이 기사에서는 암호화 산업의 3분기에 대한 기관 투자자의 5가지 시장 통찰력을 간략하게 설명합니다.

흥미로운 가설: Terra, Three Arrows 및 수많은 암호화 은행이 무너지지 않았다면 암호화 산업의 상태는 어떠했을까요?

분명히...더 좋아질 것입니다.

불행히도 피해는 이미 발생했습니다.

산업이 얼마나 빨리 회복될 수 있는지 궁금하지 않을 수 없습니까?

기관 암호화 자산 관리자 Bitwise는 암호화 산업의 여러 부문에서 주요 트렌드를 포착하는 분기별 암호화 보고서를 발표했습니다.

이 기사는 보고서의 주요 내용 중 일부를 요약합니다.

암울한 2분기에도 불구하고 생각보다 좋은 소식이 많이 있습니다.

암호화폐 산업이 회복되고 있습니다.

심층 분석 2022년 3분기: Bitwise의 암호화 시장 분기별 검토

2022년 3분기는 암호화폐에 좋은 분기입니다.

전반적으로 많은 개별 자산의 이익이 급격히 증가하면서 10% 증가했습니다.

이더리움을 예로 들면, 주로 이더리움 블록체인의 기술 업그레이드, 즉 탄소 발자국을 99% 이상 줄인 합병의 성공으로 인해 31% 증가했습니다. 한편, 인기 있는 DeFi 자산인 Lido는 사용자가 "액체 스테이킹" 서비스로 몰려들면서 260% 급증했습니다.

열악한 매크로 환경에서 변경 사항이 더욱 인상적으로 보입니다. 매크로 환경에서 S&P 500 지수는 이번 분기에 5% 이상 하락했습니다.

암호화폐에 대한 긍정적인 가격 추세는 일반적으로 긍정적인 뉴스 흐름에 의해 뒷받침됩니다. 규제 측면에서 백악관은 암호화폐에 대한 최초의 "포괄적 프레임워크"를 발표했으며 의회는 사려 깊은 스테이블코인 규칙을 만드는 데 중요한 조치를 취했습니다.

한편, 벤처 캐피탈은 (더 느린 속도이긴 하지만) 계속해서 공간으로 유입되고 있으며 여러 블록체인이 중요한 기술 이정표를 통과합니다.

그러나 이러한 개발 중 어느 것도 Terra 및 3AC의 폭발로 인한 피해와 Q2의 암호화 신용 경색을 숨길 수 없습니다.

2분기는 암호화폐 분야에서 10년 만에 최악의 분기였으며 주요 대형 자산이 거의 63% 감소했습니다. 이러한 프레임워크 하에서 3분기 회복은 기껏해야 온건할 것입니다.

3쿼터도 순탄치만은 않았다. 우리는 미국 SEC가 공격적인 집행 조치를 위협하고 DeFi, NFT 및 기타 영역에서 사용자 활동이 지속적으로 감소하는 것을 보았습니다.

그럼에도 불구하고 우리는 공간에서 성장의 가장 근본적인 척도 중 하나인 개발자 활동의 강점에 흥분하고 있습니다. 예를 들어 이더리움의 경우 3분기에 암호화 애플리케이션 배포가 전년 대비 143% 증가했으며 합병 후 2주 동안 배포가 14% 크게 증가했습니다.

4분기에 들어서면서 투자자들은 무엇을 기대해야 할지 불확실합니다.

암호화폐는 3분기에 시작된 완만한 회복을 계속할까요, 아니면 부정적인 매크로 뉴스가 펀더멘털을 압도하고 가격을 새로운 최저점으로 끌어올릴까요?

암호화폐가 점점 더 논의의 주제가 되고 규제 당국과 입법자들 사이에서 열띤 토론을 벌이는 가운데 다가오는 미국 중간 선거에서 암호화폐는 어떤 역할을 하게 될까요? 할 수 있다면.

이 보고서는 이러한 질문에 답합니다. 기본 데이터 및 정성적 뉴스에 대한 연구를 통해 이 보고서는 비트코인, 이더리움 및 신흥 계층 1 블록체인, DeFi, NFT 및 암호화 주식과 같은 암호화 시장의 여러 영역에서 주요 개발을 탐색합니다.

Bitwise의 3분기 보고서에 대해 알아야 할 5가지 하이라이트

1. 비트코인은 글로벌 통화 혼란에서 살아남습니다.

3분기에 달러 강세는 전 세계적으로 지배적인 힘이었으며 다른 모든 통화에 부담을 주었습니다. 이러한 관점에서 Bitcoin은 꽤 잘하고 있습니다.

3분기는 세계 주요 통화와 금에 힘든 시기였습니다. 주요 글로벌 통화(유로, 영국 파운드, 일본 엔, 스위스 프랑)와 중국 위안화는 모두 미국 달러 대비 3~8% 하락했습니다. 금값도 달러 기준으로 8% 하락했다.

한편 비트코인은 추세를 꺾고 3.1% 상승했습니다.

