Unanchored Moonlight: Terra의 기원, 곤경, 추론, 탈출구

사회적 실험에 모든 칩을 걸지 않도록 주의하세요.

원저자: @0xTodd, Nothing Research의 파트너

1.1

드디어 달이 진다

주루에서 솟아오르는 것을 보고, 무너지는 것을 본다.

사실 $Luna의 문제는 "유동성"이라는 한 단어에 관한 것입니다.

유동성이 부족한 변동성 자산으로서 루나는 UST를 1:1의 가치로 발행할 수 있으며, Curve와 같은 EX의 도움으로 스테이블코인만이 누릴 수 있는 명목화폐의 유동성을 확보했습니다. 그날부터 죽을 운명이었습니다. 그리고 20% APR은 가속을 위한 토털 버튼입니다.

--기원--

2.1

그 이유를 먼저 말씀드리자면, Fuse-UST 거물들이 시장을 떠났습니다.

지난 5월 8일, 열혈 테라는 "커브 전쟁의 끝"으로 알려진 4pool(커브의 새로운 풀)을 준비하고 있었고, 일시적으로 기존 풀의 유동성을 철회했습니다. 그러나 8400w UST는 오판일 수도 있고 저격일 수도 있어 Curve에서 UST의 시세를 직접 박살내며 준비되지 않은 UST의 닻을 단숨에 무너뜨렸다.

2.2

Fermentation-Terra의 버기 구제 PR.

자신감은 자신감에 달려 있다고 말한 적이 있습니다. 자신감을 잃으면 그것은 영원한 파멸의 시작입니다.

언앵커링 이후에도 실제로 계속해서 닭피와 싸우고, 치킨스프를 마시고, 가볍게 넘기셔야 합니다.

그러나 Terra는 PR을 뒤집었습니다. 우리는 시장을 구하고 있습니다! 우리는 이 닻을 잡을 것입니다.

그것은 짜증나고 부정적인 자신감을 전달합니다. 당신은 건강하다고 말하는데 왜 의사를 만나야합니까?

2.3

대외 여건 - 열악한 시장

미국 기관의 영향으로 BTC는 미국 주식과 높은 상관 관계가 있습니다. 금리 인상과 대차 대조표 축소의 영향으로 미국 주식의 실적이 저조하여 BTC가 지속적으로 마이너스 하락했습니다. 불행하게도 LFG는 잘못된 시기에 잘못된 결정을 내렸습니다. LFG의 100,000 BTC의 평균 비용은 약 40,000이므로 현재 고기를자를 수 없으며 구제 트레이에는 돈이 필요합니다. LFG는 UST를 지원하기 위해 법적 통화를 대가로 시장 조성자에게 BTC를 저당할 수밖에 없었습니다.

2.4

상황 악화

그러나 BTC가 계속해서 하락하여 LFG를 더욱 어렵게 만들고 있으며, UST가 계속 언앵커링하면 새로 저당 잡힌 BTC도 청산 위기에 처하게 됩니다. 따라서 우리는 LFG가 곧 남아 있는 모든 BTC를 양도하거나, 판매하거나, 과일을 보관하거나, 마진을 보충할 가능성이 높아 상황을 완전히 악화시킬 가능성이 있음을 알 수 있습니다.

LFG 주소 추적: https://bitinfocharts.com/bitcoin/wallet/Luna-LFG

2.5

왜냐하면 이제 막 성립된 "UST-BTC 같이 흥망성쇠"라는 서사가 공식적으로 깨졌기 때문이다. 이것은 오늘날의 상황으로 이어진 새로운 FUD 라운드를 가져왔습니다.

--양도 논법--

3.1

DK의 현재 곤경은 무엇입니까?

자금이 부족한 경우 더 이상 포괄적인 보호가 불가능하며 $Luna를 보호할지 $UST를 보호할지 어려운 결정을 내려야 합니다. 탄약이 얼마 남지 않았기 때문에 최선을 다해 하나를 보관해야 합니다.

3.2

폴$루나

그런 다음 오라클 머신의 가격을 수동으로 인상(예상 가격 사용)하고 1:1 경직된 교환 메커니즘을 포기하고 대신 루나의 UST에 대한 프리미엄을 유지하여 UST 버너를 후퇴시키는 위장 방법이 필요합니다. 예를 들어 루나의 시가는 1.1이지만 소각 가격은 1.3으로 차익거래의 여지가 거의 없기 때문에 UST가 지금까지 닻을 내리지 못하고 있습니다.

하지만 이는 UST의 펀더멘털을 심각하게 훼손(더 이상 안정적이지 못함)하며, 평생 프리미엄을 만드는 것은 불가능합니다.

