 인사 및 유명 인사의 BAYC 채택 증가로 인한 것 같습니다.

L2 생태계

L2의 TVL은 3억7417만 달러에서 37억2000만 달러로 896% 증가했다.

이더리움 L2 TVL - 출처: L2Beat

이 지표는 Arbitrum 및 Optimism과 같은 네트워크에 대한 사용량, 유동성 및 애플리케이션 배포 증가로 인해 성장할 가능성이 있는 Ethereum L2 생태계에 연결된 가치를 측정합니다.

Arbitrum Network의 수익은 820만 달러를 기록했습니다. Optimism은 558만 달러의 수익을 올렸습니다.

Arbitrum 네트워크 수익 - 출처: Cryptofees.info

이 지표는 사용자가 L2에서 거래하기 위해 지불한 수수료의 가치를 추적합니다.

Optimism의 월 평균 활성 사용자 수는 175,700명입니다. Arbitrum에 누적된 총 주소 수는 다음과 같습니다.

지표는 분기 동안 매월 Optimism과 상호 작용하는 평균 사용자 수와 Arbitrum의 총 개별 주소 수를 측정합니다.

참고: Aribtrum과 Optimism이 모두 2021년 3분기에 출시되고 두 네트워크에 대해 공개적으로 사용할 수 있는 데이터가 제한되어 있으므로 Y/Y(전년 대비) 비교를 수행할 수 없습니다.

생태계 하이라이트

DeFi는 탄력성을 증명합니다

TVL 감소와 현물 거래량 둔화에도 불구하고 이더리움 DeFi 생태계는 2분기 내내 상당한 스트레스 테스트를 견뎌냄으로써 탄력성을 계속해서 입증했습니다.

주요 혼란은 2022년 5월 UST의 폭발로 시작되었으며, 정점에는 시가 총액이 약 187억 8천만 달러로 세 번째로 큰 스테이블 코인이었습니다. 온체인 피해는 주로 Terra 블록체인 자체에 국한되었지만 UST 붕괴의 여파는 더 넓은 암호화폐 산업으로 확산되어 시장이 45% 하락했습니다.

이로 인해 수많은 CeFi 엔티티가 붕괴되었습니다. 과도한 레버리지 헤지 펀드 Three Arrows Capital과 대출 플랫폼 Voyager는 모두 파산 전쟁에 갇혀 있습니다. 도미노 효과는 FTX가 인수한 Celsius 및 BlockFi와 같은 다른 대출 기관에 상당한 압력을 가했습니다.

CeFi는 큰 타격을 받았지만 Ethereum의 DeFi는 폭풍을 순조롭게 이겨냈습니다.

세 개의 가장 큰 대출 프로토콜인 Compound, Aave 및 Maker는 성공적으로 4억 6,225만 달러의 청산을 처리하고 100% 가동 시간으로 계속 운영되며 현재 무시할 수 있는 수준의 불량 부채가 있습니다.

흥미롭게도 DeFi 프로토콜의 투명한 특성으로 인해 시장 참가자는 Celsius와 같은 기업의 위치를 모니터링할 수 있으며 Twitter의 분석가는 대출 기관의 재정적 불안정에 대한 사전 경고를 발표했습니다.

이 약세장 동안 유동성이 고갈되고 활동이 둔화되었을 수 있지만 온체인 금융 시스템의 가치 제안은 2분기보다 더 명확한 적이 없었습니다.

여전히 뜨거운 NFT

이더리움의 NFT 생태계는 2022년 내내 뜨거울 것입니다.

NFT 가격은 2분기에 정점을 찍었고 Nansen의 Blue Chip-10 Index(시가총액 기준으로 10대 시리즈를 추적하는 시가총액 가중 지수)는 5월 2일 사상 최고치를 기록했습니다.

한편, Bored Ape Yacht Club(BAYC)의 배후이자 상위 10개 NFT 컬렉션 중 가장 큰 구성 요소인 Yuga Labs의 곧 출시될 Metaverse Otherside의 토지 판매는 3억 1,700만 달러에 달했습니다.

이 거래는 이더리움에 막대한 정체를 일으켜 가스 가격(및 ETH 소각)의 최고치를 기록했습니다.

난센 블루칩-10 - 출처: 난센

2분기에 유명해진 또 다른 시리즈는 Goblintown입니다. 무료 캐스트 시리즈는 트위터 공간에서 입소문을 타면서 인기가 급상승했습니다. 이 PFP를 사용하는 사람들은 고블린에 대한 소문을 만드는 데 몇 시간을 보냈습니다. Goblintown의 가격 하한선은 몇 주 내에 7.1 ETH에 도달했습니다.

NFT 공간은 또한 2분기에 몇 가지 주목할만한 인수 및 프로토콜 출시를 보았습니다. 여기에는 각각 Uniswap Labs와 OpenSea의 NFT 애그리게이터 Genie 및 Gem 인수가 포함됩니다. OpenSea는 또한 분산 시장 프로토콜인 Seaport의 출시를 발표했습니다.

L2 토큰 시즌 시작

이더리움의 L2 생태계는 Optimism의 거버넌스 토큰인 OP의 출시와 함께 가장 중요한 이정표 중 하나를 통과했습니다.

Optimism은 OP가 Optimism 거버넌스 시스템의 일부로 "토큰 하우스"를 관리하는 데 사용할 토큰을 출시하는 "Big Four" 롤업 중 첫 번째입니다. 이 모델을 통해 보유자는 네트워크 업그레이드 및 생태계 인센티브 분배에 투표할 수 있습니다. 향후 토큰은 탈중앙화 및 시퀀서(현재 Optimism PBC에서 단독으로 운영하는 L1에 대한 일괄 트랜잭션을 담당하는 주체)로부터 수익을 축적하는 데 사용될 수도 있습니다.