이러한 움직임은 너무나 놀라워서 New York Times는 "글로벌 통화가 급락하고 있습니다. 비트코인을 제외하고"라는 제목의 기사를 실었습니다.

아래 차트는 2022년 6월 30일부터 9월 30일까지 일부 글로벌 통화, 금 및 비트코인의 성과를 보여줍니다.

출처: Bitwise Asset Management(Bloomberg를 통한 데이터)

2. 주요 네트워크 업그레이드로 이더리움 및 기타 레이어 1 성장 주도

레이어 1 블록체인은 합병 및 기타 네트워크 업그레이드에 대한 긍정적인 소식이 거시적 역풍을 극복하면서 3분기에 27% 상승했습니다.

이더리움의 인플레이션율은 합병 후 90% 이상 떨어졌고 에너지 소비는 99% 이상 감소했습니다(현재 네트워크는 Paypal, YouTube 또는 Bitcoin보다 적은 에너지를 소비합니다).

지분 증명으로의 전환은 원활했으며 많은 사람들이 이 합의 메커니즘이 주요 블록체인에 힘을 실어줄 수 있는지 의심하고 있습니다.

그러나 이더리움뿐만 아니라 다른 블록체인도 대대적인 업그레이드를 진행하고 있습니다. 공유 비전은 더 많은 기능, 더 낮은 비용 및 더 많은 주류 응용 프로그램입니다.

아래 다이어그램은 2022년 6월 30일에서 9월 30일 사이에 발표되거나 배포된 주요 블록체인 인프라 개선 사항을 보여줍니다.

출처: 비트와이즈자산운용

Lido는 액체 스테이킹 시장을 지배합니다.

결합된 유동적 스테이킹은 DeFi의 중요한 새로운 기본 요소로서의 입지를 굳혔으며 DeFi 유동적 스테이킹은 3분기에 사상 최고치를 기록했습니다.

스테이킹은 DeFi 프로토콜이 중앙 집중식 금융 서비스 제공업체를 능가하는 최초의 금융 서비스 중 하나입니다. 선도적인 분산형 스테이킹 서비스인 Lido는 스테이킹 시장 점유율에서 Coinbase를 능가하여 모든 스테이킹된 ETH 상태의 31.0%를 지배합니다.

Lido는 거의 모두 합병 이전에 3억 7,500만 달러 이상의 누적 수익을 창출했습니다.

아래 그림은 2020년 1월부터 2022년 9월까지 DeFi의 총 TVL에서 유동적인 서약의 비율을 보여줍니다.

출처: Bitwise Asset Management (The Block 및 Defi Llama 데이터, 2022년 9월 30일 기준)

4. 벤처 캐피탈이 NFT 및 Web3 게임에 쏟아집니다.

벤처 캐피탈과 주요 브랜드 파트너십은 NFT의 힘든 분기에 밝은 부분이었습니다.

8월 NFT 및 Web3 게임에 대한 벤처 캐피탈 투자는 7월에 비해 66% 증가했습니다.

이 통계는 블록체인/암호화폐 VC 활동의 전반적인 감소를 고려할 때 주목할 만합니다. 전반적으로 새로운 거래는 디지털 아트와 수집품에서 게임, 메타버스 앱, 유틸리티 중심 앱에 이르기까지 NFT 사용의 진화를 보여줍니다. 3분기 NFT 산업의 또 다른 주요 성장 영역: 대형 브랜드, 스포츠 및 미디어 회사는 NFT 전략을 시작하기 위한 새로운 파트너십을 발표했습니다.

아래 차트는 2022년 6월부터 9월까지 발표된 주요 NFT 파트너십을 보여줍니다.

출처: 비트와이즈자산운용(2022년 9월 30일 기준)

5. 서클은 공개 시장을 준비합니다.

Circle의 계획된 SPAC 상장은 2022년 4분기에 마감될 것으로 예상되며, 스테이블 코인 열풍의 신흥 리더에 대한 대중의 접근을 제공합니다.

USDC의 공동 창시자인 Circle은 2022년 4분기부터 2023년 초 사이에 SPAC 회사인 Concord Acquisition Group과의 합병을 통해 USDC를 90억 달러의 가치로 상장할 계획입니다.

USDC는 세계에서 가장 빠르게 성장하는 스테이블 코인 중 하나입니다. 2022년 2분기 현재 USDC 발행량은 전년 대비 85% 증가했으며 현재 USDC는 550억 달러 이상 유통되고 있습니다.

동시에 스테이블 코인을 뒷받침하는 담보로부터 수입을 얻는 Circle의 비즈니스 모델은 금리 상승의 영향을 받을 것입니다. 금리가 상승하면서 수익 기회는 엄청납니다. Circle은 435억 달러의 국채 준비금을 보유하고 있으며 현재 수익률로 연간 7억 2200만 달러의 수익을 창출할 것입니다.

2018년 9월부터 2022년 9월까지 USDC가 관리하는 총 자산(수십억 달러)

출처: Bitwise Asset Management(The Block and Coin Metrics의 데이터)