루나를 위한 UST 굽기

3.3

$UST 유지

그런 다음 UST가 루나로 교체되는 것을 지켜보고 부수어야 앵커로 돌아갈 수 있습니다. 하지만 루나는 1달러도 남지 않았습니다. 루나의 시가는 UST의 1/5에 불과해 산산조각이 난다고 해도 UST 보유자들이 출금하기에는 역부족이다.

이것을 잘 설명하는 영어 단어가 있습니다: insolvent (무료 번역은 파산을 의미합니다), 이것은 모든 ponzi의 끝이기도 합니다.

"기술적으로 부실"

3.4

DK의 답변

신중한 고민 끝에 5월 11일 DK는 마침내 짧고 간결한 스레드를 작성했습니다. 단 한 문장으로 그는 여전히 UST를 유지하고 싶었습니다.

내가 DK라면 교차 체인 브리지를 끄고 Binance의 UST를 다시 1로 되돌리도록 Jump와 Binance에 요청할 것입니다. 이것은 시장 신뢰에 매우 도움이 되며 삶의 희미한 빛일 수도 있습니다.

DK의 트윗

3.5

심리적 방어를 무너뜨리다

하지만 그가 이 글을 올린 후 모두가 그의 의도를 이해했다. 그가 루나를 포기하고 싶어하는 것 같다.

루나는 더 쓰러져 모두의 방어선을 완전히 무너뜨렸고 모두가 0부터 시작하는 루나를 보았다. 바이낸스는 심지어 루나 계약의 정확도를 낮췄습니다. 한 달 전에는 여전히 세 자리였지만 지금은 소수 세 자리에 의존합니다.

바이낸스의 앤

--공제--

4.1

추리-UST는 과연 살릴 수 있을까?

유동성이 전부입니다. 이것은 또한 우리 스레드의 주제입니다.

청중을 보면 UST는 현재 0.8U이지만 Curve 유동성은 2000w 이하로 고갈 직전이며 Terraswap과 Astro에는 300w가 남아 있습니다. 바이낸스, FTX의 핸디캡 UST, 루나는 여전히 작은 백만으로 보일 수 있습니다.

그런데 뛰고 싶은 UST가 130억 개나 된다.

4.2

나는 많은 루나 농부들과 접촉해 왔고, 그들 대부분은 매우 똑똑하고, 물론 일부는 속고 있습니다. 특히 한국의 일반 서민/중소 기업은 당분간 나열하지 말자. 어쨌든 현 상황에서는 출마하는 것이 모두의 공감대다.

4.3

그러나 탈출 할당량은 1% 미만입니다. UST는 여전히 0.8U를 가지고 있는 것 같고, 많은 사람들이 앵커로 돌아가는 것에 대한 환상을 가지고 있습니다. 그러나 잔인한 사실은 수천만 UST만이 0.8의 탈출 가격을 누릴 수 있고 나머지 100억+10억은 0이라는 것입니다.

수천 단어를 한 문장으로: 유동성이 충분하지 않습니다!

유동성이 없으면 모든 토큰은 폐지입니다. 이것이 폰지와 실물자산의 차이다.

--나가는 길--

5.1

그래서 뭐 할까?

그래서 하나를 유지하기 위해 최선을 다한다면 어떨까요? 등에는 여전히 탄약과 식량이 부족합니다.

나는 DK의 작전 능력과 카리스마를 존경한다. 그러나 아무리 좋은 사람이라도 자신의 능력 밖의 일을 이겨내지 못하고 외력에 의지할 수밖에 없다.

신중하게 고려한 후에 마지막으로 세 가지 방법이 있을 수 있습니다.

5.2

출구 하나

미국 주식의 기적적인 반등을 기대하며 BTC는 미국 주식을 따라가다 빠르게 4w, 그 다음 5w로 돌아왔고 전체 시장은 Fomo에 다시 진입했습니다.

그러나 금리 인상과 대차대조표 축소에 대한 현재의 기대 하에서 이러한 조건은 거의 충족되지 않으며 그 가능성은 매우 적습니다.

5.3

출구 2

점프 거래를 설득하고 시장 조성자들의 생명을 구하십시오. 3AC, 바이낸스 등 다른 루나 투자기관들은 손실을 막고 싶다는 의사를 분명히 밝혔지만, 결속력이 깊은 점프가 이들을 살릴 수도 있다.

그러나 문제는 이를 되살리려면 최소한 수십억 달러가 필요하다는 점이다. 하지만 수십억 달러를 쓰고 화폐 가격은 아껴도 모두 도망친다면 그 프로젝트는 존재할 필요가 없어 보인다.

5.3+

그리고 블록의 내용으로 미루어 보아 루나의 펀딩 계획은 실패한 것으로 보입니다.

5.4

3번 출구

충격 요법.

이름에서 알 수 있듯이 가자.