에어드랍 프로세스에 문제가 있는 반면, OP는 L2 토큰이 네트워크에서 관심, 사용량 및 활동을 증가시킬 수 있는 잠재력을 보여주었습니다.

출시 이후 Optimism의 DeFi TVL 점유율은 17.26%에서 30.42%로 증가했습니다.

L2 네트워크의 DeFi TVL - 출처: DeFi Llama

또 다른 주목할만한 토큰 발표에서 StarkEx를 사용하여 구축된 게임 중심 L2인 Immutable-X는 "프로토콜 수수료"의 일부를 IMX 토큰에 전용할 계획이라고 발표했습니다. 프로토콜 수수료가 활성화되면 보유자는 네트워크에서 모든 기본 및 보조 NFT 판매의 0.8%를 얻을 수 있습니다.

최근 Arbitrum은 Arbitrum Odyssey 캠페인을 시작했습니다. Arbitrum Odyssey 캠페인은 참여자에게 NFT를 보상하는 동시에 네트워크에서 인기 있는 애플리케이션의 사용을 안내하는 것을 목표로 합니다. 이벤트는 사상 최대 거래 건수로 인한 가스 요금 급증으로 인해 Arbitrum Nitro 업그레이드가 완료된 후로 연기되었습니다.

일부 딸꾹질에도 불구하고 Arbitrum 토큰의 불가피한 출시와 Optimism의 향후 인센티브 프로그램은 L2 사용을 늘리고 Ethereum에서 사용자 마이그레이션을 가속화하는 데 도움이 될 것입니다.

현재 L1 주소의 0.40%와 0.22%만이 Arbitrum과 Optimism을 각각 사용합니다. 이 전선에서 많은 일이 일어났고 앞으로 성장할 놀라운 여지가 있습니다.

오랫동안 기다려온 이더리움의 PoW에서 PoS로의 전환이 마침내 완료된 것으로 보입니다. Ropsten과 Sepolia 테스트넷의 합병이 성공적으로 완료되어 Goerli만이 메인넷 출시 전 마지막 테스트넷으로 남았습니다.

합병이 수없이 언급된 이더리움 역사상 가장 중요한 사건을 대표하는 데에는 여러 가지 이유가 있지만, 여전히 반복할 가치가 있습니다.

우리는 PoS Ethereum이 EIP-4488 및 EIP-4844의 배포와 같은 확장성 업그레이드를 완료할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 이를 통해 L2 통화 데이터 저장 비용을 줄이고 Danksharding을 실현할 수 있습니다. 또한 MEV의 부정적인 외부 효과를 완화하기 위해 블록 유효성 검사에서 블록 빌드를 분리하는 것을 목표로 하는 제안자/빌더 분리 계획(PBS)을 구현할 것입니다.

합병 후 ETH 순환 출처 - Ultrasound.money

합병은 의심할 여지 없이 ETH 자산에 대한 엄청난 강세 촉매제가 될 것입니다. 현재 스테이킹된 ETH 양을 기준으로 합병 후 네트워크를 확보하는 데 필요한 발행량은 ~5.5M ETH에서 ~600K ETH로 ~89% 감소할 것으로 예상됩니다.

지난 30일 동안의 네트워크 수익(수정 및 수수료 소진으로 인해 2021년 여름 이후 최저)을 기준으로 ETH는 공급이 0.6% 감소할 것으로 예상되는 순 디플레이션이 될 것으로 예상됩니다.

채굴자에서 유효성 검사기로 업그레이드하면 구조적 판매 압력이 제거된다는 사실과 함께 이는 ETH의 장기적인 가치 제안이 크게 향상될 것임을 의미합니다.

경쟁 증가

많은 경쟁자들이 약세장에서 모멘텀을 잃었지만 이더리움과 L2는 계속해서 대체 생태계와의 상당한 경쟁에 직면해 있습니다.

최근 dYdX는 StarkEx에서 마이그레이션하고 V4 프로토콜을 자체 코스모스 체인으로 출시할 계획을 발표하여 경쟁력을 강조했습니다. 신기술의 얼리 어답터로서 DEX의 마이그레이션은 애플리케이션 체인 이론의 검증이자 팀과 프로토콜이 그 발자취를 따라 더 높은 주권을 추구할 수 있다는 선행 지표입니다.

Solana 일일 활성 계정 - 출처: Nansen

Ethereum에 압력을 가하고 있는 또 다른 네트워크는 Solana입니다. NFT 생태계의 급속한 발전으로 네트워크는 지난 30일 동안 가장 많은 사용자를 보유하여 2,030만 명에 달했습니다. 역풍에도 불구하고 Solana는 계속 실행하고 사용자 기반을 확장하며 개발자가 집중할 수 있도록 합니다.

사용량이 증가함에 따라 Optimism 및 Arbitrum과 같은 L2가 어려움을 겪고 있으며 둘 다 새로운 첨단 기술 구현으로 인해 성장통을 겪고 있습니다. 켜져 있습니다.

규약

디파이 생태계

NFT 생태계

L2 생태학

이더리움에 대하여

이더리움은 오픈 소스, 분산형 블록체인 네트워크입니다. 이더리움은 디지털 통화, 글로벌 결제 및 애플리케이션의 기술 본거지입니다. 이 커뮤니티는 번성하는 디지털 경제를 구축하고 크리에이터에게 온라인에서 돈을 벌 수 있는 대담하고 새로운 방법 등을 제공했습니다. 세계 어디에 있든 모든 사람에게 열려 있습니다. 인터넷만 있으면 됩니다. (Ethereum.org 웹사이트에서 발췌)

이 기사 정보: 이 보고서는 Ethereum 또는 Ethereum Foundation과 관련이 없습니다.