예를 들어 Luna가 0.01로 떨어지고 UST가 0.01로 떨어지면 LFG의 현재 강점으로 모두 되찾을 수 있기를 바랍니다. 그러나 비용은 얼마입니까? 나는 모두가 이해한다고 생각합니다.

베이시스캐시 등 마지막 쇼크테라피 프로젝트는 한때 3대왕이었다. 알고리즘 보장 "달러 스테이블코인" $BAC에 얼마나 많은 돈이 남아 있는지 확인할 수 있습니다.

5.4+

추신: 흥미롭게도 Terra 직원은 DK도 BAC의 중요한 참여자라는 소식을 전했습니다.

--노출--

6.1

다른 것에 대해 이야기하십시오.

나는 Twitter를 매우 좋아하지만 CT 분위기에 대한 유일한 불만은 많은 사람들이 이것의 위험에 대해 말하지 않고 Ponzi를 받아들이지 않는 사람들을 설명하기 위해 Few와 NGMI를 직접 사용한다는 것입니다.

게다가 그들은 폰지를 열광적으로 끌어안고, 폰지가 하늘에 닿았다고 자랑하고, 다른 사람들이 들어온 후에 그것을 수신기에 부수려고 하고, 자신의 탈출에 만족합니다.

6.2

지난 이틀간 Terra의 디스코드(Tele는 가입불가로 신고가 된 듯)에 갔고, Twitter 공간도 많이 들었습니다. 많은 외국인들이 모은 생명을 앵커에게 바쳤고, 지금은 너무나 무기력하고 고통스럽고, 말만 해도 희미한 울음소리까지 들린다.

많은 사람들이 DK, Terra, 그리고 Ponzi를 포용한다고 주장하는 이들에게 속았고 그들의 반감기 저축은 유동성 없이 종이 자산으로 바뀌었습니다.

6.3

나는 큰 KOL이 아니고, 단지 암호 연구원일 뿐이며, 파트너와 함께 작은 암호 화폐 펀드(@NothingResearch)를 관리하고 있으며, 그 안에 들어 있는 돈은 기본적으로 우리 것입니다. 나는 광고를 받지 않고 리베이트를 받지 않으며 전에 말했듯이 내 우상은 @ZachXBT이고 그는 사기를 폭로하는 것으로 유명합니다.

6.4

내 양심이 지난 6개월 동안 이 글을 쓰게 만들었다. 많은 친구들이 루나를 안고 있고, 어쩌면 내가 루나를 너무 반대하는 것일 수도 있고, 그들이 나에 대해 상당히 비판적이라고 느끼기도 합니다.

제 트위터를 보시면 아시겠지만 제가 오랫동안 루나홀더에게 혼날까 봐 직접적으로 루나의 이름을 언급하는 것을 꺼려했습니다. 물론 나는 그들을 비난하지 않고 결국 암호 화폐를 구입 한 후 CX로 가고 싶습니다.

6.5

그래도 폰지를 만나면 단호하게 지적해 주겠다고 말하고 싶다.

이것은 원칙의 문제인데 사람을 구할 때마다 마음이 좀 편해집니다.

위의 내용은 순전히 임의의 생각이며 관심이없는 동지들은 무시하십시오.

--드디어--

7.1

$Luna에게 답장하기

나는 이 시점에서 큰 자금으로 공매도하는 것을 권장하지 않습니다. 1칼을 가진 루나는 결국 0칼을 향해 가고 있지만 잠시 동안 2~4달러로 돌아올 수도 있다. 나는 또한 대부분의 사람들이 교장을 거래소에 천천히 반환하기 때문에 옆으로 점프하고 밴드를 반복적으로 사용하는 것을 권장하지 않습니다.

7.2

UST는 여전히 하락할 여지가 있지만 물론 상승 여력은 크지 않습니다. 가장 높은 값은 1입니다.

아마도 $ANC 및 Terra 체인의 다른 생태 프로젝트는 더 나은 삶을 살지 못할 것입니다. EOS에서 Tianwang 프로젝트의 현재 상태를 참조하십시오.

어쩌면 DK가 다시 한 번 전세를 뒤집을 수 있을지도 모르지만 마지막이 될 것 같고 승률이 정말 너무 낮습니다.

7.3

마지막으로 저를 포함한 많은 친구들이 알고리즘 스테이블 코인에 집착하고 있습니다.

Suanwen은 DeFi 숲의 엘프라고 생각합니다. 유혹적일 수도 있고 가까이있을 수도 있지만 전혀 존재하지 않을 수도 있지만 수많은 사람들이 따라갈 수 있습니다.

그러나 사회적 실험에 모든 칩을 걸지 않도록 주의하십시오.

점점 더 통제할 수 없는 이 세상에 동화 같은 눈부신 빛을 가져다 줄 비수탁형의 완전한 알고리즘 스테이블 코인의 탄생을 여전히 고대하고 있습니다.

엘프를 찾고